美元正以连续第八周上涨的势头前进，这是自2005年以来最长的连涨纪录。交易员们期待服务业数据的增长能够持续，因为当报告显示扩张并且表现优于放缓的商品部门时，美元往往会上涨。

北京时间周三21:45，美国将公布8月Markit服务业PMI终值。22:00，美国将公布8月ISM非制造业PMI。

在过去的10年中，美国服务业曾经有四次在至少六个月的时间里以2.5个百分点的优势超过了商品部门，并且在这些时间里，美元平均上涨了4%。

随着服务业在新冠疫情相关的低迷后开始占主导，以及商品活动和价格受到贸易放缓和美联储货币紧缩的压力，两者之间的分化变得更加明显。

“美国经济这种韧性，无论是就业增长、通胀持续性还是消费支出，主要都是由服务业推动的”，美国银行亚洲外汇和利率策略联席负责人阿达什·辛哈（Adarsh Sinha）在一份每周展望报告中表示。该银行对周三即将发布的ISM服务业指数报告持乐观态度，“在我们看来，服务业的显著放缓是美元持续贬值的必要条件，即使不是充分条件”。

上周五的美国8月非农就业报告显示劳动力市场正在经历有序的冷却，数据利空美元。然而，货币交易员正密切关注ISM非制造业PMI，以获取有关就业市场健康状况的更多信息。如果数据录得50或更高则表示经济在扩张，但预测值显示8月份该指数将从52.7下降至52.5。

美银的策略师们表示，自2022年初以来，美元80%的涨幅可以归因于美联储相对于其他国家的货币政策。

服务业的表现也会对美国以外的地区产生影响。欧洲、澳大利亚和英国的服务业都出现了裂痕，这一趋势正在改变政策前景，并对它们各自的货币产生压力。一个例外是日本，PMI数据显示该国的服务业连续第11个月扩张，该经济体约70%的国内生产总值来自该领域。

根据经合组织的数据，服务业占全球国内生产总值的三分之二以上，吸引了先进经济体四分之三以上的外国直接投资，并提供了最多的就业机会。

在欧洲，服务业疲软促使摩根士丹利上周改变了对欧洲央行的政策展望，其表示欧洲央行的基准利率可能已经达到了3.75%的峰值，而之前的观点是还会有进一步加息。

“服务业通胀的下行惊喜，加上即将到来的9月基数效应和疲弱的服务业采购经理人指数，提供了充分的理由相信服务业通胀在未来几个月将继续下降” ，摩根士丹利的经济学家包括Jens Eisenschmidt在一份备忘录中写道。出于对欧元区滞涨的担忧，看涨欧元的多头们很多都已经改变立场。

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