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尽管投资者对本周发布延迟已久数据翘首以待，但他们可能需要等待更长时间才能看清美国经济的真实状况。

美国劳工统计局（BLS）发布的两份关于就业和通胀的报告，将成为数月来反映经济走势的最佳参考——此前创纪录的政府停摆导致常规数据发布中断。但分析师警告，这些延迟发布的统计数据已存在偏差，只能有限反映这一全球最大经济体的健康状况。

“我们仍处于迷雾之中，即将发布的数据聊胜于无，”毕马威美国（KPMG US）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，“但它不会是确定性的答案，因为它反映的是一个不断变化的经济，而且数据本身仍不完整。”

上周，美联储在一场分歧严重的会议后投票决定将利率降至三年低点。这场会议暴露了央行内部的深层裂痕——究竟该优先应对疲软的就业市场，还是逐步攀升的通胀。

上月结束的史无前例的政府停摆，加剧了这种不确定性。联邦统计机构在停摆期间暂停了数据收集工作，部分关键报告被推迟，另有一些则直接作废，让政策制定者难以看清经济全貌。

美联储主席鲍威尔上周表示，目前的借贷成本“已处于中性利率估计区间的广泛范围内”，明年是否进一步降息将取决于新的数据。

“我们已做好充分准备，等待观察经济的发展态势，”他说。

周二发布的就业数据将涵盖11月情况以及10月的部分数据。周四发布的消费者价格指数（CPI）报告则仅包含11月数据，10月的报告已被取消。

加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）首席经济学家弗朗西斯·唐纳德（Frances Donald）表示：“即将发布的就业和通胀数据都可能存在偏差，无法让我们获得清晰的解读——这既受停摆本身的影响，也源于必须进行的各种方法调整。”

“因此，想要从10月、11月或12月的数据中得出重大结论或启示，将是非常困难的，”唐纳德补充道。

在数据匮乏的背景下，美联储对于降息的幅度和速度存在明显分歧，尤其是就业数据，这可能会对其明年的利率政策走向产生重要影响。

“表现疲软的数据将确立就业市场的疲软趋势，市场和美联储官员可能会将这一趋势推演至明年，”花旗首席经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）表示，“另一方面，若数据表现强劲，近期的疲软态势可能会被视为暂时性的季节性波动。”

但霍伦霍斯特补充称，通胀数据“将比就业报告更不完整，也更难解读”。美联储内部对于新关税在未来几个月可能推高物价的程度，也存在分歧。

“可能要等到明年1月发布12月的数据后，我们才能有把握判断通胀是在向目标水平回落，还是停留在高位，”他说。