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周四早盘，韩国股市大幅下跌，因Meta Platforms（META）出售算力变现的计划引发了对人工智能算力过剩的质疑，从而引发芯片股抛售。
隔夜美股芯片、光通信概念股集体暴跌，消息面上，据彭博新闻社报道，美股科技巨头Meta正在制定一项云基础设施业务计划，将出售富余的人工智能算力和模型的访问权限。有分析人士指出，这引发了市场对于AI算力供需关系和未来资本开支节奏的担忧。
如果企业从持续扩张转向盘活存量资产，或暗示AI基础设施投资节奏可能阶段性放缓。这种预期变化，直接触发了过去一年涨幅显著的AI硬件产业链出现集中获利了结。隔夜美国同行美光科技（MU）和闪迪公司（SNDK）均收盘下跌超过10%。费城半导体指数单日跌幅达到6.27%。市场普遍将这一轮调整与Meta披露的AI业务动向联系在一起。
事实上，Meta首席执行官马克·扎克伯格此前已向投资者明确，公司愿意探索出售多余算力，并考虑推出按API调用计费的AI服务模式。不过，在更早的多次表态中，扎克伯格也强调，当前AI竞争的核心瓶颈仍在算力供给，因此Meta倾向于先行储备充足资源，再决定后续使用方式。
周四韩国Kospi指数一度下跌7%，三星电子和SK海力士各自至少下跌8%。在Kospi期货出现大幅下跌后，韩国交易所临时暂停了程序化卖单。截至发稿，Kospi指数跌幅缩窄至不足3%。
这些走势可能加剧投资者对芯片股涨势可持续性的不安情绪，此前全球人工智能建设热潮已推动了一轮史诗级的上涨。韩国市场权重股处于供应链核心，迄今为止一直受益于对先进硬件的不懈需求。然而，韩国股市近期的波动凸显出，当有关这一热潮持久性的质疑出现时，市场情绪会发生多么迅速的转变。
同样令韩国芯片股承压的消息是，苹果公司（AAPL）据报正在与两家半导体制造商洽谈采购芯片，这引发了对三星电子和SK海力士所享有的竞争优势可能正在削弱的担忧。这可能会对韩国企业目前掌握的大宗DRAM定价权方面的市场情绪构成压力。
“尽管有Meta的相关消息，但人工智能资本支出的故事仍然完好无损，不过市场正变得更具选择性，”首尔尤金资产管理公司（Eugene Asset Management）首席投资官河锡根（Ha SeokKeun）表示，“更高的人工智能支出不再被无条件视为利好，投资者越来越关注投资回报和潜在的产能过剩风险。”
韩国一直是今年全球表现最好的市场，但其对两家芯片制造商（三星电子和SK海力士）的严重依赖使其在行业情绪转变时极易出现剧烈波动。杠杆型交易所交易基金（ETF）的存在加剧了市场动荡，这些ETF放大了双向走势，使波动更加明显。
“今日韩国市场的疲软部分是由隔夜美国市场的糟糕表现所驱动的，”里德资本（Reed Capital）首席投资官杰拉尔德·甘（Gerald Gan）表示，“韩国市场可能仍处于清出人工智能相关股票中投机性杠杆散户头寸的过程中，而这些股票一直是该指数的主要推动力。”
尽管半导体股的抛售持续打击股市情绪，投资者仍从沃什及其他央行行长周三的言论中获得一些安慰，这些言论暗示通胀风险趋于平衡。焦点现在转向周四发布的美国非农就业报告，以期在沃什的言论抑制了7月加息预期后，政策前景的新信号。
Evercore的Krishna Guha表示：“至少，他的言论没有为近期7月加息的猜测提供助力，我们认为新任美联储主席虽然在逐场会议中保持所有选项开放，目前并不认为有立即加息的必要。”
此外，美国谈判代表在卡塔尔进行了积极讨论，一位高级政府官员称，双方在技术谈判方面取得进展，两国正寻求将临时和平协议转变为战争的永久终结。
“我们在地缘政治方面持乐观态度，”Jefferies的Mohit Kumar说。“我们并不是觉得会达成全面协议。这可能更像是一种蒙混过关。但只要海峡保持开放，石油持续流动，市场很可能会对地缘政治变得麻木。”