日本政府养老金投资基金（GPIF）是否调整资产配置，仍未有最终结论。负责监管GPIF的日本厚生劳动大臣上野贤一郎（Kenichiro Ueno）周二表示，GPIF今年3月曾判断没有必要调整资产配置，但目前仍在“以适当的方式继续考虑这一问题”。
上野在东京举行的例行记者会上还表示，目前的投资环境并未明显偏离GPIF制定投资组合时的假设。
GPIF的资产配置动向受到全球市场密切关注。截至6月底，该基金管理资产规模约318万亿日元（约合2.1万亿美元），理论上，即使资产配置比例调整1个百分点，也可能对应超过3万亿日元的资金流动。
目前，GPIF将投资组合大致平均分配至四类资产，分别为日本国内债券、海外债券、日本股票和海外股票，各占25%。
随着日本国债收益率近几个月大幅上升，市场开始出现GPIF应提高国内债券配置目标的观点。日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）和财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）也曾呼吁日本养老金增加对国内市场的资金配置。
GPIF管理委员会8月21日召开会议，更进一步引发市场猜测。这是该委员会7年来首次在8月这一假期月份公开宣布举行会议，外界因此一度猜测基金可能调整资产配置。
不过，上野此次表态显示，GPIF目前仍处于评估阶段，并未确认将改变现有配置比例。
GPIF配置方向受到关注之际，日本国债市场正面临日本央行政策转向带来的压力。
日本周二发行5年期国债，投标倍数为3.42倍，低于上次发行的4.15倍，也略低于过去12个月3.44倍的平均水平。衡量投标价格分布的尾差则从上次的0.02扩大至0.04，日本国债期货在拍卖结束后一度走低。
SMBC日兴证券高级利率策略师传美纪（Miki Den）表示：“结果略显疲弱，但在预期之内。”
她指出，国债收益率早盘已经回落，同时美元兑日元的大幅波动也促使投资者暂时离场观望。
日本国债收益率近期持续攀升，主要原因是市场不断加大对日本央行9月加息的押注。对货币政策预期较为敏感的5年期国债收益率本月早些时候已经升至该债券推出以来的最高水平。
日本央行9月会议将成为国债和日元市场下一阶段的重要观察窗口。
据知情人士透露，日本央行倾向于本月将基准利率上调25个基点，以应对价格上涨风险，同时不会排除之后加快加息步伐的可能性。
日本央行理事高田创（Hajime Takata）是央行内部较为鹰派的成员之一。他近期也没有排除一次性大幅加息以及连续加息的可能，暗示其可能推动更快的紧缩节奏。
隔夜指数掉期市场目前已经完全计入日本央行9月18日加息的预期。投资者接下来将关注日本央行理事增仓裕之（Kazuyuki Masu）本周晚些时候的讲话，以判断未来加息速度。
与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）近期多次公开表达希望日本提高利率的立场。他上周在二十国集团财长会议期间接受采访及发表讲话时，也反复强调了这一要求。
因此，日本央行9月的政策决定不仅关系到日本国债收益率和日元走势，也将受到华盛顿方面的高度关注。