摩根士丹利表示，随着一些基金对中国股市的看跌情绪有所减弱，全球长期投资者从这一市场撤出的趋势已经暂停。

该行策略师Gilbert Wong和Laura Wang等人在3月4日的一份报告中写道，中国股市的资金流出在2月底放缓，区域主动型基金经理已经开始增持成长型股票和科技股。

这一报告发布之际，中国正在加大力度提振经济信心。Wind数据显示，反映外资动向的北向资金时隔6个月重返中国股市。2月北向资金累计加仓A股市场607.44亿元，创13个月新高。北向资金当月对A股净买入量已超2023年全年。

分析显示，外资流向的转变可能并不完全是由“国家队”介入购买股票所推动的，这可能有助于缓解人们对中国股市自1月低点开始的反弹能否持续的担忧。

上述策略师表示：“按年率计算，MSCI中国指数的实际波动率从去年12月底的20%飙升至今年2月中旬的30%以上，这使得对大多数亚洲基金来说，继续低配中国股票具有高风险。”

策略师们补充说，2月份，亚洲（除日本外）基金以及在美欧注册的新兴市场基金，已在2月份放缓了对中国股票的减持。

他们援引EPFR的数据称，上个月中国大陆和香港股市出现22亿美元的净流出，其中95%可归因于投资者的赎回。相比之下，1月份的净流出额为26亿美元。

中国股市资金外流放缓可能是一个早期迹象，表明资金管理公司正在重新考虑其在整个亚洲地区的资产配置。

一些基金以估值过高和其他地方的风险回报更好为由，已开始减持印度股市。此外，日本证交所数据显示，外资于2月中旬首次净流出日本股市，结束了此前连续数周的强劲买盘。这些转变可能预示着中国将重新获得在全球投资组合中失去的份额。