国外
1. 荷兰国际：美联储的加息信号使欧元面临脆弱处境
荷兰国际分析师在一份报告中指出，美联储周三决定加息并暗示进一步收紧货币政策，使欧元在未来几周内兑美元可能进一步下跌。他们表示，如果油价再次飙升，且美联储最早于10月再次加息，欧元兑美元汇率可能跌破1.14，甚至可能下探至6月份的低点1.132。不过，他们表示，美联储很可能在12月与欧洲央行同步再次加息，这应该会对汇率产生中性影响。尽管如此，荷兰国际仍预计若油价回落、风险情绪改善，欧元兑美元到年底有望升至1.16。
2. 荷兰国际：美联储和欧洲央行或将至少再加息一次
荷兰国际现在预计，美联储和欧洲央行将在今年年底前各加息一次，这与此前预测的“维持利率不变”的路径有所不同。荷兰国际经济学家在一份报告中表示：“周三的美联储会议以及上周的欧洲央行会议表明，这两家央行不太可能采取我们此前预期的非常宽松的货币政策。”这些经济学家指出，两家央行目前都面临着由能源价格飙升引发的供给侧冲击，尽管目前对整体经济的影响仍有限；而与此同时，人们仍记得2022年通胀急剧上升及货币政策应对滞后的情况。经济学家预计，两家央行均可能在12月上调利率。
3. 摩根大通：油价与利率冲击是暂时现象，建议超配欧元区及新兴市场股票
摩根大通全球策略师表示，强劲的利润率、不断扩大的盈利增长以及稳健的企业资产负债表，将支撑股市在年底前继续上行。由米斯拉夫·马泰伊卡牵头的团队在周一发布的研报中写道，布伦特原油突破100美元、债券收益率走高引发的近期股市回调，不太可能中断本轮上涨行情。策略师称，摩根大通建议超配欧元区及新兴市场股票；行业配置上看好矿业、资本品与半导体板块，看空媒体及软件板块，科技股在下半年难以引领市场。他们预计，到12月，明晟欧元区指数将达到420点，潜在涨幅9%；欧洲斯托克50指数目标位6800点，明晟欧洲指数2750点，斯托克600指数680点。策略师预计短期市场波动仍将持续，但认为市场避险回调是买入良机；企业利润率仍接近历史高位，盈利增长的动力不再局限于人工智能领域
4. 橡树资本：美联储应减少沟通，让经济自身运行
橡树资本管理联席董事长霍华德·马克斯表示，他更倾向于美联储减少沟通。美联储主席沃什正寻求削减部分指引措施，沃什此前表示，这些指引近年来束缚了央行的行动空间。马克斯周日表示：“我个人更希望看到一个不那么积极干预的美联储，通常情况下美联储应该让经济自行运行，除非经济面临失控风险，比如过热或过冷。”马克斯表示，减少政策指引意味着投资者必须让自己的投资组合具备抗脆弱性，这对社会是有益的。马克斯还呼吁成立一个人工智能工作组，以研究人工智能将如何影响经济的关键领域，例如就业市场。
5. 瑞银：下调KOSPI目标点位近10%，因宏观逆风因素恶化
瑞银将韩国KOSPI指数12个月目标点位从8800点下调至8000点，理由是利率上升、韩元走强以及油价上涨。分析师Yong-Suk Son在上周五的一份报告中表示，此次下调将隐含市盈率从8倍降至7倍，反映出尽管盈利增长依然强劲，但宏观逆风因素正在恶化。瑞银仍预计KOSPI每股收益在2026年和2027年将分别实现256%和38%的强劲增长，但在即将到来的第三和第四季度财报季就盈利可持续性及股东回报措施提供更明确指引之前，该指数可能大体维持区间震荡。他提到，10年期韩国国债收益率已从年初的3.4%升至4.5%，韩国央行自7月以来已两次加息，且油价高于100美元，这些都对市场构成压力。韩元走强则是另一重拖累。瑞银估计，韩元每升值1%，KOSPI盈利大约下降1.1%。
6. 巴克莱：日本央行下次加息时机不明，预计1月和7月行动
巴克莱经济学家在一份报告中表示，日本央行行长植田和男在上周五的新闻发布会上似乎刻意混合了鹰派和鸽派言论，以最大限度保留未来的政策灵活性。日本央行似乎尚未对下一次潜在加息的时机形成明确看法。巴克莱预计，日本央行将在明年1月和7月进一步加息，终端利率将达到1.75%。巴克莱认为，在两名鹰派成员于2027年7月任期届满后，首相高市早苗的政府可能任命新的鸽派成员，从而强化日本央行整体上维持现状的倾向。
