在2024年最后一天，英国《金融时报》征集了十多位撰稿人的意见，就2025年全球焦点问题展开了预测，涉及乌克兰、中东、苏丹的冲突和另一种战争——“关税战”，也讨论了美国利率、美股“七巨头”、比特币等热点话题。
总的来说，是的，但这并不是板上钉钉的事。通过“关税战”，我们假设，到今年年底，美国将对至少一半的进口商品征收至少10%的关税。没有人真正了解特朗普的计划。中国在美国进口总额中的占比约为15%，墨西哥和加拿大加起来约占30%。后两国领导人克劳迪娅·谢恩鲍姆（Claudia Sheinbaum）和贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）——或其继任者——将坚持在移民问题上的强硬态度，以避免特朗普威胁征收25%的关税。
其他贸易伙伴也将做出让步，并承诺进行报复。随着时间的推移，一些人会成功，但特朗普可能会过于沉浸于在“关税战”中的权力和收入，以至于无法在12月之前取消大部分关税。
上述观点来自艾伦·贝蒂（Alan Beattie）
是的。但美国总统将不得不威胁要实施更严厉的制裁，并加大美国对基辅的支持，以说服莫斯科认真参与谈判。美国的盟友将说服特朗普不要将乌克兰加入北约排除在谈判桌上，至少在一开始是这样。
乌克兰总统泽连斯基将同意在事实上（而非法律上）控制其目前占据的土地，并通过一些土地交换来换取欧洲的安全保证，且获得美国的支持。乌克兰加入北约的决定最终被搁置。而俄罗斯总统普京将怀疑欧洲的决心终将会动摇。
上述观点来自本·霍尔（Ben Hall）
不。在鲍威尔领导的美联储去年12月会议后发布最新的经济预测摘要后，市场预计到2025年12月联邦基金利率将为3.9%。如果是这样，这将比2024年12月4.25-4.5%的目标区间低25个基点有余。
即使这样，市场也可能太乐观了。特朗普减税、征收关税和驱逐移民出境的政策，将增加这个通胀顽固的经济体的通胀压力。
美联储将不得不谨慎行事。除非股市崩溃（这是可以想象的），否则情况就会是如此。与此同时，欧洲央行和英国央行将继续降息，从而造成进一步的政策分歧。
上述观点来自马丁·沃尔夫（Martin Wolf）
是的。但既然这个问题被提出来，就表明这个曾经因其自上而下的风格而被比作朱庇特（罗马神话中掌管众神的主神）的人的地位已经遭到削弱。距离他的第二个任期还剩下大约30个月，而马克龙正在为其阵营今年夏天失败的提前选举决定而感到痛苦。
在马克龙“政治豪赌”般宣布提前举行议会选举后，选民们却选出了一个连预算都无法通过的“悬浮议会”，法国一年内换了四位总理，马克龙在经济方面的标志性成就正在受到侵蚀。
所有这一切都让他长期以来的极右翼对手玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）和极左翼人士更加大胆，后者呼吁他下台以解除僵局。马克龙坚称他永远不会这样做。
上述观点来自莱拉·阿布德（Leila Abboud）
不会，但它们也不会爬得更高。Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、Microsoft、英伟达和特斯拉的崛起反映了美国私营部门的活力、硅谷在数字技术领域的领导地位以及投资者对人工智能的炒作。这些因素将在2025年保持强劲。实际上，即将上任的美国政府标志着以科技为首的充满活力的私营部门对停滞的政治世界的接管。
但三大警告将限制这些科技巨头的进一步扩张。一是资本支出的爆炸式增长可能会削弱盈利能力。二是投资者对人工智能的炒作如此疯狂，失望似乎不可避免。三是天价估值已经促使一些投资者寻找小型科技公司等替代品。
从长远来看，即使是人工智能也无法逃脱金融市场的万有引力定律，即回归平均数，高高在上的股票价格会降下来，让屈居下层的股票价格升上去。
上述观点来自吉莉安·泰特（Gillian Tett）
不。对马斯克来说，站在总统这边的好处太大了，这个机会不容浪费。甚至在特朗普上任之前，马斯克的净资产就已经飙升了大约三分之二，因为人们预计，放松管制将提振特斯拉、SpaceX、Neuralink和他的其他公司。
预计马斯克至少会留任到2026年7月4日，届时他和Vivek Ramaswamy共同领导的“政府效率部”将完成项目目标。
上述观点来自爱德华·卢斯（Edward Luce）
是的。随着德国努力应对巨大的支出需求（特别是在国防方面），以及经济停滞不前，要求其放松“债务刹车”（Schuldenbremse）政策的呼声越来越高。这种财政政策机制规定政府在任何特定年份的借款不得超过GDP的0.35%。
作为奥拉夫·肖尔茨（Olaf Scholz）联合政府垮台的一个关键原因，“债务刹车”已成为2月大选前的一个核心竞选议题。基民盟候选人弗里德里希·梅尔茨（Friedrich Merz）所在的政党在民意调查中处于领先地位，他将不得不同意在任何联合政府协议中采取某种形式的宽松措施，无论是与社会民主党（Social Democrats）还是与绿党（Greens）达成的协议。社民党和绿党都是“债务刹车”政策的坚定批评者。
