美国银行(BAC.N)周五启动投资级债券推销。彭博社援引直接知情人士称，拟发行最多四档债券，期限从三年到十一年，最长档初始报价约比美国国债收益率高120个基点。

这次筹资发生在第三季度缺席投资级债券发行之后。摩根大通本周四的研究显示，美银此前通过减少流动资产及投资证券，支持贷款增长和股票回购；新的发债行动与资产调整同时构成观察其资金安排的线索。

第三季缺席后，周五重开融资窗口

截至此次推销前，美银年内已发债170亿美元，是华尔街六家大型银行中最少的一家。其中100亿美元在四月筹得；第三季度，美银是六家中唯一没有进入该市场融资的银行。

本周前几天，美国国债收益率受超预期通胀数据及AI交易忧虑影响而剧烈波动，多家公司暂缓投资级债券销售。彭博统计显示，如果此次发行周五定价，将是今年第五笔在周五定价的投资级债券发行。

报道所列120个基点属于最长档债券的初始推销条件，尚非最终利差。截至报道时，此次发行总额和募集资金具体用途尚未披露。

巴克莱预计，六家大型银行第四季度将发行约410亿美元投资级债券，比2015年以来同期平均水平高30%。摩根大通和摩根士丹利本周较早已合计筹得100亿美元；410亿美元是六家银行的预测总额。

贷款增长、回购持平，流动资产支持资金调配

摩根大通研究指出，美银第三季度末贷款余额环比增长2.8%，季度平均贷款余额增长0.8%。美国工商贷款期末余额增长3.3%，境外工商贷款增长6.5%，商业地产贷款增长5.8%。

同一季度，美银回购股票60亿美元，与第二季度相近。报告将贷款扩张和回购资金安排，与流动资产及投资证券减少联系起来，并指出管理层认为仍有可动用流动性来支持回购。

这一做法也涉及收入取舍。摩根大通认为，继续动用流动性会影响收入，而究竟还有多少超额流动性并不明确。

资产组合调整已经反映在利息收入中。报告称，减少较低收益的流动资产和投资证券，有助于净息差环比提高8个基点至2.16%；按应税等值口径计算的净利息收入环比增长2.8%。

利率波动影响交易收入，资本比率有所回落

利率波动也影响银行的客户交易业务。据路透社本周三报道，美银第三季度固定收益、外汇及商品交易收入同比下降17%；部分同业也出现下滑，客户交易需求受到较大利率波动影响。

美银首席财务官阿拉斯泰尔·博思威克（Alastair Borthwick）表示，客户活动减少、市场条件变化以及利率大幅调整，显著影响了信用、按揭和市政债等业务。

摩根大通报告显示，美银第三季度普通股一级资本充足率为10.9%，环比下降37个基点。同期其他综合收益（OCI）相关损失环比扩大约32亿美元，股票回购则仍维持在60亿美元。