热门品种机构观点

一、棕榈油主力合约：进口需求持续增长或导致库存有回升压力，将在一定程度上对价格施压

棕榈油主力合约单边震荡下跌，收跌2.33%，报收7970元/吨。

光大期货分析指出，受到印度5月底下调棕榈油进口关税影响，马来西亚5月出口好于预期，累库低于预期。不过从产量看，5月马棕油产量处于历史同期接近最高位，呈现出明显的季节性增产规律。在产地丰产季的背景下，短期棕榈油上方的供给压力或持续存在。与此同时，最新数据显示，俄罗斯海运出口在上周大幅下滑后重新恢复到高位，原油价格涨幅收窄，棕榈油工业属性同步受到压制，短期偏弱对待，关注中美、中加会谈结果，以及周五零点的USDA供需报告结果。

瑞达期货表示，马来西亚5月份棕榈油库存跃升至8个月来的最高水平，产量和进口的激增抵消了出口的增长，出口升至6个月来的最高水平。报告影响偏空。国内基本面上，棕榈油港口库存逐步从低位增长，随着需求旺季来临和进口利润稍有改善的影响，中国进口需求会保持持续增长并导致库存仍有持续回升的压力，这会在一定程度上给期现市场带来压力。

二、碳酸锂主力合约：碳酸锂借市场氛围好转出现一定反弹，但基本面没有实质性改善

碳酸锂主力合约盘中直线拉涨，一度涨至62100元/吨，随后价格有所回落，最终报收61680元/吨，涨幅1.68%。

银河期货分析指出，碳酸锂近期借市场氛围好转出现一定反弹，但基本面没有实质性改善。6月正极产量环比持平或小增，而碳酸锂产量环比修复更快，累库预期较强。碳酸锂跌破6万虽然对生产意愿形成一定抑制，且刺激低价囤货需求，但在高供应弹性下，盘面较难长期给出利润空间。反弹给供应端输血，延缓产能出清，反而提供套保机会。

金瑞期货认为，锂盐厂开工修复，但进口量回落，需求持稳，六月供需预计小幅累库。冶炼企业开工上升，对矿石需求增加，六月有望见到矿价止跌，港口精矿库存进一步下降。价格方面，在初级需求未明显增加的情况下，盐湖爬产、冶炼提产，近月供给压力较大，缺乏向上驱动，预计锂价呈弱势震荡运行，价格主要区间57000-63000元/吨。

西南期货表示，中美贸易取到积极进展令市场对于后续终端消费预期回暖，从基本面来看矿价下跌打破下方成本支撑，碳酸锂开工率有所回升，矿端价格同步下探情况下，预计外采冶炼企业亏损幅度进一步缩窄，进而导致供应端进一步减产难度加大，进口方面近期到港货源充足，持续补充供应；近期消费端增速放缓，正极厂库存压力较大，叠加进入传统消费淡季，或令需求进一步走弱，目前下游补库意愿较差，库存方面继续维持高位，显示出目前供需过剩基本面并无明显改变，在矿端产能未大规模出清前，价格难以反转。

三、焦煤主力合约：焦煤短期还是以反弹而非反转定义，上方压力锚定仓单成本附近

焦煤主力合约早盘震荡，午盘快速冲高至793.5元/吨后震荡回落，最终涨幅收窄至1.1%，报收783.5元/吨。

国贸期货表示，焦煤逼近700大关后大幅反弹，直接原因是小作文频传引起大家关注焦煤价格持续下跌后供给端的边际收紧，根本原因是价格持续下跌后，基差扩大，部分空头止盈离场，同时也吸引了一些关注估值的多头进入，市场通过期货上涨和现货下跌来修复基差。考虑到基本面并无实质变化，当前价格并未触发煤矿大规模亏损减产，钢材淡季板块也难以形成共振，所以短期还是以反弹而非反转定义，建议产业客户把握盘面冲高机会卖出套保，普通投资者可以暂时观望，等待反弹动力衰竭后继续介入空单，同时关注主产地产业政策变化，上方压力锚定焦煤仓单成本780-800附近。

宝城期货认为，5月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落。而6月是全国安全生产月，安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加。钢联523家炼焦煤产量数据也连续3周录得同比下降，且最近蒙古国政坛动荡引发了市场对于蒙煤的担忧。综上，焦煤供应端不确定性增加，且中美贸易摩擦阶段性缓和，带动焦煤期货短线反弹，但由于其中长期供需格局尚未扭转，本轮反弹持续性有待观察。