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8月14日，上证指数一度突破3700点整数关口，续刷近四年新高，并冲击九连阳。

上一个交易日，沪指突破了去年“924”行情后的阶段高点，创下2021年12月以来的新高，市场成交活跃，交易量突破2.1万亿元。

当日，素有“牛市旗手”之称的券商股也表现突出。49只券商及券商概念股中，48只收涨，1只平盘，其中长城证券和国盛金控涨停。

中金公司分析称，近期A股的强劲表现由多方面因素促成，乐观情绪下本轮行情尚未结束，今年A股市场更像“增强版2013”。

资金面上，中金指出，居民储蓄存款增长叠加“资产荒”，股市吸引力提升，且近期A股资金面筹码结构改善，早期入场投资者整体转为浮盈，新入场投资者也处于浮盈状态，显示当前位置有较好的赚钱效应。

而在业绩方面，中金认为，今年A股市场整体盈利增速有望结束“四年连降”转为正增长，上市公司盈利变化对指数表现形成支撑。外部环境上，8月12日中美发布联合声明暂停实施24%的关税90天，美国7月CPI低于预期，通胀不高加大美国9月降息概率，均对中国资产形成正向支持。

另外从政策面来看，8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，对符合条件的个人消费贷款给予财政贴息。同日，财政部等九部门发布《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，对符合条件的消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅表示，这是财政政策的增量发力，有望对支撑整体消费发挥重要作用。

当前，A股市场被众多券商视为处于牛市中继阶段，尽管市场存在波动，但整体趋势向好。

银河证券表示，流动性向好支撑市场震荡偏高中枢运行，8月市场处于局部热点轮动行情中，建议关注业绩景气度强的配置机会，以及政策提振下的大消费板块。

申万宏源认为牛市氛围不会轻易消失，市场特征为板块轮动、微观活跃度高，9月初之前A股有行情，之后存在内生调整压力，但时间是牛市的朋友，维持2025年四季度好于三季度、2026年更好的判断。

针对沪指突破前高，多家基金公司认为增量资金陆续进入市场，后市仍有机会。

广发基金投顾团队指出，当前海外市场持续交易“降息预期”，外部不确定性对市场的扰动相对有限，而国内积极政策信号延续，权益市场风险偏好显著增强，市场赚钱效应与增量资金流入形成正循环。

长城基金公司也认为，市场仍处于流动性驱动的行情中，核心逻辑与赚钱效应扩散密切相关，这带来增量资金驱动行情，场外资金入市加速。