豆粕 

交易逻辑：USDA超预期下调美豆单产、产量预估；豆粕库存下降；生猪养殖利润良好；油厂挺价销售；国庆节前下游备货提货增加

风险因素：南美丰产及加速出口；大豆集中上市、到港；国内压榨量回升至高位水平

关注事件：南美种植面积、进度；阿根廷出口优惠政策；国内生猪和禽类补栏量；大豆库存、到港量

铁矿石

交易逻辑：海外发运量下降；钢厂假期前补库刚需；国内频繁释放地产纾困政策；铁水产量稳中有升

风险因素：8月地产数据仍欠佳；本周钢材表需走弱；钢厂利润走薄

关注事件：汇率变化对人民币计价铁矿影响；成材产销存数据；宏观经济及地产恢复情况；铁矿到港、港口库存

橡胶

交易逻辑：下游需求萎缩空间较小；8月汽车销量大增三成；产区降雨或影响新胶释放节奏

风险因素：轮胎产量同比下降，去库任务重；东南亚产区处割胶旺季；外贸订单减少，出口预计回落

关注事件：汽车销量，重卡保有量；泰国、越南主产区天气；交割品供应量；成品库存、开工率

原油

交易逻辑：美国考虑原油储备补充；供应国挺价意愿强烈；美国战略储备原油库存达到40年来低位水平；欧美进一步加大对俄制裁

风险因素：IEA下调全球石油需求；国际船运行业表现疲软；市场对于美联储大幅加息的预期仍存

关注事件：美联储9月利率决议；欧盟对俄石油禁令落地情况；美国是否重启SPR释放；炼厂开工率

黄金

交易逻辑：美国CPI数据超预期，市场对美联储加息预期大幅升温；美元指数持续高位运行；美8月零售销售意外反弹

风险因素：美国债务规模不断扩大，货币的购买力日益减弱；知名基金大举增持黄金ETF

关注事件：下周四凌晨美联储利率决议；地缘政治局势；欧元区加息对美元指数的影响；美国9月PMI数据

沪镍

交易逻辑：精炼镍库存偏低；人民币贬值，出口增加预期；不锈钢现货价格上涨；海外供给扰动（俄镍厂火灾）；LME去库加速；海外欧洲能源危机

风险因素：镍价走高打压纯镍采购积极性，纯镍库存后期或将有所增加；宏观环境压制，加息预期升温；印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍产出增加

关注事件：不锈钢消费动能能否持续；印尼镍矿出口政策；国内外镍库存；美联储加息预期

棕榈油

交易逻辑：马棕累库超预期；印尼下调毛棕榈油出口关税；船期预报显示棕榈油到港量逐渐增加

风险因素：印尼生柴表现良好，出口大增，库存减少；马来西亚劳动力不足；国内三大油脂库存仍处低位

关注事件：国内到港情况及需求变化；国内大三油脂库；马棕油出口高频数据；国际原油走势

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