7. Evercore ISI：日本央行加息却引日元抛售，或令美国财长贝森特忧心
日本央行响应了美国财长贝森特关于加息的呼吁，但日元汇率仍呈走弱态势，这可能给贝森特带来新的担忧——今年夏天早些时候，正是他协助主导了自1998年以来首次针对日元的协调性支撑行动。Evercore ISI的分析师Krishna Guha表示：“结果是，尽管日本央行确实转向了鹰派立场，但这仍不足以满足市场预期，此前，贝森特在争取强化日元的过程中，曾强调其‘信息不对称’问题，而市场对此期待更高。日本央行不愿释放出采取更激进政策的信号，这将给贝森特提振日元的努力带来压力。
8. 凯投宏观：油价明年或仍保持在三位数的高位
据凯投宏观分析，如果中东冲突持续时间更长，且到2026年底前供应量仍未恢复，油价可能在明年很长一段时间内维持在每桶100美元以上。该机构高级经济学家Hamad Hussain表示：“胡塞武装在也门的推进以及外交层面缺乏进展，增加了冲突比我们初步假设的更为严重且持续时间更长的风险。”
9. 摩根大通：韩国利率前景存上行风险，终端利率或超过3.75%
摩根大通认为韩国利率前景存在上行风险，预计韩国央行将在11月、2月和5月加息至3.75%，高于经济学家预测中值的3.5%。该行预测韩国经济今年增长3.8%，明年增长3.3%，半导体繁荣可能提振投资、出口、工资和国内需求。预计韩国央行将在10月22日维持利率在3%不变，同时摩根大通警告称，更强的国内需求和持续的核心通胀可能推动最终利率上限超过3.75%。
国内
1. 中信建投：当前A股开启第二轮修复行情
中信建投认为，当前A股开启第二轮修复行情，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，油价、长端美债利率随之回落，国内宽松利率环境与人民币汇率保持稳定，市场主线重回业绩景气，资金迎来回流高景气板块的窗口；但后续仍需持续跟踪海外利率、油价回落持续性以及10月底FOMC会议带来的外部扰动。配置上采取均衡配置、分层布局思路，进攻端优选算力供给紧缺涨价环节（光芯片、PCB制造、CCL、服务器整机）与铜铝锡等工业有色，防守端以红利资产作为底仓对冲波动，同时灵活把握农业、医美、纺织服装等内需板块受政策预期催化的阶段性机会。
2. 东方金诚：2026年9月LPR报价保持不变，后期有望下调
东方金诚研究表示，9月两个期限品种的LPR报价保持不变，基本符合市场预期。年初以来LPR报价保持稳定，背后是上半年GDP增速达到4.7%，落在全年4.5%至5.0%的经济增速目标范围之内，以高技术制造业为代表的新质生产力领域加速发展。这意味着尽管二季度以来国内投资、消费势头转弱，经济增长动能有所下行，但宏观政策保持较强定力，货币政策继续处于观察期。这是9月LPR报价未作调整的根本原因。我们判断，后期央行有可能实施政策性降息，将带动LPR报价跟进下调。7月30日中央政治局会议强调，接下来要“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，并要求“综合运用并适时调整货币政策工具”。综合考虑经济金融形势和物价走势，不排除接下来出台新一轮增量政策的可能（21财经）
3. 银河证券：产业韧性凸显，美联储加息不改AI长期逻辑
银河证券研报称，长期维度看，美联储加息不会改变AI技术革命提升生产率的根本逻辑。AI基础设施建设虽短期推高芯片、电力等资源需求，但长期来看，AI通过提升全要素生产率、扩大供给能力，将形成结构性通缩效应，对冲通胀压力。全球AI资本开支长期增长趋势并未逆转，算力需求仍将持续扩张。美联储多位官员认为，AI将推高中性利率水平，这意味着即便名义利率维持高位，实际政策利率也可能相对偏低，AI产业的增长韧性足以支撑其在高利率环境下持续发展。因此，中长期来看，AI产业的基本面逻辑依然坚实，加息带来的估值调整反而为具备真实业绩支撑的企业提供了更合理的估值起点。
