纽约黄金期货已跌至3月份以来的最低点，周四正式形成所谓的“死亡交叉”，这预示着今年剩余时间该贵金属价格可能进一步走软。

由于长期美债收益率升至16年来的最高水平以及美元兑多数主要货币走强，人们对贵金属的兴趣有所减弱。就在五个月前，黄金期货的结算价于5月4日创下2055.70美元/盎司的历史第二高水平。

Libertas财富管理集团总裁Adam Koos表示，“自今年早些时候以来，投资者一直乘坐在充满乐趣和令人兴奋的‘黄金巴士’上，但最近全面涌现的坏消息就像混凝土墙一样，挡住了前进的道路，让金价节节败退。”

Koos说，“（金价）自上周开始的瀑布式下跌可以用多种方式来解释。任何解释的字里行间没有太多好的消息。”他指出，美元继续出人意料地进一步攀升，因美联储“将无情地维持这个二战以来速度最快和幅度最大的加息周期。”另外，“强劲”的美国就业数据也抑制了黄金的避险吸引力，同时美债收益率攀升至多年高位，而且似乎仍有上行动能。

美债收益率上升和美元走强可能会削弱人们对白银和黄金的兴趣，因为白银和黄金不提供利息且以美元计价。

“因此，当你考虑所有‘好’与‘坏’的因素时，黄金走势的主要驱动力——利率、通胀和美元都成了逆风。”Koos说。

“死亡交叉”

周四纽约商品交易所（COMEX）交投最活跃的12月黄金期价正式形成“死亡交叉”，为2022年7月6日以来首次。这个术语是指下降中的短期移动平均线由上而下穿过下降的长期移动平均线，是技术分析中警告下跌趋势正在巩固的看跌信号。 

根据道琼斯市场数据，周四，最活跃的黄金期货的50日均线为1936.27美元/盎司，而200日均线为1936.33美元/盎司。

《黄金通讯》（Gold Newsletter）编辑布莱恩•伦丁（Brien Lundin）表示，“这通常预示着已经在进行中的下跌将继续下去。”

他指出，“黄金自疫情后最初的飙升以来，基本上交投在1700美元至2050美元之间，期间出现了三次死亡交叉。每次金价都持续下跌几个月，然后开始强劲反弹，回到区间的高点。”如今这是金价自疫情出现以来第四次出现此类死亡交叉，并可能预示着其在“年底前维持疲软”。

但是，伦丁补充道，“如果短期移动平均线未能令人信服地穿越长期移动平均线，正如我们在2022年初看到的那样，那么我们可能会看到强劲的反弹。”周四，黄金的50日均线仅比200日均线低几美分。 

支撑因素

尽管如此，管理GraniteShares黄金信托基金（BAR）的GraniteShares投资组合经理杰夫·克莱曼（Jeff Klearman）详细介绍了一些支撑金价的因素。

克莱曼表示，目前的利率水平“可能会阻碍经济增长，并对股市造成压力，导致美联储可能需要改变立场并发表更多“鸽派”言论。

与此同时，油价上涨或导致通胀上升。虽然美油期货周四收于1个多月低点，但年初至今仍上涨4.9%。克莱尔曼表示，高油价就像一种税收，“可能会减少消费者支出……并减缓经济活动”。经济放缓可以提升黄金的投资吸引力。

此外，金价的下跌（9月份已下跌5.1%）可能有些过度。

Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师彼特·格兰特（Peter Grant）认为，目前黄金市场“相当超卖”，因此金价跌破1800美元“可能会很困难”。

然而，格兰特表示，“只要美债收益率和美元走高，黄金就将继续面临压力。他表示，跌至“创下今年新低将使焦点转移到下一个斐波那契水平1711.67美元/盎司”。