《黄金通讯》（Gold Newsletter）编辑布莱恩·伦丁（Brien Lundin）表示：“本轮黄金行情最令人印象深刻的特点之一是，它几乎不受传统阻力的影响。”

这些不利因素包括美国国债收益率上升和美元走强。伦丁表示，这些因素最近对黄金影响不大，“实际上可能在某些日子里还帮助推升了高价”。

黄金逆风而行

伦丁表示，金价在违背传统规则的背景下涌现大量买盘，反映出“对黄金的需求非常大，而且（投资者）在某种程度上对价格不敏感”。

他补充道：“这表明央行正在购买，但可能还有更多因素在起作用。”

他说道，市场上唯一“我们不太了解的领域是央行和（场外）期权市场，因此，如果我们要找出其他需求来源，可以推测的是，一些参与者正在利用场外市场建立大量黄金头寸，或回补大量空头头寸”。

当然，黄金上涨本身也会吸引投机者的需求，但“黄金交易所交易基金（ETF）持有量仍然相对停滞这一事实表明，这种潜在的购买动力基本上仍处于低迷状态。”他说。

旧规则不再适用

投资者网站GoldSeek.com和SilverSeek.com的创始人兼总裁彼得·斯皮纳（Peter Spina）表示，大多数贵金属市场观察员、投资者和交易员都在关注黄金和白银价格的这种“无情”走势，并且仍在将旧规则应用于市场。

然而，“这是一个新的游戏，”他说，“通过观察黄金需求与强势美元和不断上升的美国国债收益率之间的关系，你可以看到黄金需求的主要组成部分。各国央行和其他美国国债持有者正在抛售美元以购买黄金。”

斯皮纳表示，他预计黄金和白银价格目前不会出现任何有意义的回调，并补充称，过去几天抛售这些贵金属的人可能“短期内过早离场”。

他说：“它们将走向一个新的更高水平，并在那里停留，在如此大幅的上涨之后，价格并没有像过去那样回调，而是被推高并再次开始走高。”

这意味着，过早卖出的交易员或投资者“可能会在下一波涨势中再次入市，这可能是在真正有意义的盘整之前”，他说。

斯皮纳将2500美元以上区域作为金价的第一个潜在目标点位，他认为，市场可能在此出现“首次有意义的回调，但可能在首先突破这一点位并上涨数百美元之后”。

与此同时，斯皮纳表示，“量能和基本面”会推动白银价格突破28.50美元/盎司技术阻力位，然后突破30美元/盎司。他预计银价可能突破30美元，之后才会出现大幅回调（如果有的话）。