4. 华泰证券A股策略：反弹延续但需防节前扰动
华泰证券A股策略研报称，上周美联储加息落地后科技板块修复，短期海外流动性的不确定性阶段性消退或打开反弹窗口，前期受海外流动性预期压制的科技板块或较为受益，但国内经济与信贷数据偏弱、盈利修复广度回落、国庆节前效应偏谨慎仍构成压制因素，市场向上弹性或受限，维持反弹而非趋势性行情的判断。中期看结构性机会仍在，只是修复广度收窄，基调转向中性。配置上沿压制缓解的科技、创新药、有配置差的化工链布局，红利仍作底仓配置用以降低波动。
5. 中信证券：华为官宣昇腾960超节点，持续看好国产NPO投资机遇
中信证券研报称，9月17日—19日，华为全联接大会于上海召开，公司表示超节点已经成为Agentic AI时代算力基础设施的主流形态，昇腾系列芯片为重要基座，950已规模商用，960DT/PR均将提前发布；超节点方面，华为发布业界首个采用NPO的超节点“昇腾960超节点”，预计将于2027年三季度上市。当前国产算力加速迭代，昇腾领衔“光进铜退”大趋势并押注NPO，建议重视华为光互联产业链投资机遇。
6. 中信证券：煤炭稳供政策落地，供给偏紧缓解或仍需时间
中信证券研报认为，近日多部门联合部署煤炭安全稳产保供工作，以推动煤矿复产、加快先进产能释放。我们认为，本次政策旨在推动煤炭产量平稳回升，为旺季需求提供保障，但增产仍受到安全条件、审批程序和月度生产强度的约束。在旺季需求释放、供应有序修复的背景下，我们预计行业或维持供给整体偏紧、煤价高位运行的格局，建议逢低布局业绩表现好的相关公司。
7. 中信证券：极致散热登场，金刚石迎来产业化元年
中信证券研报称，在AI芯片功耗陡峭攀升、传统金属散热逼近物理极限及金刚石制备技术工艺持续优化三重因素驱动下，金刚石散热行业有望迎来产业化元年的投资机遇。中信证券建议围绕率先商用交付和产能量产卡位显著两条主线布局：一、聚焦行业头部，率先实现散热片小批量供货、装备自研与产能规模领跑的企业有望充分受益于需求放量；二、关注工艺领先，具备大尺寸制造与全产业链能力，且加速扩产布局的相关企业。
8. 招商证券：有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨，后续市场有望迎来变盘节点
招商证券认为，本周宏观靴子集中落地，市场迎来反弹。美联储如期加息25bp且表态偏鹰，点阵图隐含年内仍有一次加息，但属于负面冲击的靴子落地，短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价；国内8月经济数据呈现“生产边际回升、总量需求偏弱、新旧动能分化”的特征，总量偏弱已被充分定价，结构景气仍集中于科技、出口；美伊僵局延续但外交斡旋增多、油价自高位回落，地缘扰动边际钝化。随着宏观压制逐步解除，前期拥挤度已充分消化的科技板块迎来资金回流，本周TMT成交额占全市场比重回升至43%，有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨，后续市场有望迎来变盘节点，建议关注科技成长中AI算力链、CPO产业链，资源品涨价及出口链方向。
9. 国金证券：PCB设备行业进入景气上行与结构升级并行阶段
国金证券研报称，AI算力建设驱动高端PCB扩产，同时高多层化、高阶HDI化、材料低损耗化与线路精细化四大趋势推动设备升级，二者叠加，PCB设备行业进入景气上行与结构升级并行的阶段。看好三条核心受益环节：一是超快激光钻孔，材料升级打开需求，产业化迈入0—1阶段；二是层压机，高多层、材料升级与mSAP三重共振，扩产需求加速释放；三是曝光设备，线路精细化推动直写成像升级，进入产业爆发前刻。随着AI高端板扩产持续与工艺技术升级，超快激光、层压机与曝光设备的市场空间广阔。