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英镑近日接连遭受双重打击，随着对冲基金在期权市场加码做空该货币，英镑可能面临更大压力。

这一市场布局出现于2月5日，当日英镑兑欧元和美元汇率跌至两周低点——这天，英国央行仅以一票之差险些决定降息。英镑随后再遭一击，因首相斯塔默任命彼得·曼德尔森（Peter Mandelson）为驻华盛顿大使一事引发争议，其幕僚长辞职，导致斯塔默的领导危机进一步加深。

2月5日，对冲英镑兑欧元在未来一个月下跌（而非上涨）的风险溢价，跃升至去年11月底以来的最高水平。根据美国存管信托和结算公司的数据，欧元-英镑期权交易量同日亦攀升至年内高点。其中，看涨期权（即押注英镑兑欧元走弱）的交易量比看跌期权（即押注英镑走强）高出50%。

“对冲基金资金流入欧元-英镑的交易呈单边态势，上方买盘沉重，”法国兴业银行全球外汇期权交易主管托马斯·比罗（Thomas Bureau）谈及2月5日市场波动后的需求时表示，“英镑一直呈现新兴市场式的波动，这主要受全球美元走强以及对地缘政治头条的过度敏感所驱动。”

对于去年兑欧元已贬值逾5%的英镑而言，这些最新进展是进一步的挫折。高盛集团策略师预计，英镑在未来12个月内将兑欧元贬值6%，而野村控股则预计到4月底将下跌3%。

加拿大皇家银行资本市场指出，早在英国央行决议之前，由于斯塔默的英国领导人地位看起来日益不稳，英镑就已承压。

“我们尤其看到了对欧元兑英镑汇率上行的需求，”加拿大皇家银行驻伦敦外汇期权交易总监杰米·桑德斯（Jamie Sanders）表示。他补充说，这种需求导致该货币对的隐含波动率（衡量预期价格波动的指标）“大幅重新定价”。

荷兰合作银行外汇策略师简·弗利（Jane Foley）认为，假设美元不再出现大幅抛售，欧元兑英镑汇率存在在年中前逐步走高的风险，而英镑兑美元汇率则可能走低。她补充说，斯塔默原本预计将在五月地方选举后面临领导权挑战，但现在这一挑战可能提前到来。

“市场将对英国政治动荡保持高度警惕，尤其是如果下一任首相看似可能来自工党左翼的话，”弗利说。

但英镑兑欧元和美元汇率上周五的上涨表明，其下行之路可能并非一条直线。美国的就业和通胀数据可能是近期的事件风险，而政治头条预计仍将是关键驱动因素。