国外
1. 高盛：原油市场对美国护航措施能否奏效没有太多信心
高盛称，对于美国在霍尔木兹海峡为保护油轮和天然气运输船所采取的安全措施能否解决当前问题，“原油市场并没有太多信心”。高盛全球大宗商品研究部门的联合主管萨曼莎·达特表示：“由于油轮数量众多，海军护航对船只的可行性存在疑问。”她还指出，人们也对护航队伍在应对无人机袭击方面的有效性表示担忧。
2. 瑞银：百年数据证明经济基本面才是市场核心驱动力
瑞银集团的分析师在报告中指出，回溯1900年以来的数据表明，对于金融市场而言，经济风险已被证明比地缘政治风险更为显著。他们表示，在大多数情况下，投资者若能“看透”地缘政治的噪音，表现会最为出色。分析师们称：“通过对未来全球股票回报率与地缘政治威胁指数进行简单的回归分析，我们发现无论视角是一个月还是一年，两者之间都没有相关性。”然而，地缘政治风险在发生“具有重大经济影响的极端事件”时显然至关重要，分析师举例称，这包括一战、二战以及1973年至1974年的石油危机。但他们指出，这类事件“相对罕见”，从历史上看，经济风险对投资者而言一直更为重要。
3. 巴克莱：油价冲击或推高韩国3月通胀
巴克莱经济学家Bum Ki Son表示，随着伊朗冲突升级及油价上涨，韩国3月整体通胀可能面临上行风险。他在评论韩国2月低于预期的通胀数据时写道：“短期内推动通胀走势的最大因素很可能是油价。”如果中东冲突持续，可能为油价带来显著的风险溢价，并对通胀产生实质性影响。他补充称，韩国可能释放石油储备，这或在一定程度上抵消部分价格上行压力。韩国官员表示，该国战略石油储备在无需进一步进口的情况下可支撑208天的使用。
4. 道富资管：受地缘局势支撑，黄金仍有显著上涨空间
道富投资管理在报告中表示，地缘政治局势以及全球宏观背景仍对黄金构成支撑。策略师指出，“中东地区的地缘政治紧张局势再次成为焦点”，这已在包括黄金和美元在内的宏观市场中引发避险买盘。“黄金在投资组合中的配置仍然偏低，无论是战术性还是战略性持仓，到2026年前都有显著的扩张空间。”他们补充称，如果伊朗冲突升级，黄金价格在3月可能重新测试每盎司5500美元至5600美元区间。
5. 荷兰国际：英镑短期冲高难持续，欧元反弹指日可待
荷兰国际集团的Chris Turner在报告中指出，英镑近期对欧元的走强反映了头寸的调整，但其涨势不太可能持久。他表示，资产管理公司目前持有大量英镑净空头头寸，即押注英镑将会下跌。同时，他们还持有欧元多头头寸，预期欧元将会上涨。市场已经下调了对英国央行降息的预期，这为英镑提供了进一步支撑。尽管荷兰国际集团目前预计英国央行将在4月而非3月降息，但仍预计今年将有两次降息。Turner认为，这将使欧元兑英镑汇率回升至0.88英镑以上。
6. 道明证券：除非非农显著疲软，否则美元将依旧强势
道明证券的策略师在报告中指出，除非周五的美国非农就业报告表现显著疲软，否则不太可能对美元产生太大影响。他们表示，美国经济数据可能会退居次要地位，市场焦点将转向中东冲突及其对美联储今年降息能力的潜在影响。策略师们称：“你需要看到一份糟糕得多的报告，且失业率有所上升，才能让市场重新关注本周的非农数据，并扭转近期的价格走势。”他们认为，鉴于美国的能源独立地位以及降息前景的降低，如果油价保持高位，美元应会维持强势。
7. Julius Baer：中东冲突或致铝价短期超涨
Julius Baer策略师Carsten Menke表示，铝价短期内可能出现超涨。中东冲突正威胁铝供应，一些生产商未能履行合同。中东地区占全球初级铝产量的8%以上，其中大部分出口海外。Menke指出，供应中断加剧了市场对短缺的担忧，推动国际基准价格升至2021年以来最高水平。他将三个月和十二个月的铝价目标分别上调至每吨3250美元和3000美元，但他不认为当前价格水平具备持续上行空间，并重申中性观点。
