亚洲股市周一大幅上涨，而油价则大幅下挫，此前美国与伊朗达成和平协议，旨在结束近四个月的冲突，促使投资者平仓自2月以来一直主导市场的部分地缘政治风险溢价。

能源市场的反应最为强烈。截至发稿，美国WTI原油跌超4.7%，报80.75美元/桶。国际基准的布伦特原油下跌约3.6%，至每桶83美元。

亚洲股市全线飙升。韩国Kospi指数、日本日经225指数盘中涨超5%。日经225指数历史上首次突破69000点，覆盖面更广的日本东证指数创下历史新高。澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨1.3%。

KOSPI200指数期货上涨5%后，韩国交易所启动KOSPI熔断机制，程序交易一度暂停5分钟。这也是韩国股市连续6个交易日触发熔断。

现货黄金日内涨超2.6%，站上4300美元关口；现货白银日内涨超3.7%，突破70.50美元/盎司。自2月底中东冲突爆发以来，由于高能源价格和供应链中断引发对更高利率的预期，黄金价格已下跌超过20%。

“市场已经等待这一消息数月，而缓解已经显现——在特朗普确认霍尔木兹海峡将重新开放、美国海军封锁将解除之后，油价下滑，风险资产随之走高，”eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert表示。

油价下跌及和平前景的影响也波及了其他资产类别。美元指数盘中跌超0.32%，至99.483。基准10年期美国国债收益率下降5个基点，至4.423%，这表明随着能源价格回落，投资者正在调低对通胀的担忧。

“最直接的影响是市场对自海峡关闭以来一直承载的通胀风险溢价进行重新定价，”Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示。

“油价是反应最剧烈的，但更具说明意义的信号实际上来自债券市场——收益率下跌的同时股市上涨，证实了市场此前一直将能源冲击视为暂时性而非结构性因素。”

“黄金现在是一个有趣的异类，”Leung表示。“在一个纯粹的风险偏好上升交易中，随着地缘政治溢价的消退，黄金应该会下跌，但它却维持在4300美元附近有买盘，这说明市场并未完全信任这份协议。”

这种怀疑态度反映出围绕和平协议的持续不确定性——协议尚未签署，且存在执行风险。Gilbert警告称：

“协议实际上要到6月19日才签署，细节仍然单薄，而这场冲突已多次证明，头条新闻随时可能反转。”

“海峡预计将于周五重新开放，因此从现在到那时可能会有一段紧张的等待，”野村控股公司驻悉尼的策略师Andrew Ticehurst说。“以色列在过渡时期的所作所为也可能是一个未知数。”

特朗普盟友也担心美伊双方对协议的看法不同。美国共和党参议员、特朗普的盟友格雷厄姆表示，“很高兴听到与关于开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录已获伊朗同意。我将密切关注后续有关伊朗核计划及其他问题的谈判进程。我有点担心，伊朗对这项协议的看法似乎与美国谈判小组所宣称的有所不同。”

澳大利亚联邦银行的分析师也强调，油价的前景取决于航运和生产能以多快的速度恢复正常。

该行大宗商品与可持续发展研究主管Vivek Dhar预计，假设海峡保持开放且出口复苏，到今年年底布伦特原油将回落至每桶80美元左右。但他警告称，炼油基础设施的损坏、海上水雷的存在以及油轮运输的不确定性，都可能拖累正常运营的恢复。

据《华尔街日报》，石油高管们对库存减少发出了警报：即使霍尔木兹海峡很快重新开放，美国补充枯竭的石油库存也可能需要数月时间，价格仍将保持高位。

即便如此，Dhar表示，市场很可能从这样一个前景中获得安慰：石油流量只需恢复到战前水平的60%至70%左右，就能重塑全球供应过剩的预期。

对投资者而言，最大的影响很可能在于更便宜的能源对通胀和各国央行意味着什么。油价下跌减轻了家庭和企业的压力，同时降低了通胀更广泛复苏的风险——这正值主要央行进入繁忙的政策会议周之际。

Gilbert表示：“对全球投资者来说，更广泛的解读是建设性的。油价的持续下跌为央行减轻了一些压力。”

投资者下调了对美联储加息的预期，利率掉期显示，交易员目前预计美联储在12月前加息25个基点的概率约为60%，低于上周五的约80%。

“利率市场的部分空头头寸将被平仓，”悉尼威尔逊资产管理公司的对冲基金经理Matthew Haupt表示。“央行现在可以采取更温和的立场，因为它们有能力等待并忽略任何短期通胀。”