交易员比以往任何时候都更加看跌土耳其里拉，因为他们预期市场力量最终会压倒土耳其政府的外汇管制。

交易员已经在考验政策制定者的决心。周一在伊斯坦布尔，里拉兑美元汇率首次跌破20关口，跌幅一度达到4.1%，随后收复失地，收盘时基本持平。第二天，里拉再次短暂跌破20关口，随后有所收窄。

这种弹性并没有阻止交易员加大对里拉进一步下跌的押注。期权交易员认为，到今年第四季度，里拉兑美元跌至29的可能性为54%，相当于贬值32%。这比交易员在5月15日土耳其总统选举第一轮投票结果公布时预测的36%的可能性还要高。德国商业银行外汇研究主管Ulrich Leuchtman说：

“有明显迹象表明，土耳其当局人为稳定里拉的政策正面临越来越大的压力。”

风险逆转数据显示，防范里拉未来6个月下跌的额外成本相对于防范里拉上涨的额外成本周一收于19个百分点的创纪录高位，几乎是1月份10.7个百分点的两倍，周二是18个百分点。

土耳其将于5月28日举行第二轮大选投票。在第一轮投票中得票率排名第三的总统候选人、被称为“造王者”的锡南·奥安（Sinan Ogan）5月22日宣布，他将支持现任总统埃尔多安，而不是民族联盟阵营候选人凯末尔·克勒奇达尔奥卢（Kemal Kilicdaroglu），土耳其大选似乎已无悬念。

据直接了解内情的人士说，土耳其央行周一要求一些当地银行将其在银行间市场上的每日外汇购买量再减少25%。全球投资者越来越担心，土耳其政府的奇葩政策——从国家干预到无视通胀飙升频频降息——可能给经济带来更多痛苦。为了稳定里拉，土耳其央行采取的其他措施使该货币成为过去六个月新兴市场中波动最小的货币之一。

彭博经济学家Selva Bahar Baziki表示，鉴于脆弱性的加剧，无论总统选举结果如何，货币政策都可能变得更加正统。土耳其央行可能会收紧货币政策，并放弃一系列替代工具。另一方面，土耳其的通胀问题可能会持续一段时间，短期内里拉将笼罩在乌云之中。Trium Capital驻伦敦的对冲基金经理Peter Kisler表示，稳定里拉的努力是“不可持续的”。埃尔多安“将需要提高利率，要么就让货币走贬”。

为投资者提供新兴市场研究和数据的Tellimer驻迪拜策略师Hasnain Malik说：

“埃尔多安很有可能连任，土耳其经济政策的清算日在召唤。高增长、恶性通胀、严重负实际利率、接近于零的净外汇储备和稳定的货币是不可能持续共存的，必须做出一些取舍。”