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美元正迈向八年来最差的年度表现，而期权市场信号显示，交易员正准备迎接美元在2025年最后几个交易日及之后的进一步下跌。

周二彭博美元即期指数一度下跌0.4%，触及10月初以来的最低水平，随后在一份显示美国上季度经济增长加速的报告后收窄了跌幅。该美元指数年内已下跌约8%，正走向2017年以来最差年度表现，而期权市场预示着未来几个月还将进一步走弱。

“我对2026年的展望是熊市将持续，但会较为温和，”Pioneer Investments的Paresh Upadhyaya表示，“这一观点的关键风险在于美国经济增长的‘例外论’回归，而周二的三季度GDP数据正凸显了这一风险。”

市场预期美联储将进一步降低借贷成本，而许多其他主要央行的宽松周期已接近尾声，这给美元带来了压力。美元在12月一贯疲软的模式也对走势不利，本月已下跌超过1%。

悲观的倾向也反映在美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据中。最新的CFTC数据显示，截至12月16日当周，投机交易者转向做空美元，这是他们自10月以来首次对美国货币持看跌态度。

期权定价也变得更加负面。所谓风险逆转指标（反映市场仓位和情绪）显示，期权交易者对美元的看跌情绪为三个月来最重。存管信托与清算公司的数据显示，欧元和澳元是近期表达这种美元看跌观点的主要工具。

“美元前景依然明确看跌，”Swissquote高级分析师Ipek Ozkardeskaya在周二发布的一份报告中写道，“看涨美元的呼声很少见。”

她表示，对财政纪律和贸易紧张局势的担忧也构成了逆风。不过，她警告称，如果即将公布的数据引发市场对美联储预期进行鹰派重估，美元容易出现急剧反弹。

美国经济分析局周二报告显示，美国经济在第三季度以两年来最快速度扩张，部分得益于富有韧性的消费者和企业支出。经通胀调整后的GDP年化增长率为4.3%，高于彭博社调查中除一个预测外的所有预期，且高于前一季度3.8%的增速。

彭博Markets Live宏观策略师Kristine Aquino表示，“对股票和债券而言‘恰到好处’的增长与政策组合，恰恰是美元最不需要的，因为美元往往在极端的避险情绪或美国‘例外论’时期表现最佳。这样的前景将对美元构成压力，特别是如果美国经济继续沿着温和增长路径前进的话。”