国外
1. 高盛大幅上调中际旭创目标价
中际旭创周四发布强劲的财报数据，一季度营收同比接近增长两倍，净利润大幅增长262%。高盛将公司目标价从791元上调至1187元人民币，维持买入评级。高盛称，看好光通信网络板块，因数据中心架构从横向向纵向演进，带来更高带宽和更多连接需求，显著推动整体可服务市场扩张。
2. 美银证券重申泡泡玛特评级“中性”，料市场情绪已见回稳
美银证券发表研究报告表示，泡泡玛特股价近期波动，但市场情绪已见回稳，受惠于资金流入、市场风险偏好转向新消费、具影响力投资者活动触发的正面情绪转变、本地市场销售趋势具韧性及公司回购。但投资者仍关注两大风险：海外市场能见度有限(特别是美国及欧洲市场增长势头于去年末季减弱情况下)，以及海外增长放缓、原材料及运费成本上升带来的利润率压力。该行表示，集团将于5月中旬发布今年首季营运更新。期内预计收入按年增长约80%，高于市场预期50%至100%。主要差异在于海外市场尤其是美国、欧盟的表现，而中国内地市场预计将保持韧性。重申“中性”评级，目标价170港元，对应2026年预测市盈率约13倍。
3. 大摩：台积电2026至2028年的资本支出可能达到2000亿美元
摩根士丹利的分析师在一份报告中称，台积电在2026至2028年的资本支出可能达到2000亿美元。他们表示，台积电一直在全球范围内大力扩充产能，其工厂的利用率在未来几年可能会超过100%。同时，摩根士丹利将台积电2026年以美元计价的营收增长预期上调至36%。他们指出，得益于更高的生产效率、成本节约以及更优的产品组合，这家芯片制造商的毛利率有所提升，并补充说台积电第二季度的毛利率可能维持在66%左右。尽管维持对台积电的“增持”评级，摩根士丹利将目标股价从2288新台币上调至2588新台币。
4. 瑞典北欧斯安银行：若市场对美联储降息预期升温，10年期美债或将走低
瑞典北欧斯安银行首席利率策略师表示，10年期美国国债收益率一直紧跟市场对美联储政策利率下调预期的反应。美联储利率预期的进一步下调可能会在短期内使10年期国债收益率小幅下降，但幅度不会太大，预计收益率在未来几个月内基本维持在4.10%至4.30%的区间内。
5. 瑞穗：日本央行不太可能在市场高度不确定性的情况下于四月加息
瑞穗证券经济学家表示，由于地缘政治风险存在高度不确定性，日本央行在4月的会议上不太可能加息。日本央行将在6月的会议上再作决定。目前的隔夜指数掉期市场预计4月加息的可能性仅为17%，较上周的约60%大幅下降。日本央行行长曾提及中东冲突对日本物价趋势的双重影响。虽然他似乎并未排除4月加息的可能性，但他似乎倾向于采取更为谨慎的态度，以进一步评估形势。
6. 瑞银：预计欧洲央行年底前不会仓促加息
瑞银研报指出，尽管欧洲央行基调偏鹰派，该行预计将在年底前维持利率不变。欧洲央行行长拉加德本周表示，能源成本上升已使欧元区偏离了央行的基准情景展望，欧洲央行正在权衡其选项。鉴于欧洲央行的通胀使命及该行对伊朗战争对通胀影响大于对增长影响的预测，当前市场定价显示欧洲央行将在年底前加息两次。然而，当前的经济背景与2022年俄乌冲突爆发时明显不同。欧洲央行的政策直到最近才刚回归中性设置，且劳动力市场一直在疲软。考虑到冲突对增长前景构成的风险以及债券市场已经出现的金融状况收紧，我们认为欧洲央行不太可能仓促加息，很可能会在年底前维持利率不变。
7. Rowe Price：日本股市目前仍处于看涨态势
Rowe Price负责全球及日本股票投资组合的专家丹尼尔·赫利在一份报告中表示，日本股市目前仍处于看涨态势，因为该国正在摆脱通缩思维模式，通胀、工资以及企业行为正朝着更可持续的方向发展。报告还指出，半导体资本设备公司因其能够转嫁成本并利用与人工智能和数字化相关的强劲长期需求而表现突出。高质量的出口企业也颇具吸引力，尤其是那些拥有差异化产品和全球市场份额的企业，这有助于它们抵御汇率波动并保持盈利。
8. 法巴银行：无论中东局势如何，日本的通胀压力都将持续存在
法国巴黎银行的经济学家表示，无论中东冲突是继续还是消退，日本都可能面临持续的通胀压力。他们称，长期的紧张局势可能会推高通胀预期，而且即便局势得以平息，能源价格也很难迅速恢复到冲突前的水平。他们还指出，国内的压力因素，如更高的招聘成本，也加剧了价格上涨的趋势。他们表示：“如果日本央行以不确定性为由放弃加息，似乎会面临严重落后于形势发展的风险。”
9. 瑞银：仍预计美联储今年晚些时候将降息50个基点
