英伟达(NVDA.O)第15大股东Jenison Associates是该公司的早期投资者，目前持有价值70亿美元的股票，占公司股份的0.57%。

根据LSEG的数据，这一比例低于2022年第四季度0.95%的峰值。Jennison Associates董事总经理Raj Shant告诉CNBC，尽管对其长期前景保持乐观，但投资公司一直在出售其在英伟达的持仓来管理风险。

“我们比许多成长型投资者更强调风险管理，”Shant表示。他解释说，由于英伟达在2023年上涨了239%，使得其在Jennison Associates的全球股票机会策略中的占比迅速增加到近10%，因此有必要出售该股，使其投资配置回到6%左右。他补充说:“我们实际上并不比过去更乐观。”

投资者何时应该卖出成长型股票？

当被问及出售像英伟达这样的成长型公司的合适时机时，Shant提到了该公司最新的研究报告，其解释了投资公司何时会卖出头寸：要么买入更具吸引力的成长型股票，要么获利了结，要么基本面发生变化。

该报告称：“如果我们认为存在更有吸引力的机会，我们就不会满足于持有一家公司——即使它很成功。”Shant强调，作为长期投资者，短期波动不会触发卖出信号。上周，英伟达从最近的历史收盘高点下跌了10%，随后短暂进入了盘整区间。

然而，这位前基金经理表示，基本面因素，如增长不足，才是促使他放弃某只股票的更重要因素。他还警告说，在评估一项投资的未来时，业绩令人失望背后的原因可能比失望本身更重要。“当你看到失望时，你必须看看：是需求……还是供应出现了问题？”

Shant举了英伟达和诺和诺德(NVO.N)等公司为例。他说，英伟达可能会为生成式人工智能的全新行业奠定基础。他解释说，当这类公司快速发展并颠覆整个行业时，就有可能在某个季度订单开始下滑或减少。Shant说：“但实际上，更有可能的情况是，它们无法生产足够的产品来满足需求。所以会出现某一个季度，他们的交货量没有达到分析师的预期。”香特认为，长期投资者应该忽略这种颠簸。

当被问及现在是否会购买英伟达的股票时，Shant避而不谈投资建议，但对该公司的中期前景表示了信心。“如果你愿意并且不为未来一两年每周或每月的工作而烦恼的话，现在是购买时机。

“它会跑赢大盘吗？”

“是的。”他说。