美国本周将公布一系列重要经济数据，市场关注这些指标能否进一步确认经济增长仍具韧性，并强化美联储10月再次加息的理由。截至上周末，联邦基金期货显示美联储10月加息25个基点的概率约为65%，较此前明显升温。
近期数据已经释放出增长加速信号：美国8月零售销售大幅增长，9月企业活动升至5年多来最快水平。与此同时，通胀仍高于美联储2%的目标，使政策制定者面临“增长偏强、物价压力仍在”的组合。
周三公布的数据预计显示，经通胀调整后的美国8月消费者支出将实现今年以来最大增幅。核心个人消费支出（PCE）价格指数预计环比上涨0.3%，高于前两个月的增速。
美国统计部门对相关数据的修订预计还会下调核心PCE同比增速，幅度最多可能达到0.3个百分点，但月度通胀重新加速仍可能成为市场关注重点。如果消费继续保持强劲，同时核心物价上涨速度回升，美联储面临的政策压力将进一步增加。
摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）表示，如果企业继续按照近期速度招聘，市场对利率缓慢上升的判断可能发生变化。过去数年的通胀主要由供应冲击推动，但如果劳动力市场重新收紧、工资增速回升，就可能出现“增长方面的好消息过多”。
周五公布的9月非农就业报告将成为另一项关键指标。经济学家预计，美国企业当月新增就业岗位约9万个，失业率维持在4.1%。
就业市场如果继续保持这一强度，将强化“美国经济仍有足够动力承受更高利率”的判断。
美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）此前曾表示，美国经济面对地缘政治冲击和不确定性仍显示出韧性。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）、里士满联储主席托马斯·巴尔金（Tom Barkin）、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）以及费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）上周均提到经济活动正在逐步增强。
哈马克表示，她在与企业交流时看到消费“非常有韧性”。美国银行首席经济学家贝丝·安·博维诺（Beth Ann Bovino）则表示，经济强劲本身正在推高部分通胀压力，10月再次加息的可能性已经“变得非常现实”。
美国经济的强劲表现部分受到AI投资热潮推动，数据中心建设、电网投资以及制造业活动保持活跃；与此同时，油价上涨也增加了企业和家庭的支出压力。
前费城联储主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）提醒，经济对AI和数据中心建设的依赖程度正在提高。如果增长动力集中于单一领域，而其他经济部门表现疲弱，进一步加息可能更快暴露家庭和企业的脆弱性。
纽约联储数据显示，美国信用卡逾期率近年来持续上升，今年第一季度升至2011年以来最高水平，第二季度仍处于高位；住房市场也受到抵押贷款利率持续走高的压制。
企业已经感受到融资成本上升的影响。纽约州制造企业Midland Machinery总裁奥雷利乌斯·查韦斯（Aurelius Chaves）表示，每次25个基点的加息都会直接增加公司的贷款成本，同时也会提高其经销商的融资负担，迫使后者减少库存。
如果9月30日的消费和核心通胀数据、10月2日的就业数据同时显示需求仍强而价格压力未明显缓解，10月28日的加息预期将获得更直接的数据支撑；反之，任何明显的增长或就业降温都可能重新打开政策观望空间。