瑞银研报指出，美联储仍处于进一步宽松的轨道上。美联储主席鲍威尔近期淡化了因能源价格上涨而收紧货币政策的必要性，指出政策制定者通常会“忽视”油价飙升等供应冲击，尤其是在通胀预期仍然牢牢受控的情况下。虽然美联储在再次实施宽松政策之前仍在寻求核心通胀持续下降的进一步证据，但我们仍预计今年晚些时候将降息50个基点。鉴于美国国债收益率远高于冲突前水平，我们认为其有充足的下行空间，我们对2年期和10年期国债收益率的年底目标分别为3.25%和3.75%。
国内
1. 中信证券：海外因成本侧冲击供应能力受损后，中企或迎利润率扩张的长期机遇
中信证券指出，美以伊冲突事实上构造了三重断层线：能源层面的油价冲击、供给层面的物理中断、地缘层面的筹码博弈。市场对油价冲击的定价更多是成本端压力向下游传导，但该框架是封闭经济体的旧逻辑。在全球敞口下，海外因成本侧冲击供应能力受损后，中企或迎利润率扩张的长期机遇。当全球从“效率优先”转向“安全优先”，冲突的反复也势必会给供应链造成持续考验。沿着电气化加速、转单与替代、供应链外交三条中长期逻辑，积极做多中国供应链的韧性，将是全球投资人抵御波动、穿越周期的重要投资线索。
2. 银河证券：高速光模块放量，看好核心环节测试仪器
银河证券研报指出，AI驱动光模块加速迭代，800G/1.6T光模块迎来快速放量，近期全球光通信器件龙头Lumentum表示，数据中心需求高景气下，公司现有产能已供不应求，预计两个季度后2028年产能将全部售罄。高速光模块带动测试仪器需求增长，AI基建及光模块的迭代升级等因素是重要驱动力。近年来，国产测试仪器厂商持续推进自研高端仪器和解决方案，同时通过外延并购完善业务矩阵，有望充分受益于AI带来的增量市场空间和国产化机遇。
3. 华泰证券：场景Token重塑AI应用商业模式，重视AI应用板块配置机遇
华泰证券研报表示，此前市场受“大模型吞噬软件”叙事压制，AI应用板块较算力/模型端估值折价显著，这一定价逻辑存在误判，AI时代定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构，其中应用层场景Token的价值重构或尚未被市场充分定价。终端企业用户购买的不是Token而是业务结果，AI应用层通过私有数据和行业Know-how赋能，使通用模型Token获得更大价值，因此可以收取更高的Token价格。在ROI明确的场景，AI应用厂商正积极探索按Token消耗量付费及按效果付费等新商业模式，将收费来源从采购预算迁移至业务超额收益，更大的增量市场正在开启，因此积极看好板块投资机会。业绩成长性高、估值低位、已有按Token消耗量/按结果付费收入的优质AI应用标的有望获得市场关注。
4. 中信证券：覆铜板全面涨价持续，看好后续利润提升弹性
中信证券研报表示，4月以来，众多龙头覆铜板公司密集发布涨价函，覆铜板盈利能力稳步向上的能见度持续提升。通过梳理上下游价格变化情况，判断覆铜板盈利能力2026Q1有望保持平稳，2026Q2有望开始向上提升，同时从产业逻辑的视角，顺周期下传统覆铜板超额涨价逻辑明确，利润率提升有望在26H1逐步体现，覆铜板是兼具涨价和AI放量逻辑的板块，2026Q2到下半年涨价幅度和持续时间均具备超预期潜力。
5. 中信建投：燃机产业链涨价持续落地，国产整机出海趋势明确
中信建投研报指出，近期国产燃机出海订单频出，产业链涨价也在持续落地。缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。根据测算，2028年北美AI带动电力需求超100GW，考虑其他领域燃机需求稳定在50GW左右，而全球燃机供给预计届时不到100GW，缺口巨大，燃机产业链排期到2030年往后以及涨价是必然，外溢需求如航改燃、船改燃等也需要重视。
6. 开源证券：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司
开源证券研报表示，消费复苏主旋律下，关注契合“情绪消费”主题且品牌势能和竞争力边际提升的龙头公司，重点关注四条投资主线。1. 黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌。2. 线下零售：关注顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头。3. 化妆品：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌。4. 医美：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构。