周三，多晶硅主力合约开盘后单边下跌，为连续第五个交易日下跌，日内最低跌至49260元/吨，日内跌幅逾3%；工业硅主力合约跌破8500关口，日内一度跌超2%。
现货方面，SMM华东通氧553#硅报价9200-9500元/吨，421#硅9400-9700元/吨，但实际成交以点价为主，部分规格周内下跌50-100元/吨。N型致密料持稳于46-50元/千克，复投料报46-52元/千克。尽管头部企业尝试挺价，但下游采购仍倾向低价货源，成交集中在46-49元/千克区间。
SMM数据显示，截至8月21日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比减少0.2万吨。其中社会普通仓库11.7万吨，较上周环比持平，社会交割仓库42.6万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.2万吨。
供应端，Mysteel表示，小产区近期有复产现象，西北主产区继续维持小规模复产节奏，供给端产量小幅增加。97硅厂家目前生产成本较高，现阶段97硅厂家暂无集中复产意愿。
需求端，SMM表示，8月多晶硅排产预计将来达到14万吨左右，主要是丰水期爬产影响，9月目前出现部分基地减产，减产力度不一，同时企业自律也对后续生产产生一定影响。
有机硅方面，SMM表示，目前单体厂整体行业开工仍处于相对高的负荷，整体产量较上周相对稳定，但企业隐性压力有所增加，个别单体企业后续将计划检修降负。本周DMC价格大幅下行，下游企业根据实际需求适时进场采购，因此部分单体企业库存仍处于常规水平。
政策端对价格的支撑力度增强。六部委联合召开的光伏座谈会明确要求“反低价倾销”，禁止硅料企业以低于现金成本销售，头部企业主动减产控销。据硅业分会统计，前两大硅料厂商开工率下调幅度最大，直接推高综合生产成本，为价格提供刚性支撑。
然而，基本面压力未消。据国信期货，8月多晶硅产量预计接近13万吨，而下游需求量仅约10.6万吨，供过于求格局未改。广期所数据显示，截至8月26日，多晶硅期货仓单达6870手，环比增加140手，创交割业务开启以来新高，反映套保抛压加剧。
东海期货表示，多晶硅仓单数量6870张（环比增加140手），近期仓单连续多日增加，反映套保压力增强，关注仓单压力。多晶硅是反内卷的重点行业，预期仍存，且下方现货价格再次上涨提供支撑，但同时多晶硅8月产量逼近13万吨，仓单数量也持续增加，面临强预期与弱现实博弈，短期预计高位震荡。
值得注意的是，硅片环节价格调涨已陆续落地。据Mysteel，多晶硅一线企业报价升至52-53元/千克（约5.2万-5.3万元/吨），二线企业跟涨至46-48元/千克，全尺寸硅片同步上涨0.05元/片。但成交仍集中于46-49元/千克区间，下游对高价接受度有限，凸显“有价无市”矛盾。
银河期货对工业硅持偏空观点，“焦煤价格大幅回调导致工业硅看跌情绪增强，工业硅开炉数量增加且高库存格局未变，短期内工业硅可能延续回调趋势。”
而南华期货和广州期货相对保守，认为工业硅价格将震荡运行。南华期货表示，“工业硅市场进入震荡调整阶段，开工率预计见顶，需持续跟踪库存和下游排产情况，短期价格在8200-8800元/吨区间震荡。”而广州期货指出，“西南地区小幅复产和新疆大厂提产增加供应，同时下游多晶硅提产增加需求，行业处于供需双增格局，但仓单注销放缓和需求改善不明朗，整体宽松格局未扭转。”
金瑞期货也持类似看法，“市场存在工业硅供给侧改革的政策面预期，但暂无明确政策和出清方向落地，当前价格缺乏驱动。基本面上，下游多晶硅开工积极性高，对多晶硅及硅片报价齐涨，对工业硅需求形成利好；供给端开工暂稳，总体近月平衡预期为紧平衡。短期预计价格维持宽幅震荡，主力合约价格区间8400-9000元/吨。后市需关注新疆复产情况、电价补贴变化。”
多晶硅方面，瑞达期货分析指出，供给增加，需求减弱，预计下周多晶硅行情将面临继续调整。价格虽有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率继续呈现震荡走势。而工业硅方面需求开始稳步下滑，但供给有所下滑，整体依旧维持震荡态势。
建信期货表示，现货价格刚性为盘面提供有力下方支撑，政策面逐渐进入理性驱动阶段，盘面价格升水区间宽幅震荡，高位仓单持续增加，谨慎偏强运行。
而五矿期货认为，多晶硅继续延续“弱现实、强预期”格局，短期市场关注点仍然在于产能整合政策以及下游顺价进展。对于仓单数量快速增长后对盘面可能带来的压力，还需继续观察。多空消息交织下，预计硅料价格维持高波动运行，注意风险控制。