北京时间周三20点30分，美国劳工统计局将发布2月消费者价格指数（CPI）报告，交易员们将该报告视为一个重大转折点——它将重塑对美联储前景的预期，并决定这个被伊朗冲突和人工智能冲击恐慌所标记的年份里市场的走向。

道琼斯调查的经济学家预计，CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%。剔除波动较大的食品和能源后，预计核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。

富国银行的吴升成（Ohsung Kwon音译）周二写道，2月非农就业人数减少9.2万，而非预期的增加5万——这只会增加CPI数据的重要性。

他在一份报告中表示：“上周疲弱的非农数据给后续宏观数据带来了更大压力。我们认为，即使对伊朗战争可能降级，标普500指数也将被压制在7000点以下，直到出现以下两种情况之一：1）美联储转向更鸽派，或2）经济增长重新加速。”

交易CPI降温

Capital Area Planning的马尔科姆·埃斯里奇（Malcolm Ethridge）预计CPI将低于预期，但他认为这将对市场情绪产生负面影响。

“我们一直看到好消息变成坏消息，市场总能找到办法把好消息变成坏消息，”埃斯里奇表示。他补充称，他正在数据公布前买入软件股，并将任何进一步下跌视为可买入的回调。

受AI冲击担忧影响，iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）较9月创下的历史高点下跌逾26%。

“客户一直问我，‘现在买软件股是不是太晚了？’答案显然是否定的，因为我们谈论的很多股票都已经跌了40%到50%，”埃斯里奇表示。“如果市场因对CPI的预期或CPI本身而再次下跌，我会把资金投进去。”

Bone Fide Wealth的道格·博内帕斯（Doug Boneparth）建议客户即使CPI低于预期，也要对美国股市的走势保持谨慎，但他认为国际市场存在机会。

“我通过对国际股票保持相当高的配置来对冲风险。它们受伊朗消息的影响比美国股市更大，所以如果出现折扣，那里可能是更值得捡便宜的地方，”博内帕斯表示。“但面对这些头条新闻，你必须非常谨慎地控制自己的行为。”

交易CPI升温

Pivotal Advisors的蒂芙尼·麦吉（Tiffany McGhee）认为，如果CPI数据高于预期，“实体经济”资产将持续上涨。

“如果通胀被证明是粘性的，我倾向于那些与实体基础设施、能源系统和大宗商品相关的资产，”麦吉表示。“市场关注CPI作为美联储的信号，但我认为从机构投资者的角度来看，他们关注的是通胀可能出现在经济的哪些地方，而这往往是在实物资产中。”

麦吉表示，Van Eck实物资产ETF（RAAX）是在公开市场布局这一主题的好方法。

Capitalwize的乔治·阿昌庞（George Acheampong）认为当前市场与2022年同期有相似之处——当时俄乌冲突爆发，通胀走高，美联储转向鹰派。

“这与我在2026年看到的非常相似，大宗商品、石油和贵金属都在上涨，”阿昌庞表示。“我看涨能源板块、大宗商品、石油和美元。我看跌大型科技股。”

关注周期性交易

财富咨询集团的吉米·李（Jimmy Lee）表示，无论CPI报告结果如何，周期性板块都是最佳选择。

“2026年的担忧不是通胀，而是经济放缓，最新的就业报告和一些修正数据可能就是证据，”吉米表示。

“材料板块是可以布局的板块，我们认为在CPI公布前它将继续表现良好，”他表示。“还有工业板块，我认为一旦当前的一些头条新闻过去，金融板块将反弹。我还认为我们将继续看到市场的广度扩大。我们也相信，今年做一个主动型投资者，而不是试图简单买入市场，非常重要。”