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2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)在当地时间周二表示,政策制定者可能需要将利率维持在现有水平更长时间,才能彻底抑制通胀,但如果通胀和劳动力市场同时走弱,也可能需要转向降息。
“综合各方面因素,我认为基本情形是货币政策需要继续保持紧缩一段时间,才能使通胀持续回归目标水平——在这种情况下,我们仍能在适度限制性政策下维持最大就业。”洛根在圣安东尼奥一场活动的事先准备好的讲话中表示。
这位三年来始终对通胀保持警惕的美联储官员,同时也为提前降息的可能性留下余地。“另一种可能是,若通胀放缓与劳动力市场疲软同时出现,可能要求我们较快下调利率。”
美联储官员今年一直按兵不动,采取“观望”态度评估关税对价格的影响。但政策制定者对下半年行动路径存在明显分歧。6月会议中,19位官员的中值预测显示今年将降息两次,但有九人预计仅降息一次或根本不降息。会议纪要显示,这种分歧主要源于对关税影响通胀的不同预期。
周二公布的消费者价格数据(CPI)显示,6月物价涨幅低于预期——这是连续第五个月出现类似意外。但数据也显示企业正将更多关税相关成本转嫁给消费者。尽管如此,今年的温和数据仍让那些预测更糟糕结果的美联储官员和经济学家感到鼓舞。
洛根指出,周二数据预示美联储青睐的通胀指标可能在6月加速,她对过度相信短期利好数据发出警告。
“过去这种情况曾带来希望,结果通胀反弹又让人失望,”她提醒道,“所以我需要看到低通胀持续更长时间才能确信。”
在特朗普几乎每日批评并施压降息的背景下,洛根特别谈及美联储独立性议题。
“短期内,央行总能通过降息暂时提振就业。但长期来看,过度降息会引发通胀螺旋上升,抵消劳动力市场繁荣的收益。”她强调,“因此要维持经济持续强劲,央行必须着眼长远做决策。”