过去约11个月里，美元指数始终维持在相对有限的区间内波动，但近期走势开始出现变化，多家机构判断这一整理阶段可能接近尾声。

LPL Financial宏观策略主管克里斯蒂安·克尔（Kristian Kerr）指出，在经历数月低波动运行后，美元正逐步显现向上突破的迹象。

克尔表示，长期盘整一旦被打破，往往会伴随具有延续性的趋势行情。他提到，目前外汇市场波动率已降至近四年低位，而这种压缩状态类似不断蓄力的弹簧，“一旦释放，引发的走势往往既剧烈又持久”。

LPL Financial认为，若美元指数能够稳定在103上方，将强化其已经形成阶段性底部的判断，并可能意味着新一轮上行周期开启。该机构同时强调，美联储相对偏鹰的政策立场、美国经济数据的韧性，以及相较其他发达经济体更具吸引力的利率水平，构成了美元的重要支撑因素。

美国银行（Bank of America）从技术分析角度也给出类似判断。其策略师指出，美元指数近期突破了持续约一年的震荡区间，并确认形成看涨的头肩底结构，后续目标位指向102.86和104.60。

美银还将当前走势与2016年至2018年的市场形态进行对比。当时美元在经历较长时间调整后，于2018年下半年启动反弹。若这一历史轨迹重现，该行预计美元指数在今年下半年有望运行在103至105区间。

汇丰银行（HSBC）多资产策略师Duncan Toms在最新研究中，将“美元爆炸性上涨”列为今年下半年的关键“痛苦交易”之一，即一旦发生将令市场普遍措手不及的行情。汇丰还援引2022年的历史作为参照，当年美元指数累计上涨超过15%，对全球多数资产形成压制。

汇丰指出，2022年美元上涨的背景是俄乌冲突与美联储激进加息共同作用，当时美元指数从约100升至114的20年高位。相比之下，当前美元表现仍弱于当时情境，意味着潜在上行空间尚未完全释放。

相较汇丰的激进情景，摩根大通给出的基准预期更为温和，预计美元指数大致升值约3%。不过，其核心逻辑同样指向美元具备上行基础，包括美联储政策因素、美元估值因素以及欧元的结构性弱势。

美元走强的影响通常不局限于汇市本身。历史经验显示，美元升值往往伴随全球金融环境趋紧，新兴市场资产承压，同时美国股市相对表现更为突出。LPL指出，由于美元在全球流动性体系中的核心地位，其走势变化可能带动跨资产表现重新分化。

不过，看多预期仍面临不确定性。LPL提醒，若美联储政策基调转向更加中性，美元的利率优势可能削弱，从而动摇其上涨逻辑。

美国银行则补充称，一旦美元指数跌破关键支撑位，近期的突破可能再次被证伪——类似的“假突破”在过去一年中已多次出现。