1. 大摩:下调第四季度布伦特原油价格预期至80美元
根据摩根士丹利的一份报告,随着夏季后需求放缓,欧佩克和非欧佩克的供应都将从第四季度开始增加,摩根士丹利预计,供需平衡将趋于疲软,到2025年将转为盈余。摩根士丹利将第四季度布油价格预期下调5美元至80美元/桶。此外,2025年四个季度布油价格预期也遭到下调,Q1至Q4油价预期分别下调至78美元、77美元、76美元和75美元(此前预期为81美元、79美元、77美元和76美元)。该行还将其全球需求增长预期从每日120万桶下调至110万桶。
2. 瑞银:澳洲联储很可能延迟降息
市场预期澳洲联储将在通胀率回到2%至3%的目标区间之前开始降低官方现金利率,但这一次很可能会拖延。瑞银首席经济学家George Tharenou表示,澳洲联储最近注意到经济中不断变化的供需动态,并补充说,削减后的平均核心CPI(高企问题)持续存在,多年来一直高于联储的预测。因此,瑞银预计澳洲联储的“反应”将不那么具有前瞻性。
3. 瑞银:金价企稳于2500美元上方,环境仍利好黄金
瑞银策略师Joni Teves等人表示,金价在触及历史新高之后,市场似乎稳居25000美元上方。支撑金价的因素包括人们越来越关注即将到来的美国大选及其对财政政策的相应影响,以及美联储鸽派预期、美元走软和持续的地缘政治风险。金价与实际利率之间的反向关系“似乎正在趋于稳定”。实物需求将反弹,在印度关键的婚礼和节日期间,季节性需求将回升,尤其是在进口税降低和经济强劲的背景下。
4. 潘森宏观:美国劳动力疲软预计将抑制房地产复苏
潘森宏观的Ian Shepherdson在报告中指出,美国成屋销售在下半年可能会增长,但会受到劳动力市场疲软的制约。继连续四个月下降之后,7月的成屋销售增长了1.3%。虽然抵押贷款利率自4月达到峰值以来已下降了75个基点,从而刺激了需求,但“劳动力市场的疲软正在减缓潜在购房者的增长速度。”与疫情期间锁定的历史最低水平相比,抵押贷款利率仍然很高。供应量的缓慢增加正在削弱房价,但“相对于收入而言,房价仍然偏高。”
5. 摩根士丹利:初请数据再度缓解市场担忧有助美联储9月降息
美国劳工部周四公布的数据显示,截至8月17日的一周,初请失业金人数增加4000人,经季节性调整后达到23.2万人,略超预期的23万人。摩根士丹利E*Trade的ChrisLarkin表示,最新的初请失业金人数表明劳动力市场正在放缓但具有弹性,这应该有助于美联储在9月份开始降息。
6. 三菱日联:对金价年底涨至2750美元抱有信心
三菱日联金融集团分析师在一份报告中表示,由于美元走软,黄金期货连续三个交易日创下纪录,周二触及2570.4美元的峰值。由于市场猜测美联储主席鲍威尔将在周五的杰克逊霍尔研讨会上为大幅降息铺垫,美元下跌,黄金上涨。三菱日联金融集团补充说,我们对自己高于市场共识的金价预期抱有信心,预计在美联储降息、央行需求的支持以及黄金作为地缘避险资产的三重作用下,金价到年底将上涨至2750美元。
7. 荷兰国际:英镑兑欧元涨势可能不会持续,关注英国PMI数据
荷兰国际集团表示,周四法国和德国PMI数据显示制造业活动仍然非常疲弱,使得英镑兑欧元上涨,但这种上涨可能不会持续。如果北京时间17:00公布欧洲央行工资数据显示,薪资增速仍存在粘性,那么市场可能会削减对欧洲央行的部分降息定价。与此同时,市场显然更习惯于欧元区的负增长消息,因此北京时间16:30公布英国PMI数据如果走软,这将对英镑产生更大影响。
8. 荷兰国际:预计日本央行将推迟到12月才加息
荷兰国际银行经济学家说,日本的宏观经济状况可能会继续支持日本央行加息,因为通胀将会很棘手,消费和工资的复苏也会加强。日本7月份消费者物价指数年率连续第三个月保持在2.8%的水平,由于补贴计划的结束,能源价格出现了显著上涨。但该行表示,补贴计划将从8月份开始恢复三个月,这给数据增加了干扰。虽然核心通胀将继续支持政策正常化,但服务价格通胀放缓可能会让日本央行有更多理由调整自己的步伐。该行已将日本央行的下一次加息时间的预测从10月推迟到12月,因为日本央行很可能在市场消化美联储降息的影响之前保持不变。
9. 凯投宏观:欧洲央行可将工资涨幅降低作为再次降息的理由
凯投宏观的Andrew Kenningham写道,欧元区的工资涨幅应该会继续降温,尽管是逐步降温。欧洲央行周四表示,在截至6月的三个月中,工资增长速度明显放缓,年工资增长率从今年前三个月的4.74%降至3.55%,低于经济学家的预测,这也是欧洲央行9月再次降息的充分理由。欧洲央行在6月降低了利率,但表示在再次降息之前需要看到薪资上涨降温的证据。Kenningham说,“工资通胀似乎已过了高峰期,并将继续呈下降趋势。”
10. 道明证券:降息前景和政治稳定提振英国商业活动
道明证券分析师在报告中指出,英国央行进一步降息的前景和稳定的政治环境推动了英国的商业活动,从而使该国的PMI数据有所改善。8月标普全球综合PMI、制造业PMI和服务业PMI初值分别从7月的52.8、52.1和52.5升至53.4、52.5和53.3。道明证券表示:“除了积极的总体数据外,还有进一步的证据表明通胀压力减弱,服务业和制造业的投入和产出价格通胀均有所下降。”
11. 汇丰银行:英国PMI数据对英国央行来说喜忧参半
汇丰银行经济学家Emma Wilks在报告中指出,对于英国央行而言,英国7月的PMI报告可谓喜忧参半。新订单并未显示出加速增长的势头,这可能表明货币政策过于紧缩。但更大的问题可能是,虽然服务业的价格压力继续放缓,但就业增长的回升可能会使工资增长持续走高的风险继续存在。不过,更及时的调查指标表明,工人供应情况有所改善,这可能有助于缓解压力。汇丰银行的核心观点是,英国央行下一次降息将是在11月。
12. 野村证券:韩国央行将于10月启动降息周期,到明年底将利率降至2.75%
野村证券经济学家Jeong Woo Park表示,韩国央行可能在10月份开始降息后,到2025年底将政策利率从目前的3.50%降至2.75%。Park认为韩国央行周四维持利率不变的决定是“鸽派的”,因为在8月22日的会议上,有四名政策委员会成员对未来三个月降息持开放态度,而在7月的会议上只有两名成员。如果政府的措施能够稳定国内房地产市场,韩国央行将在10月份启动宽松周期。