8. 高盛将韩国KOSPI指数目标点位上调至7000点
高盛将韩国KOSPI指数的目标点位从6500点上调至7000点，理由是存储芯片价格持续走强。包括Timothy Moe在内的策略师表示：“我们认为这一股市的回调是一次修正，经过一段时间的盘整后，很可能会反弹并创下新高”。高盛将2026年韩国盈利预期从120%上调至130%，这是今年第三次上调。
9. Price Futures Group：美财政部若下场干预油市，或为跨界行使职能
Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，美财政部可能希望利用石油期货市场应对油价飙升，这是一项非常新颖且具有创新性的举措，它摒弃了传统的使用实物原油来缓解市场担忧的做法，转而利用期货工具来出售近月原油期货合约，并购入远期期货合约。财政部的传统职能主要涉及财政政策、债务管理以及通过诸如外汇稳定基金等机制对货币市场的偶尔干预，但不包括对诸如石油这类商品的干预。
10. 美财政部或下场干预油市，Again Capital分析师泼冷水：债券市场那套，原油市场玩不转
Again Capital合伙人John Kilduff表示，美国财政部在石油市场的干预将是史无前例的。将其与全球金融危机期间利用国债期货的做法相类比，并非完全恰当。首先，美国财政部在债券市场拥有天然的地位。在这种情况下，推测其目标是压低期货价格，理论上这需要在公开市场卖出大量期货合约来实现。在当前这个时间点，进行裸卖空操作需要大量资金来支撑头寸，以应对追加保证金要求，并防止可能发生的进一步严重供应中断事件。不过，财政部确实拥有无限的“财力”。
国内
1. 东方金诚：稳定房地产市场政策将在供需两端发力
东方金诚首席宏观分析师王青表示，总体上看，2026年房地产政策有两个重点：继续推动房地产市场止跌回稳；加快构建房地产发展新模式，推动房地产高质量发展。王青判断，2026年稳定房地产市场政策将在供需两端发力。其中，供给端方面，当前房地产“白名单”项目贷款额度已达7万亿元，较上年末增加2万亿元。接下来要引导商业银行加大对房企开发贷的投放力度，恢复前期房地产资金来源中国内贷款的改善势头。这不仅有助于保交房，也对化解房企信用风险有直接作用。需求端方面，王青预计2026年会继续放松限购，各地会用好专项债资金，更大力度收购商品房用作保障房，积极推进城中村改造和旧改，释放刚性需求。同时，未来还可能通过针对居民房贷定向降息、财政补贴等方式，加大居民购房支持力度。此外，针对房地产交易环节有望实施有力度的税费减免。（上证报）
2. 开源证券：今年适时降准降息还有空间
开源证券宏观经济首席分析师何宁对政府工作报告进行了解读。他表示，货币政策延续“适度宽松”，适时降准降息还有空间，支持内需、科技、中小企业。政府工作报告指出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，促进社会综合融资成本改为“低位运行”。从表述看货币宽松的必要性和紧迫性有所收敛，但必要时仍需发力。在必要时机降准降息或适时落地，预计降准空间50—100bp，降息10bp。政府工作报告指出“优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式”，预计结构性货币政策支持加码，包括扩内需、科技、中小微企业等。（e公司）
3. 中信证券：建议关注英伟达产业链核心企业、通过投资战略布局LPU的企业
