国外
1. 高盛：如果美联储信誉受损金价有可能逼近5000美元
高盛集团表示，如果美联储的信誉受损，投资者将一小部分美国国债换成黄金，金价可能会涨至每盎司近5000美元。包括Samantha Dart在内的分析师在一份报告中表示：“美联储独立性受损的情况可能会导致通胀上升，股市和长期债券价格下跌，美元的储备货币地位受到侵蚀。相比之下，黄金是一种不依赖于机构信任的价值储存手段。”高盛的报告概述了金价可能出现的一系列结果，其中的基准预测是，到2026年中期，金价将飙升至每盎司4000美元；所谓的尾部风险情景为4500美元；如果有1%的私人美国国债资金流入黄金，金价则可能接近5000美元。
2. 小摩：预计金价年底达3675美元每盎司的水平
摩根大通分析师Patrick Jones表示，美联储符合或超过预期的降息，应该会促使资金进一步流入黄金ETF，从而推动金价到年底达到约3675美元每盎司的水平。在此基础上，金价应在明年第二季度达到4000美元，到2026年底有望飙升至4250美元，尤其是如果特朗普政府试图罢免美联储理事库克的行动成功的话。
3. 花旗：白银将在未来几个月内涨至每盎司43美元
花旗集团表示，由于实体供应收紧和投资需求成长，未来几个月白银价格将延续涨势，突破每盎司40美元，并重申对黄金采取更谨慎的立场。包括Max Layton在内的分析师在报告中写道，对白银3个月的预测从38美元上调至40美元，而6到12个月的展望则被调升至43美元。黄金的前景则维持不变，并称黄金的高点可能已经出现，预测明年价格将跌破3000美元。花旗分析师表示：“我们预期白银供应将因连续数年的供应赤字、持货者惜售以及强劲的投资需求而趋紧。近期白银价格的上涨不仅是追赶黄金的走势，更反映了强劲的白银基本面。”
4. 汇丰：上调标普500指数年底目标至6500点
汇丰发表报告称，继8月初后，再度调高标普500指数年底目标，由6400点升至6500点，不足一个月两度上调目标，主因是第二季企业盈利胜预期等带动。汇丰表示，次季企业业绩势头强劲，尤其科技和金融股，企业表明关税的影响温和，另外，汇丰预计美联储将在9月减息，预期至2026年共减息0.75厘，市场普遍预期累减逾1.25厘。汇丰也调高标指今年每股盈利增长预测，由9%调高至12%，市场平均料升11%，因应调高每股盈利增长预测，故上调标指年底目标，最牛仍维持7000点，最熊则为5700点。
5. 高盛：受原油供应过剩影响，布伦特原油价格明年将跌至50美元/桶
据高盛集团，由于全球石油过剩，全球原油基准布伦特原油价格 ，明年将跌至每桶50美元出头水平。Samantha Dart等分析师报告中表示，当前石油市场的供应过剩正在加剧。他们表示：“我们预计，除美国以外的非OPEC国家石油供应强劲增长，将在2026年推动全球市场出现180万桶/天的过剩，最终迫使布伦特在2026年底跌至每桶50美元出头的低位”。尽管如此，鉴于OPEC+的闲置产能正在减少，石油市场在供应中断冲击下更容易出现价格上涨。
6. 丰业银行：美日动能呈看涨态势
加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne与Eric Theoret指出，周二全球债市的动荡态势看似已有所缓和，但收益率高企仍是日元面临的风险，同时也是日本央行的核心关切——今年4月曾出现类似形势，当时这一局面迫使日本央行选择观望，并暂停了紧缩周期。对于美日，我们注意到该货币对已突破200日移动平均线（148.86），形成看涨突破，这意味着其存在上探150关口及近期高点（151附近）的风险。目前美元/日元的动能呈看涨态势，相对强弱指数（RSI）为57。
7. 丰业银行：英镑短期有望企稳并迎来反弹
加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne与Eric Theoret指出，英国债市的动荡态势看似已有所缓和，但财政状况仍将是影响英镑走势的关键驱动因素——目前市场正密切关注11月26日公布的预算案。从近期价格走势来看，英镑已显现支撑信号，有望企稳并迎来反弹——周二和周三的K线均出现较长下影线，正是这一趋势的体现。尽管相对强弱指数（RSI）仍处于50下方的看跌区间，但仅小幅低于50，看跌信号并不强烈。我们认为，英镑有潜力回升至50日移动平均线（1.3488）附近；短期来看，英镑/美元大概率在1.3350支撑位至1.3450阻力位之间呈区间震荡。
8. 丰业银行：欧元兑美元短期将继续区间波动
