资金正从科技股转向医疗保健，2026年黑马板块初现雏形

SoFi的Liz Thomas解释了为何这个逆向选择可能在2025年蓬勃发展。

对于SoFi Technologies(SOFI.O)的Liz Thomas而言，医疗保健板块是今年一个逆向的选择，并可能在2026年大放异彩。

年末的焦虑持续困扰着投资者，周一股市抛售之后未见逢低买入的迹象。这要归咎于对人工智能的紧张情绪以及美联储降息希望的消退。

科技——或者更准确地说AI——已成为困扰投资者的2025年性感话题，坚持这一方向的投资者此前表现相当不错。但是，现在是否是开始考虑替代方案的时候了呢？我们今日的焦点推荐来自金融科技公司SoFi投资策略主管Liz Thomas的一个想法，她认为医疗保健板块正逐渐成为2026年潜在的黑马。

“这在进入2025年时是一个非常逆向的选择，因为RFK刚刚上任，”Thomas在接受MarketWatch采访时表示，她指的是卫生与公众服务部部长小罗伯特·F·肯尼迪。“他正在进行各种改革，该行业当时正因预期政府将出台的政策而承压，这一年确实很艰难。”

但基于医疗保健可能在2025年底前看到“强劲的补涨行情”这一观点，她坚持自己在年初时的判断。“它最终实际上可能成为今年表现最好的板块之一。它可能开始具备竞争力，并在今年内相当快地超越工业板块。”

她表示，在最近一周，医疗保健板块已从今年表现最差的板块之一转变为跑赢金融板块。Health Care Select Sector SPDR ETF今年上涨了约10%，而Financial Select Sector SPDR ETF的涨幅超过6%。

“随着投资者轮动出科技股并寻找其他增长机会（因为他们还没准备好离开市场），他们正在寻找估值不那么高的标的。我认为，医疗保健板块在今年某个时候的估值百分位相对于标普500指数而言曾处于第一百分位，”她说。“所以，没有比那更便宜的了。”

在制药和生物技术领域寻找估值和增长机会的投资者开始看到机会浮现。她表示，SoFi仍在制定其2026年展望，但医疗保健可能会成为他们对2026年的另一个推荐。

“今年我看好它是因为补涨交易、估值轮动以及制药和生物技术领域的增长机会，”Thomas说，她补充道，该板块在像2026年这样的中期选举年往往也表现良好，很大程度上是因为其更具防御性。

Thomas表示，她的团队在进入2025年时相当乐观，但他们有两个担忧——通胀会重燃，以及AI无法实现货币化且盈利令人失望。这两个风险都未成为现实，但该公司仍然对AI存在担忧。

她说，他们还预测今年软件板块的表现可能超过半导体板块，这一点尚未被证明是正确的。

“（看好软件）背后的想法，并且我仍然相信这可能会发生，原因是：第一，随着科技投资者继续寻找增长，他们在这个市场中更有估值意识，可能会从半导体轮动到软件；第二，软件将是下一个让AI变为现实的渠道，”Thomas说。

在道指下跌近800点后次日接受采访时，她表示，市场上大量的过剩投机显然正在被挤出，包括那些押注动量的投资者。

Thomas仍然预计，随着基金经理进行补仓，年底前会有一波“追涨”行情。

挑战在于：“简而言之，每个人都认为他们能在崩盘前脱身。我们不知道是否会有崩盘，或者何时发生，但当股票估值扩展到这种程度时，在某个时刻很可能会有回归现实的时刻，”她说。