欧洲央行行长拉加德当地时间周一表示，随着欧元区经济韧性增强、政策工具不断完善，欧洲央行未来即使面对新的通胀压力，也无需再像2022年至2023年那样采取激进加息，而是可以根据冲击性质，更加灵活地调整利率。

在欧洲央行年度辛特拉论坛开幕致辞中，拉加德表示，未来欧元区可能更频繁遭遇推动通胀偏离目标的各类冲击，但多数情况将处于“可以忽略的冲击”与“必须强力应对的冲击”之间的“灰色地带”。她认为，欧洲已经建立起更强的经济韧性，使这些冲击对经济的影响更加可控，欧洲央行也将依托近年来形成的新工具和决策框架，持续提升政策应对能力。

她表示，这种韧性来自欧洲央行不断扩充的政策工具箱、欧元区金融架构的完善，以及包括银行业联合监管在内的一系列制度建设。她指出，欧元区已经“经受住了近一个世纪以来美国最大规模的关税上调，也挺过了国际能源署所称历史上最大规模的石油供应中断”，虽然代价不小，但欧洲经济“并未因此偏离正常轨道”。

拉加德表示，如今利率已经重新成为欧洲央行最主要的政策工具，央行已摆脱金融危机时期沿用十余年的政策框架。未来货币政策将继续坚持数据驱动、逐次会议决策，而不是依赖复杂的前瞻性指引。

“我们已经不再需要复杂形式的前瞻性指引。我们的决策依赖数据，并在每次会议上逐次作出。”

她还表示，近年来欧洲央行已利用数据分析技术实时掌握经济和价格变化，并大幅提升预测能力。经历2022年至2023年初未能准确预判通胀飙升后，欧洲央行改用更加细化的石油、天然气和电力价格预测模型，自中东战争爆发以来，预测误差一直非常小。通过持续将预测结果与最新数据交叉验证，欧洲央行能够及时确认判断是否仍然有效。

拉加德认为，这一框架也为政策制定争取了更多时间。由于金融市场通常会在政策真正调整之前提前完成定价，欧洲央行无需仓促行动，而可以在充分分析数据后再作决定。她指出，市场在6月正式加息前就已经充分预期此次行动，因此决策者拥有更多时间验证数据和判断形势。

谈及近期政策决定，拉加德强调，欧洲央行两周前加息25个基点，并非为了防范未来风险而采取“保险式加息”，而是在所有评估情景下都属于合理决定。她表示，如果当时没有加息，欧元区通胀将在2027年和2028年继续高于2%的目标；根据欧洲央行工作人员6月公布的基准预测，通胀将在2027年回落至2%。

今年5月，欧元区通胀率升至3.2%。欧洲央行随后于6月将借贷成本提高25个基点至2.25%，这是美以对伊战争爆发后，七国集团中首家提高借贷成本的央行。

拉加德表示，美国与伊朗延长停火后，国际油价虽然有所回落，但并未改变欧洲央行此前的政策判断。“在我们考虑的所有情景下，加息决定都是合理的。”“此后我们观察到的一切，都没有对这一判断提出质疑。”

她同时指出，与2022年至2023年相比，欧洲央行已经“不再需要采取同样强有力的行动”。当时，为遏制高通胀，欧洲央行启动历史上最快的加息周期，在一年多时间内将基准存款利率从-0.5%提高至4%。

对于未来利率路径，拉加德没有提供新的前瞻指引。根据路透社测算，市场目前仍预计欧洲央行将在10月前再加息25个基点。