加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne与Eric Theoret指出，全球债市的整体动荡态势看似已有所缓和，市场整体基调趋于稳定，这为欧元提供了一定支撑。眼下市场参与者正将关注点重新转向基本面，以及各国央行政策的相对前景。欧洲央行管理委员会成员穆勒的表态强调，倾向于将利率维持在当前水平，这一观点与市场对欧洲央行9月及10月会议的利率定价预期相符。市场目前对12月欧洲央行降息的定价约为8个基点，因此，若这一降息预期被排除（即市场不再定价12月降息），或可为欧元提供支撑。当前相对强弱指数（RSI）为50，欧元/美元继续围绕50日移动平均线（1.1666）盘整；一个月以来，该货币对的震荡区间始终稳定在1.15上段支撑位与1.17中段至下段阻力位之间。我们预计，欧元/美元短期将在1.1600至1.1700区间内波动。
9. 荷兰合作银行：英镑兑美元有望下探1.33关口
荷兰合作银行外汇分析师Jane Foley指出，显然英国并非唯一面临严峻财政前景的国家，但由于英国同时还存在巨额经常账户赤字，其汇率对负面基本面消息可能尤为敏感。本周英镑再度显现出对英国国债市场波动的敏感反应。昨日，受美元避险买盘推动，英镑兑美元大幅下跌约1.5%，触及低位。11月26日英国财政大臣里夫斯将公布预计形势严峻的秋季预算案，在此之前，我们预计英镑仍将处于弱势。我们维持此前观点：未来数月欧元/英镑将逐步走高；从1-3个月的短期视角来看，英镑兑美元有望下探1.33关口。
10. 加拿大皇家银行：日本收益率攀升令本土投资者面临“巨变”
加拿大皇家银行资本市场部指出，随着日本收益率上升吸引国内投资者将资金留在本土而非持有外国资产，全球货币和利率市场正迎来重大转变。该行纽约外汇策略师理查德·科奇诺斯在周三的报告中表示：“自2020年以来，日本投资者首次获得足够吸引人的本土投资收益率。在不久的未来，日本投资者对购买日本国债曲线任何点位债券与美债的态度将趋于一致。”自日本央行官员一年前放弃超宽松货币政策以来，日本政府债务收益率的持续上升一直是全球投资者关注焦点——这也被强调为美国债券需求面临的风险。尽管如此，外国对美债的需求仍保持韧性，而近期日本长期收益率的飙升已超过主要同类产品，拖累了持有这些证券的回报率。
国内
1. 中信证券：预测年底金价有望超过3730美元
中信证券研报称，4月底以来黄金处在震荡市中，我们认为是关税冲击、美国财政、地缘政治、央行购金等因素形成了复杂的多空平衡。但这些因素的改变有望开启黄金上行趋势。关税的预期好转可能暂告一段落，而对滞胀的影响可能刚开始体现；年内地缘风险明显下降的可能性较小；美联储可能开启提前曲线降息；全球央行的购金趋势稳定。中性假设下，我们的模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司。
2. 中信证券：排除MLF以及逆回购到期的因素，9月流动性缺口或较8月进一步收窄
中信证券研报称，我们测算，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，9月流动性缺口或较8月进一步收窄，预计政府债供给扰动有限，货币政策偏呵护。如果资金利率围绕政策利率平稳运行，杠杆策略的空间将有所显现，信用债套息也有较厚的安全垫。配置盘可以结合负债端稳定性择机入场，交易盘操作可能仍面临压力，建议谨慎博弈。
3. 中信证券：美国三十年期按揭利率有下行空间但幅度可能不大
中信证券研报称，美国房地产市场近期交投平淡，新屋与成屋价格表现分化，高昂的月供金额削弱了居民购房或换房的负担能力。我们认为美国三十年期按揭利率有下行空间但幅度可能不大，目前利率超过6%的状态可能不会很快结束。成屋业主惜售现象已稍有缓解，我们预计美国地产销量有望温和回升，房价表现则可能受到卖家议价能力减弱的抑制。美国地产链消费的基本盘在于不搬迁者的修缮更新用途，而非刚买房者的新增需求，不必太期待成屋销量解冻对地产链消费的提振效果。
4. 中泰证券：A股短期宽幅震荡，机构建议把握结构性机会
中泰证券策略首席分析师徐驰表示，短期A股市场波动可能加剧，但总体而言，主要指数与科技板块行情尚未结束。从杠杆资金角度来看，8月以来融资余额持续攀升，环比增速整体维持在较高位，并在近两周出现明显加速趋势，说明风险偏好正在逐步恢复，投资者对市场继续加码的信心持续增强。配置策略上，方正证券表示，投资者要积极把握结构性机会，当前仍可采用杠铃策略。进攻方向，建议关注高景气的新技术、新成长方向，如算力芯片、创新药及光刻胶等；防守方向，关注安全边际较高的红利高股息资产，如银行、贵金属等。
5. 华泰证券：把握优质银行股结构性机会
华泰证券研报表示，息差降幅收窄+非息扰动减轻，驱动2025年上半年上市银行营收利润增速改善。展望后续，负债端改善持续显效，银行息差有望逐步趋稳；资本市场回暖，中收有望修复；但7月以来债市较为波动，关注其他非息走势；资产质量预计整体平稳，关注零售风险拐点。第二季度基金所持银行仓位边际提升至4.87%，截至8月29日,银行板块PB（lf）估值0.71倍，具备配置性价比。