皮尤研究中心（PewResearchCenter）的一项研究发现，在搜索时看到AI摘要的用户，点击传统搜索结果的可能性大约只有未看到摘要用户的一半。贝恩（Bain）的另一项调查显示，80%的消费者在至少40%的搜索中会依赖这种“零点击”结果——据贝恩称，这使有机网页流量减少了约15%-25%。

不过，投资者可能高估了这一转变对公司的冲击。韦德布什分析师丹·艾夫斯（DanIves）在接受CNBC采访时表示：“搜索的死亡被大大夸张了。”他指出，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)最新季度财报显示，搜索业务依然强劲。该公司7月23日公布的二季度营收和盈利均超出分析师预期。其搜索引擎业务创收542亿美元，广告收入增长10%至713亿美元。

艾夫斯说：“Alphabet一直在打破看空预期，就像这个季度一样，我们所有的调查数据都显示，从搜索查询的角度来看，搜索依然非常稳健。AI显然在短期内可能对谷歌构成逆风，但我们相信它会把AI变成一种优势。”

艾夫斯认为，谷歌以及其竞争对手Meta Platforms(META.O)都会学会如何将AI搜索变现。美国银行分析师贾斯汀·波斯特（JustinPost）在周二的一份报告中写道：“尽管包括Gemini在内的多个网站AI采用速度加快，但谷歌的关键KPI（流量、搜索份额、移动日活）在7月依然相对稳定。数据表明，AI驱动的使用是增量的，更多是在补充，而不是显著改变现有搜索活动。我们认为，市场可能低估了AI为谷歌搜索和YouTube带来的上行潜力。”

尽管目前很难精确判断AI搜索将如何影响企业利润，巴克莱预计，从现在起这种影响会更加明显。该行在7月的客户报告中写道：

“随着搜索引荐流量逐渐下降，公司将面临两难选择：1）保持利润率，但营收放缓甚至下降；2）通过付费渠道增加获客投入来弥补流量损失，从而压缩利润率但维持增长。总体来说，这两种情况都没有被当前市场的中期一致预期所反映。”

巴克莱发现，那些更依赖搜索引荐流量而非直接流量的公司，受冲击的可能性更大。直接流量指用户直接在浏览器地址栏输入网址，或通过社交媒体等非搜索渠道访问网站。

例如，TripAdvisor的直接流量占比仅29%，远低于Airbnb，因此在这两家公司中，TripAdvisor可能面临更大劣势。

达科他财富管理（DakotaWealthManagement）的罗伯特·帕夫利克（RobertPavlik）列出了一些可能受AI搜索冲击的股票：eBay、NerdWallet、Wayfair、BookingHoldings、爱彼迎(ABNB.O)和Chegg。韦德布什的艾夫斯认为，ExpediaGroup面临的逆风大于BookingHoldings，因为Expedia的需求趋势更弱，而且更依赖广告趋势。

不过，帕夫利克和艾夫斯都认为，AI对搜索的冲击可能没有市场预期那么负面。帕夫利克指出，AI虽然能总结搜索结果，但用户在寻找商品时最终还是需要点击进入网站。

“这类通用搜索未来可能会让这些公司感到不安。但即便是AI也得把你引导到某个地方——ChatGPT不会直接卖你客厅的椅子，它最终还是得把你带到某个网站。”

艾夫斯甚至看好Pinterest在搜索变革中的表现：“考虑到它在现代化和用户互动方面的新动作，我觉得市场低估了它的潜力。”