7月30日至31日，日本财务省与美国财政部及韩国协同展开买入日元的操作。这是自1998年以来，多国首次采取此类联合汇市干预行动。此次干预成功将日元汇率从163.99的40年低点拉升，随后几天日元一度飙升至155.20，但近期已回落至159上方。
在该联合干预机制下，日本动用了美联储的外国和国际货币当局回购工具(FIMA)。日本借此可以利用其持有的美国国债作为抵押借入美元，而无需直接抛售美债来为未来的购买日元行动提供资金。这极大增强了日本干预汇市的弹药库规模与灵活性。
State Street Investment Management高级固定收益策略师Masahiko Loo指出，这项融资工具释放了华盛顿与东京之间的政治承诺，意在将美元兑日元汇率上限设定在160左右。他强调：“FIMA与其说是一种融资工具，不如说是一种威慑工具，一种几乎像火箭筒一样的后盾，迫使市场在试探决策者决心之前三思。”
长期以来，美日两国巨大的利率差是导致日元持续贬值的核心原因。今年4月至5月，日本曾创纪录地单独进行汇市干预，但未能扭转日元颓势。市场普遍认为，日本首相高市早苗推行的大规模刺激政策以及日本央行对加息的拖延，是单边干预失效的关键因素。
美国财政部长贝森特随后打破僵局，敦促日本在联合干预之后采取“政策与基本面”的跟进行动。这一表态被市场广泛解读为对首相高市早苗的施压，促使其软化鸽派立场，从而为日本央行提高利率让路。
Nomura Research Institute执行经济学家Takahide Kiuchi对此分析称：“随着政治压力的减弱，日本央行有可能加快加息步伐。”受此影响，市场对日本央行年内加息的预期迅速重新定价，交易员已将今年全年的加息幅度预期额外增加了25个基点。
根据Tokyo Tanshi的数据，市场目前预计日本央行在9月份政策会议上宣布加息的概率已高达76%。而在7月30日联合干预行动之前，这一概率仅为24%。
除汇市干预外，日本央行的实际行动被视为决定日元能否抵御下一次市场冲击的唯一基石。Mizuho Securities等券商已将下一次加息的基准预测时间提前至9月。该机构指出，日本央行7月份的意见摘要中呈现出令人意外的鹰派基调，并据此将其终端利率预测从1.50%上调至1.75%。
Sumitomo Mitsui Trust Asset Management高级策略师Katsutoshi Inadome明确表示：“在短期内，解决日元疲软的唯一办法就是日本央行加息。”
位于新加坡的OCBC货币策略师Moh Siong Sim也指出，市场正在消化更为鹰派的央行立场，但需要看到官方的实际验证，“如果他们不这样做，日元将会走弱”。
由于日本面临财政赤字和缺乏资金支持的减税计划等持续阻力，日本债券收益率的上行压力正在削弱干预的持久效果。Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities的货币策略师在报告中警告，这些宏观逆风因素正将维持汇率稳定的重担全部压回日本央行肩上。
随着债券收益率和掉期利率已充分计入9月行动的预期，SMBC Nikko Securities外汇和利率高级策略师Rinto Maruyama警告，央行若再次拖延将被视为“对市场的背叛”。他强调：“市场参与者将对日本央行继续走加息道路的能力失去信心。在这种情况下，随着通胀担忧加剧，日元将下跌，长期债券收益率将攀升。”