围绕美联储两栋历史建筑的翻新工程，一场最初关于成本超支的争议，最终演变为涉及美联储独立性、司法调查以及白宫施压的政治风波。

鲍威尔被牵涉其中并且一度遭到刑事调查，这也导致他做出决定，在美联储主席任期结束之后继续以理事身份留在美联储，等待争议结束。

这项工程总预算接近25亿美元。《纽约邮报》在2025年曝光项目包含所谓“奢华”配置后，美国总统特朗普阵营迅速将矛头对准鲍威尔。特朗普当时正持续要求美联储大幅降息，而鲍威尔拒绝配合。

2025年6月24日，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）联合多名共和党参议员致信鲍威尔，要求解释翻新成本。他们点名质疑项目中的“屋顶花园露台、华丽水景设施、可将理事直接送至VIP餐饮套间的新电梯以及屋顶意大利蜂箱”等设计。

一天后，鲍威尔在参议院银行委员会听证会上回应称，关于“豪华设施”的报道并不准确。他表示，翻新预算较2020年最初拨款高出约11亿美元，主要原因是疫情后通胀推高材料与劳动力成本。此外，国家规划委员会要求的设计调整，以及处理石棉等额外工程，也进一步抬升支出。

然而，鲍威尔的解释并未平息争议，事件反而愈演愈烈。

2025年7月2日，美国联邦住房金融局局长、特朗普盟友比尔·普尔特（Bill Pulte）在X平台发文称，鲍威尔的证词具有误导性，已经构成将其免职的“有理由”依据，并要求国会展开调查。

8天后，美国管理和预算办公室主任拉塞尔·沃特（Russell Vought）也要求鲍威尔说明翻新审批程序问题，并暗示美联储可能未遵循适当流程。

面对不断升级的压力，鲍威尔于2025年7月14日分别致信斯科特以及参议院银行委员会最高级别民主党议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren），详细说明项目情况。美联储同时在官网发布有关翻新成本的常见问题文件。鲍威尔还主动要求美联储监察长重新审查整个工程。

3天后，他又向沃特提交了同样的信息。

2025年7月24日，特朗普亲自前往施工现场视察。陪同人员包括普尔特、沃特，以及参议员斯科特与汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）。鲍威尔亲自带领参观，而特朗普则借机再次公开敦促美联储降息。

事态并未因此平息，争议随后进一步升级为刑事调查。

根据后来解封的法庭文件，2025年11月，美国哥伦比亚特区联邦检察官珍妮娜·皮罗（Jeanine Pirro）已对鲍威尔启动刑事调查，重点审查其7月在参议院作证时是否存在不实陈述。

2026年1月11日，鲍威尔在一次罕见的周日晚间视频讲话中首次披露，美国司法部已向其发出传票并展开调查。他称，这是“前所未有的恐吓行为”，并指责总统正试图借此影响美联储货币政策决定。

第二天，这项调查立即引发外界对美联储独立性受到威胁的批评。

参议员蒂利斯公开表示，只要司法调查持续存在，他将阻止任何美联储提名人在参议院获得确认。其他共和党议员随后也表达了类似立场。

2026年1月30日，特朗普提名凯文·沃什（Kevin Warsh）在鲍威尔5月15日任期结束后接任美联储主席。蒂利斯随后再次强调，他不会支持相关提名推进。

法院随后开始介入。

2026年3月13日，美国一名联邦法官叫停司法部对鲍威尔发出的传票。法官认同鲍威尔方面的说法，即相关调查属于试图通过恐吓方式迫使央行降息的不当行为。皮罗则表示将继续上诉。

5天后，鲍威尔公开表示：“在调查真正彻底结束、实现透明并得出最终结论之前，我无意离开理事会。”

即便如此，调查并未停止。

2026年4月14日，皮罗办公室检察官突然前往美联储翻新工程施工现场，但遭拒绝进入。

一周后，参议院银行委员会为沃什举行确认听证会，蒂利斯再次重申反对立场。

2026年4月22日，皮罗表示调查仍会继续推进。特朗普当天公开表态支持调查，并称：“我们必须查清楚”这栋建筑为何耗资如此巨大。

不过，两天后局势再度变化。

2026年4月24日，皮罗宣布终止刑事调查，并将案件移交给美联储监察长办公室。该办公室实际上早在9个月前便已应鲍威尔要求启动内部审查。

皮罗同时表示：“如果事实证明有必要，我不会犹豫重新启动刑事调查。”

在他的最后一次新闻发布会上，鲍威尔宣布5月15日卸任主席后继续担任理事，坚持在美联储总部翻修调查透明完结前不离开。

“我说过，在调查真正透明地完结前不会离开，我坚持这一点，”鲍威尔称，“当我认为应当离开，就会离开。”