周日，欧佩克+就产量政策作出新一轮调整决定：核心产油国将自7月起继续上调产量目标，这是该组织连续第四个月推进增产安排。然而，在美伊冲突尚未缓解的背景下，部分成员国的实际增产能力仍受到明显制约。

自2月底以来，因冲突导致霍尔木兹海峡运输受阻，全球石油供应遭遇前所未有的冲击。包括沙特在内的多个主要产油国未能按合同向客户交付足额原油。同时，加入欧佩克近60年的阿联酋宣布退出，使原本紧张的供应格局进一步复杂化。

在这一背景下，欧佩克数据显示，尽管名义配额逐步上调，但实际产量却明显下滑：4月该组织平均日产量为3319万桶，较2月的4277万桶/日大幅减少。这一变化主要源于海湾地区成员国出口收缩。

此次产量调整由七个核心成员国主导，包括沙特、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦、俄罗斯和阿曼。自4月至6月，这些国家累计已将产量配额提高近60万桶/日。按照最新协议，自7月起，日均产量目标将在此基础上再增加18.8万桶，与6月增幅一致，但低于4月和5月各20.6万桶/日的上调幅度，这一调整被明确与阿联酋退出因素相关。

伊拉克方面也披露了具体配额变化。该国石油部发言人对伊拉克国家通讯社表示，根据新协议，伊拉克自7月起的日产配额将增加2.6万桶。

不过，市场对增产效果的判断并不乐观。Rystad分析师、曾任欧佩克官员的Jorge Leon指出：“在霍尔木兹海峡保持关闭的情况下，欧佩克+增产的意义微乎其微。”他同时警告，一旦航道恢复通行，“市场可能会非常迅速地从对短缺的恐惧转向对过剩的担忧。”

价格走势已出现明显波动。上周五，随着市场对美伊冲突再次升级的担忧有所缓解，交易员情绪回暖，布伦特原油价格回落至约92美元/桶；而在冲突爆发前，价格曾接近72美元/桶。但周一，原油跳空高开，并一度逼近95美元。

此次连续增产安排，也是欧佩克+逐步退出2023年减产协议的重要组成部分。当年该组织曾决定削减165万桶/日的产量以稳定市场，而阿联酋当时亦参与其中。根据路透社测算，在阿联酋自5月1日退出后，从7月起，这七个国家将重新向市场投放约56.7万桶/日的原减产规模。

如果欧佩克+后续8月和9月继续按照每月约18.8万桶/日的节奏增产，则剩余减产额度预计将在9月底前被解除。

尽管核心成员国推进增产，但在更广泛的政策层面，欧佩克+暂未作出调整。该组织在另一份声明中表示，21个成员国在周日举行的全体会议上，并未改变当前执行至2026年底的整体产量政策。

与此同时，欧佩克+正对成员国的产能水平展开评估，这一工作将用于制定2027年的产量基准并据此分配配额。组织在声明中再次强调，完成该评估具有重要意义。