摩根大通策略师团队指出，全球股市自伊朗战争引发的低位反弹以来，上涨覆盖面极其狭窄，以至于任何微小的利好消息都有可能触发一轮更广泛的市场上涨。

策略师们直言，短期波动在所难免，但着眼期限超越未来几天或几周的投资者，应当继续利用股市回调窗口增加敞口。以Mislav Matejka为首的团队在客户报告中写道：“在表面之下，股市其实并没有那么自满。”他举例称，几乎所有消费板块都仍在低位附近徘徊。强劲的企业盈利将继续为股市提供支撑，而尽管美国股市估值略显偏高，国际股票似乎具备更强的性价比。

策略师们认为，MSCI全球指数呈现的V型反弹走势表面上与飙升的油价脱节，但这些涨幅实际上由极小部分股票驱动。更为关键的是，投资者的仓位比战争爆发前更轻——随着抑制买盘的因素逐步消退，这为涨势向更广范围蔓延提供了条件。

高度集中的风险在2026年以来已成为投资者持续关注的焦点。数据层面，年初至今仅七只股票就贡献了标普500指数约84%的回报率；欧洲方面，六家公司占据了斯托克欧洲600指数超过90%的涨幅。在美国，这轮上涨几乎完全由超大型科技股拉动。欧洲市场虽然提供了更多元化的选择，但因缺乏大型科技股，三家能源公司成为主要驱动力，贡献了40%的回报率。

摩根大通策略师们判断，短期内股市的涨幅大概率仍将集中在狭窄区间，超大型科技股的反弹继续充当关键驱动力量。不过他们预计，今年晚些时候市场参与度将显著扩大，领涨主力会轮动至价值股、小型股以及国际市场。

谈及中东冲突，该团队提出了一个反向逻辑：局势升级本身可能会促使各方更快寻找“台阶”以平息事态。背后压力来自多个维度——美国汽油价格持续攀升、美国选民中不利的民调结果，以及伊朗主要石油客户面临的日益严峻的供应困境，这些因素叠加正变得愈发难以忽视。

市场上对滞胀的担忧正在蔓延，即冲突可能加剧伴随低经济增长的通胀威胁。但摩根大通策略师团队明确表示，他们并不认为滞胀是今年下半年最有可能出现的宏观情景。这一判断与他们对股市涨势终将拓宽的整体看法一脉相承，两者均建立在利空因素存在自我修正逻辑的假设之上。