国家电网1月15日宣布，“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”时期增长40%，投资规模创公司历史新高，将主要用于新型电力系统建设和相关产业链升级。

风光高增与消纳约束，是这一轮投资加码的直接背景。国家电网表示，“十五五”期间公司经营区风电、光伏等新能源装机容量预计年均新增约2亿千瓦，目标是推动非化石能源消费占比提高至25%，电能在终端能源消费中的比重提升到35%，为如期实现碳达峰夯实基础。

4万亿元资金投向的一个重点，是构建“主网—配网—微电网”协同的新型电网平台。国家电网规划加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力力争在“十四五”末基础上提升逾30%，继续巩固“西电东送、北电南供”格局，同时支撑西部“沙戈荒”风光基地和西南大型水电等清洁能源外送。

电网末端的补短板同样被摆在前列。公司提出，将加快推进城市、农村及边远地区配电网建设，探索末端保供型、离网型微电网，为分布式光伏、分布式风电以及各类源网荷储一体化项目预留接入空间，并支撑零碳工厂、零碳园区等用能场景拓展。规划还提出，要满足约3500万台充电设施接入需求，在交通电气化中发挥更大支撑作用。

电网投资被视为扩大有效投资的重要抓手。国家电网在最新表述中强调，将通过这轮4万亿元投资，带动新型电力系统产业链、供应链高质量发展，从输变电设备到储能、电力信息化等多个环节形成拉动效应。

多家机构在当日研报中指出，这一投资节奏有望带动特高压、新型储能、智能配电网及电网数字化等细分领域保持较高景气度。

在科技投入方面，国家电网提出要夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，加强数字技术与电网运行深度融合，提升电网调度灵活性和对高比例新能源的适应能力。公司同时强调，将围绕关键核心技术加大攻关力度，增强新型电力系统关键环节的自主可控能力。

随着“十五五”开局，4万亿元电网投资将如何落地到具体项目、招标节奏和区域布局，行业内正密切关注。特高压新通道、抽水蓄能和新型储能工程、新一轮配电网改造升级的时间表与路线图，预计将成为市场接下来重点跟踪的变量。