热门品种机构观点

一、燃料油主力合约：短期高硫受情绪端影响上行，但基本面驱动有限或限制上方空间

燃料油主力合约开盘涨停，涨幅8.99%，报3250元/吨；随后打开涨停板，回落至3186元/吨后震荡走高，早盘尾盘再次触及涨停，但午后价格震荡回落，最终收涨7.48%，报收3205元/吨。

新湖期货分析指出，今年高硫进口关税增加了2%，且炼厂的消费税抵扣比例下降，导致高硫的投料成本增加，今年上半年国内炼厂对高硫的进口需求同比走弱。今年因美国对俄罗斯的制裁，高硫与原油的裂解处于高位，且当前处于中东发电旺季，炼厂对高硫的投料需求继续受到抑制。5月份雪佛龙在委内瑞拉的生产许可到期，这将使得委内瑞拉发往东亚的稀释沥青增加，从而补充高硫的进口下降。伊朗供应了中国高硫进口的21%，但国内的高硫需求较弱，基本面上驱动有限，短期高硫受情绪端影响上行，中期来看，发电旺季对高硫估值支撑较强，但OPEC+增产将持续压制高硫上方空间。

中辉期货认为，燃油基本面变化不大，维持震荡偏反弹思路看待；短线大涨主要受到中东地缘因素影响，市场对于中东石油正常生产格局产生较大担忧。按照当前新闻报道，以色列与伊朗之间的短期“互动”升级可能持续一段时间，燃油主力大概率继续沿着日线图5日线惯性运行，3000大关之上逢回调低多或更稳健，轻仓追涨需谨慎，上方关注3300-3340附近压力作用。

二、集运欧线主力合约：预计在短期情绪演绎结束后，远月将重回偏弱格局

集运欧线主力合约小幅高开后大幅拉涨，日内一度站上2200点上方，但随后震荡有所回落，尾盘加速下滑，最终收涨2.76%，报收2068点。

广发期货表示，目前盘面8月旺季预期逐渐减弱，8-6月差已跌落至100左右。但从单边角度上来讲，06合约价格或将成为08合约价格的一个较强支撑，若不出现较大基本面变动，08合约下跌空间相对有限，同时若后续航司提价08合约上涨力量将比较强劲。同时12合约成交量逐步上升，可开始关注12-10反套机会。操作上考虑逢低做多主力合约，或关注12-10反套机会。

国投期货认为，本轮行情始于抢运预期推动的情绪性涨幅，美线运价的转跌也将冲击当下市场情绪。叠加马士基开舱价小幅回落，预计近月合约走势仍将维持偏弱格局。但7月上旬宣涨预期仍存，后续或驱动近月合约上行。远月合约的涨幅则源于伊朗与以色列间紧张局势升级，红海将持续难以通过的预期推动，然而目前远月合约，尤其是年内合约，隐含复航风险贴水已极为有限，前期偏弱走势更多源于对于新船持续交付、运力供应持续上行的预期，因而在短期情绪演绎结束后，预计远月将重回偏弱格局。

三、烧碱主力合约：成本下降拖累价格，短期烧碱期价偏弱震荡为主

烧碱主力合约早盘震荡，早盘尾盘无法冲破日内高点后单边震荡下跌，最终收跌2.16%，报收2263元/吨。

中信建投期货分析指出，短期烧碱基本面偏中性。近期烧碱检修计划增加，本周烧碱产量减少2.4万吨至79.1万吨，下游需求整体稳定。最新的液碱生产企业库存环比增加2.3万吨至40.5万吨，同比上升约6.1%。近期烧碱下游氧化铝产量环比上升，粘胶短纤开工率略降，下游需求环比稳中略增。4月烧碱出口为39.1万吨，同、环比大幅增加。短期烧碱基本面偏中性，成本下降拖累价格，烧碱期价暂时偏弱震荡。短期烧碱期价偏弱震荡为主，SH2509下方关注2250附近支撑。

银河期货表示，烧碱09合约预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待。随着大部分氧化铝新装置投产及补库存结束，届时需求端预计没有大的需求增量，尤其是魏桥和文丰投产之后。烧碱新装置存投产预期，青岛海湾30万吨装置、甘肃耀望30万吨装置、天津渤化30万吨装置、东南电化计划6-7月投产，当前的氯碱综合利润下企业预计维持高开工。山东氧化铝大厂接连上调液碱采购价后，送货量显著上升，烧碱开工高位，6月中上旬山东、华南检修装置较多，不过按照以往经验，检修利多一般在检修之前兑现。当前烧碱呈现高基差状态，但现货存转弱迹象，09合约供需预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待，以逢高沽空为主。关注现货情况。