上述观点来自安妮-西尔万·查萨尼（Anne-Sylvaine Chassany）
不。债券市场可能会出现动荡，但不会彻底崩溃。投资者正在高度警惕任何迹象，因特朗普在债务水平已经很高的时代放松对借款的立场并敦促减税，这可能会导致美国政府债券市场出现“特拉斯”时刻。
考虑到可能由关税和移民政策引发的通胀，这并非不可能，但对美国国债信心的无序丧失对包括股市在内的美国市场来说将是灾难性的，因此好不容易卷土重来的特朗普不太可能冒这样的风险。
上述观点来自凯蒂·马丁（Katie Martin）
是的，目前是这样。但事实上这是一个不稳定的承诺。财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）和总理基尔·斯塔默爵士（Sir Keir Starmer）本人都在10月份的预算案中提出了400亿英镑的增税（主要针对企业）。考虑到财政和公共服务的紧缩状况，不进一步增税的承诺将很难兑现。
上述观点来自米兰达·格林（Miranda Green）
不。但以色列将有很大的兴趣。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）长期以来一直发誓要阻止德黑兰发展核武器。以色列在经历了一年的地区冲突后变得更加大胆，而伊朗则被削弱。不过，以色列可能需要美国的支持——并为其开绿灯——来摧毁伊朗的核设施，而即将上任的美国总统尽管不可预测，但也会小心翼翼地避免引发该地区的下一场战争。
然而，如果德黑兰越来越接近制成核弹，这种盘算可能会改变。2024年中东形势告诉我们的一个重要经验就是，没有什么可以忽视的。
上述观点来自安德鲁·英格兰（Andrew England）
是的。比特币在去年12月才突破10万美元，因此进一步翻倍似乎有点牵强——但为什么不会呢？特朗普团队全心全意地拥抱加密货币，数字资产倡导者担任华盛顿的顶级职位，已经推动了比特币在美国选举后飙升至历史新高。
在更友好的领导下，预计美国证券交易委员会（SEC）将结束对加密公司的激进诉讼，并制定规则，使华尔街银行和资产管理公司更愿意交易和持有加密货币。机构资金的流入，以及不再需要担心诉讼，只会推高比特币的价格。
上述观点来自尼库·阿斯加里（Nikou Asgari）
不。虽然这将很快发生（按购买力平价计算，这已经是事实），但2026年发生的可能性比2025年更大。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，到明年年底，日本整体经济规模将增长4.7%，而随着印度近几个季度的增长放缓，实现超越日本还需更多时间。
汇率可能会产生影响，但日元已经疲软，而卢比已经走强，因此胜算不大。
上述观点来自罗宾·哈丁（Robin Harding）
不。如果近年来的趋势继续下去，这是有可能的，但实际数字可能只略高于22%。由于中国以外的消费者对电动汽车的热情减弱，2025年将是该行业又一个艰难的年份。但为了满足欧洲更严格的排放法规和英国的电动汽车销售目标，汽车制造商将推出数十款新电动汽车，并继续利用数十亿美元的折扣，以使其价格更实惠。
随着电动汽车的价格达到与汽油车持平，中国仍将推动该行业的增长。最大的不确定性是美国，即将上任的政府的措施可能会减缓电动汽车的转型。
上述观点来自稻垣加奈（Kana Inagaki）
是的。由于担心引发通胀飙升并担心外汇储备不足，这位奉行自由主义的总统迄今为止一直拒绝取消对阿根廷个人和公司可购买多少外币的严格限制。
但在2025年，米莱将冒险一试。在判断当前是否仍将采取冒险行动时，刺激外国投资和展现小国家本能的必要性将在他的思维中凸显出来。
上述观点来自迈克尔·斯托特（Michael Stott）
可悲的是，是的。在苏丹的战争已经成为一个代理人冲突，从阿联酋到俄罗斯都卷入其中。苏丹的主要战斗人员，事实上的总统阿卜杜勒·法塔赫·布尔汉将军（Abdel Fattah al-Burhan）和快速支援部队的首领穆罕默德·哈姆丹·达加洛（Mohamed Hamdan Dagalo，又名赫梅蒂），仍然怀有胜利的幻想。
太多的外部和内部行为者正在从中赚钱。这场战争导致1200万人流离失所，数百万人濒临饥荒。这需要国际社会的大力推动才能阻止。遗憾的是，苏丹在世界优先事项列表中排名太低，因此无法实现这一目标。
上述观点来自大卫·皮林（David Pilling）
是的。AI代理正在成为今年最受大型科技公司、人工智能初创公司和企业追捧的短语。AI代理是指存在于手机或Web浏览器上的软件，可以代使用者完成数字任务——填写在线表格到整理你的购物篮，发送电子邮件或转录你的电话。
明年我们将看到Google、OpenAI、Anthropic、Microsoft等公司的产品。最终，AI代理可能成为我们通往数字宇宙的主要渠道。
上述观点来自马德胡米塔·穆尔吉亚（Madhumita Murgia）