美国抵押贷款银行家协会（MBA）最新数据显示，截至10月30日的一周，30年期固定房贷平均合同利率从7.37%降至7.30%，连续第三周下降，创9月以来最低水平。

然而，利率回落未能带动购房需求。同期购房贷款申请环比下降2%，同比减少19%。据彭博社报道，购房申请指数过去九周中有八周下滑，已接近2025年1月以来最低水平。

关键原因在于，房贷利率虽然连续下降，但仍比一年前高出近一个百分点，借款人的实际负担改善有限。

以40万美元贷款、30年等额本息还款为例，利率从7.37%降至7.30%，每月本息支出仅从约2761美元降至2742美元，减少约19美元。这一计算尚未包括房产税、保险及贷款相关费用。

MBA高级副总裁兼首席经济学家迈克·弗拉坦托尼（Mike Fratantoni）表示，美联储10月会议暂停进一步加息后，房贷利率有所回落，但借款成本仍处于较高水平。

再融资需求同样疲弱。当周再融资申请仅增长0.1%，同比仍减少60%。由于当前利率明显高于去年，许多现有借款人缺乏重新申请贷款的动力。

房地产交易数据也反映出市场低迷。彭博社援引的数据显示，美国9月成屋签约指数降至历史最低水平，表明购房需求疲弱已传导至交易环节。

面对超过7%的固定房贷利率，越来越多借款人开始选择初期利率较低的可调整利率房贷。

CNBC数据显示，5/1浮动利率房贷（一种混合型可调利率贷款）平均利率从6.41%降至6.29%。弗拉坦托尼指出，这类贷款在申请总量中的占比已升至2025年9月以来最高水平。

同样以40万美元贷款、30年摊还期计算，6.29%的初始利率对应月供约2473美元，比7.30%的固定利率贷款低约269美元。

不过，浮动利率贷款的优势主要体现在初期还款阶段，后续利率重新调整可能增加借款成本，借款人仍需承担利率变化风险。

房贷利率的下降趋势也存在反复。CNBC援引Mortgage News Daily数据称，由于美国职位空缺数据强于预期，本周初房贷利率已出现小幅回升。

购房需求疲软还给住宅建筑商带来持续压力。

据《巴伦周刊》报道，Raymond James分析师巴克·霍恩（Buck Horne）指出，D.R. Horton核心阳光地带市场的二手房库存持续增加，首次购房者市场竞争依然激烈。

与此同时，D.R. Horton已开发地块成本同比上涨6%，购房优惠措施对首次置业者的刺激效果正在减弱。

公司在最新业绩公布后仍预计继续提供购房优惠，但相关措施将压缩利润空间。

根据FactSet数据，D.R. Horton预计第一财季住宅销售利润率为18%至18.5%，低于一年前的20.4%。

从购房贷款申请持续下滑，到借款人转向浮动利率，再到建筑商依赖促销，美国住房市场显示出相同的压力：当前房贷利率的温和下降，尚不足以明显改善购房负担，需求恢复仍面临阻力。