中信证券研报称，英伟达GTC大会召开在即，LPU有可能成为GTC大会的一个亮点。PD分离已经是大模型推理的标配。此前NVIDIA推出Rubin CPX针对Prefill降本需求，在对Groq收购后，本次或将推出LPU或“类LPU”芯片来实现Decode提效。建议关注NVIDIA产业链核心企业、通过投资战略布局LPU的企业。同时，国产算力领域，PD分离+超节点方案也有望成为主流，建议关注国产超节点领军厂商、国产算力芯片领军企业。
4. 银河证券：房地产行业估值或迎来整体修复
银河证券研报表示，2026年政府工作报告提出“着力稳定房地产市场”，并从库存、公积金、保障房、城市更新、“好房子”、融资、新模式等多方面阐述重点工作方向。随着行业逐渐进入高质量发展阶段，行业估值或迎来整体修复，头部房企具有凭借低融资成本和核心区域高市占率的优势，有望通过估值修复实现整体的β机会。
5. 中金公司：海外电源供需矛盾突出，中国厂商迎来加速出海窗口期
中金公司研报表示，海外数据中心正在面临“找电难”的困境，欧美部分电网拥堵的区域排队时间可达7年以上。电网能力正在决定资金流向，北欧、南欧以及新兴市场获得大型开发商关注，同时美国和欧洲FLAP-D市场部分区域自备电源由可选转向必选，多种新供电方案同步探索。海外供需矛盾突出，中国厂商迎来加速出海窗口期，捕捉高弹性市场机会。
6. 中信建投：2026年政策取向为“稳中求进、提质增效”
政府工作报告对2026年经济工作做出全面部署。中信建投首席经济学家黄文涛在最新解读中表示，2026年政策取向为“稳中求进、提质增效”。GDP增速目标为4.5%—5%区间，既保留了增长导向，也把政策重心进一步转向结构优化和风险化解。从财政货币政策搭配看，2026年仍延续更加积极有为的宏观政策框架，但财政端更突出结构优化、货币端更突出价格修复与传导效率。黄文涛还认为，政府工作报告将“十五五”发展总结为四条主线，即高质量发展、国内大循环、共同富裕和统筹发展和安全。未来五年的政策推进，将以重大工程为抓手，把产业升级、内需扩容、民生改善、绿色转型和安全保障统合为一个更完整的发展框架。
7. 华西证券：未来关税不确定或带来新一轮抢出口
华西证券指出，短期，IEEPA关税取消，关税水平下降将带来出口窗口期。美国关税下降有利于全球贸易回暖：中国直接对美出口关税下降10%，东南亚等国对美出口成本也将下降5%左右（若122关税升至15%）；同时，未来关税不确定或带来新一轮抢出口。
8. 华泰证券：海外厂商停产助力百草枯供需向好
华泰证券研报称，据世界农化网，先正达近日宣布将于2026年6月底前全面停止百草枯除草剂的全球生产。百草枯作为非选择性触杀型除草剂，凭借性价比及杂草对其抗性较小等优势，在印度等发展中国家维持刚性需求，在美国等发达国家具备替代需求。我国为百草枯主要生产及出口国，且供应较为集中，在海外供应存在压力下，我国供应端优势有望增强。2025年下半年来在供给端偏紧、海外需求旺盛下，百草枯价格持续上涨。华泰证券认为伴随供给侧逐步退出、全球种植面积增长及头部企业定价权增强下，百草枯景气或持续改善，头部企业将充分受益。
9. 中信建投：预计全球AI NAS销量将从2024年的6万台增长至2035年的669万台
中信建投研报称，家用NAS具有综合优势，但存在产品、市场、认知等核心障碍，导致渗透率较低。AI彻底破解传统NAS的发展瓶颈，将NAS从小众极客设备转变为面向大众的家庭智能数字中枢，实现用户基数的指数级扩大，中信建投测算全球AI NAS销量将从2024年的6万台增长至2035年的669万台，CAGR为54%，渗透率将提升至60%以上。