在持续涌入美国股市的资金推动下，先锋集团（Vanguard Group）旗下跟踪标普500指数的ETF——VOO，资产规模已突破1万亿美元，成为全球首只达到这一水平的交易所交易基金。这一规模曾被认为难以实现。

彭博社数据显示，在最近一个有记录的交易日中，约17亿美元的净流入将VOO推升至这一里程碑之上。该基金本就位居全球ETF规模之首，如今更成为唯一跨越万亿美元门槛的ETF产品。在全球范围内，达到类似规模的开放式基金数量也极为有限。

VOO规模的扩张，背后是长期存在的“逢低买入”策略持续发挥作用。即便在战争、关税担忧以及经济增长不确定性加剧的背景下，资金仍不断流向美国股市。

这种趋势也出现在今年潜在的大型IPO潮来临之前——市场预计包括SpaceX在内的一批公司将上市，大量被动资金已处于配置准备状态。

尽管伊朗战争爆发一度引发市场波动，但标普500指数整体仍维持强劲上行。今年以来，该指数已上涨约11%，并多次刷新历史高点。在此过程中，VOO在2026年累计吸引资金超过690亿美元，位居所有ETF之首。

从更长期的资金流向看，VOO在此之前已连续两年实现每年超过1000亿美元的净流入。自2010年成立以来，该基金每年均录得资金净流入。这一持续增长也使其在去年年初超越资产规模为7870亿美元的道富银行SPDR标普500 ETF（SPY），成为全球最大ETF。

ETF.com总裁兼研究总监戴夫·纳迪格（Dave Nadig）表示：“由于美国市场表现出令人难以置信的韧性，大多数长期投资者现在将VOO作为便捷之选，而不是SPY。”

这一突破不仅属于单只产品，也反映出整个ETF行业的发展阶段变化。自20世纪90年代初问世以来，这类产品从最初的边缘工具逐步成长为主流投资载体，其低成本结构与税收效率吸引了广泛的个人与机构投资者。同时，ETF在流动性与衍生品市场中的广泛应用，也使其成为华尔街体系中的关键组成部分。

晨星公司（Morningstar Inc.）客户解决方案主管本·约翰逊（Ben Johnson）指出：“这一里程碑只是ETF已然成熟的最新标志。曾经的小众类别，如今已成为全球数百万投资者的默认投资工具。”

VOO的崛起，也折射出先锋集团自身的发展轨迹。公司由杰克·博格尔（Jack Bogle）于50多年前创立，而博格尔生前对ETF曾持怀疑态度。如今形势已发生显著变化：2026年，先锋集团有望超越贝莱德（BlackRock），成为全球最大的ETF发行机构。

彭博智库（Bloomberg Intelligence）高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）认为，先锋集团与ETF行业之间形成了相互促进的关系。一方面，先锋推动的低费率模式引发行业竞争，使ETF对成本敏感型投资者更具吸引力；另一方面，ETF结构也帮助先锋将产品更广泛地分销至各类经纪平台。

巴尔丘纳斯总结道：“先锋集团对ETF非常好，ETF对先锋集团也非常好。这两个实体创造了大量的协同效应。”