随着油价重新逼近每桶100美元，一位市场策略师警告称，如果美联储在能源价格冲击之际加息，可能重犯2008年金融危机前最具破坏性的政策错误——将能源供应冲击造成的价格上涨误判为经济过热。
Wellington Altus首席市场策略师詹姆斯·索恩（James Thorne）周一在社交平台X上直言：“基本经济学：你不能在能源供应冲击下加息！”
他进一步质疑，由凯文·沃什（Kevin Warsh）领导的美联储是否会重蹈欧洲央行的覆辙，在能源供应冲击之际收紧政策，把外部因素导致的价格上涨误认为需求过热。
索恩将当前局面与2008年联系起来。当时，美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）曾警告，能源价格上涨“增加了通胀和通胀预期的上行风险”。索恩认为，美联储当时过度关注通胀及通胀预期风险，却忽视了高能源价格正在削弱家庭购买力并拖累经济增长。
他表示，投资者往往记得雷曼兄弟倒闭后美联储紧急降息，却容易忽略当时美联储已经开始考虑收紧政策，而欧洲央行在金融危机冲击到来前夕加息。
索恩认为，如今美联储和欧洲央行释放出的政策信号，与2008年危机前的叙事存在相似之处，即可能为了证明抗击通胀的决心，在能源冲击下进一步收紧金融条件、压制需求。
“美联储究竟会不会吸取教训？”索恩质问道，“我们知道欧洲央行没有。”
他认为欧洲央行已经重犯这一错误。欧洲央行6月加息25个基点至2.25%，成为首个因伊朗战争引发的通胀而加息的主要央行；市场当时普遍预计其将在9月10日会议上再次加息25个基点，交易员给出的概率达到99%。
油价上涨则为这一担忧提供了现实背景。过去一个月，美国WTI原油累计上涨超过20%，布伦特原油上涨超过18%。美国汽油价格在劳动节周末升至每加仑4.15美元，刷新了9月份的历史纪录。
与此同时，纽约联储周二公布的调查显示，美国消费者对自身财务状况的看法正在恶化。8月有38.6%的受访者认为家庭财务状况较一年前“明显恶化”或“有所恶化”，高于7月的37.6%；预计未来一年财务状况进一步恶化的比例也从30.3%升至32.6%。
就业市场指标则呈现分化。受访者认为未来一年失业的概率降至13.8%，为2月以来最低；主动离职概率连续第二个月上升至19.5%，高于过去12个月平均水平。不过，预计未来一年整体失业率会上升的平均概率升至44.4%，为2020年4月以来最高；如果失去工作，受访者认为自己能在3个月内找到工作的概率则降至45%。
通胀预期略有改善。消费者对未来一年和五年的通胀预期分别维持在3.6%和3%，未来三年的预期则从7月的3.3%小幅降至3.2%。
就业数据此前仍显示劳动力市场具有韧性。美国8月非农就业人数增加16.2万人，高于彭博调查中的所有预期，失业率维持在4.1%。
美联储将于9月15日至16日在华盛顿召开政策会议，此前已连续5次维持利率不变。上次会议已有3名官员倾向加息25个基点，而越来越多官员开始质疑当前利率水平是否足以压制通胀。
美国劳工统计局将在本周四公布8月生产者价格指数（PPI），周五公布消费者价格指数（CPI），这两项数据将成为美联储判断这一政策两难的重要依据。