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根据LPL金融公司的分析，在美联储上周决定降息后，正交易于历史高点附近的美股市场后市可能依然看涨。

LPL首席技术策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）在周三的一份报告中指出：“自1984年以来，美联储共计28次在标普500指数处于历史高点3%的范围内实施降息。降息后，大盘在12个月后平均上涨13%，其中93%的时期录得正回报。”

特恩奎斯特追踪了在美股基准指数处于或接近历史高位时，美联储降息后标普500指数的表现——包括那些伴随经济衰退和不伴随经济衰退的降息周期。

如上图所示，特恩奎斯特指出，当美联储降息时或降息周期附近未发生经济衰退时，标普500指数的12个月平均回报率升至约18%，“21次降息周期全部产生正收益”。他写道：“在没有经济衰退的情况下，从历史上类似的降息周期来看，当前市场环境倾向于看涨。”特恩奎斯特认为，“近期经济衰退风险相对较低。”

美国经济分析局于8月28日的报告中估计，美国经济在第二季度实现扩张，实际GDP年化增长率为3.3%。至于第三季度，亚特兰大联储的GDPNow追踪指标截至9月17日预计，实际GDP年化增长率也为3.3%。

“我们的基本预测是经济将继续温和增长，较低的联邦基金利率、‘大而美’法案的刺激措施以及在成本压力缓解背景下的生产率提升，可能为GDP增长带来上行潜力，”特恩奎斯特写道。

涵盖美国大盘股的标普500指数，截至周三今年累计上涨12.9%。该指数今年屡创新高，最近一次收盘纪录就发生在周一。一些投资者担心美股市场估值已偏高。

“从技术角度看，一场由周期性板块引领并不断创出新高的牛市行情令人信服，”特恩奎斯特表示，“然而，不断累积的超买状况与分化的市场广度表明，这轮暴涨可能需要进行一定的降温——我们将其视为潜在的战术性逢低买入机会。”

尽管美国经济一直在扩张，但特恩奎斯特警告称“经济增长已放缓，劳动力市场正显现疲态”。

他发现，当经济衰退伴随美联储降息发生，且指数处于或接近历史高位时，标普500指数往往表现不佳。LPL将“伴随衰退的降息”定义为降息发生在衰退开始前后六个月以内。

特恩奎斯特写道：“当经济衰退与降息时点或降息周期重叠时，美联储降息后的12个月内市场平均下跌2.7%，仅有25%的时期实现上涨。”

美股周三收低，标普500指数下跌0.3%，道琼斯工业平均指数下跌0.4%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.3%。

富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）在电话采访中表示，虽然美股市场可能存在一些“泡沫”，但该机构认为客户应利用市场回调的机会布局，因其预计标普500指数明年将在美联储预期降息和人工智能支出的顺风推动下继续攀升。

萨马纳表示，他看好科技、金融、工业和公用事业板块，因为这些市场领域“至少已经初步涉足人工智能”。