在过去的几个月里，美联储官员对通胀的顽固性感到愈发担忧，而最新的PCE物价指标揭示了其中的原因。1月份物价大幅上涨，2月份也有望延续强劲增势。

受近期联邦政府停摆影响，政府推迟数周后于周五发布报告。报告显示，所谓的PCE指数在1月份环比上涨了0.3%，这一增幅符合华尔街的预期；同比则从2.9%略微下降至2.8%。

美联储的目标是将年通胀率降至2%或更低，但目前离这一目标仍有很大距离。

剔除食品和能源的核心PCE通胀率涨幅更为强劲，环比增长了0.4%；同比上涨了3.1%，高于前一个月的3.0%。核心PCE去除了波动较大的食品和能源价格，被视为预测未来通胀的最佳指标。

消息公布后，现货黄金波动不大。交易员押注美联储将在9月前降息。

预计2月份PCE指数也会出现类似的涨幅。值得注意的是，这些数据尚未计入近期因伊朗冲突引发的油价飙升。

油价上涨可能会推高3月及之后的通胀水平，具体取决于冲突持续的时间。因此，在油价回落之前，美联储可能会推迟再次下调美国利率的行动。

美国财经网站investinglive表示，这份报告对美联储中的鸽派来说是个问题。整体数据基本符合预期，但如果仔细看，核心PCE已经连续两个月录得0.4%的环比涨幅。如果类似的数据再出现几个月，通胀率就会迅速逼近2%，而这些数据在未来10个月内仍会计入同比计算。此外，能源价格冲击也即将到来。

美国第四季度GDP

根据美国商务部经济分析局的数据，衡量美国庞大经济中所有商品和服务的指标——国内生产总值（GDP），在第四季度折合成年率后，经季节和通胀调整后的实际增长率仅为0.7%。

本次GDP数据的首次修正值较此前预估的1.4%出现了大幅下调，且远低于道琼斯调查预计的1.5%共识预期。这一数字与前一时期4.4%的增幅相比，标志着经济活动显著放缓。

从全年数据来看，2025年GDP增长了2.1%，比之前的读数低了0.1个百分点。而在2024年，经济的增长速度为2.8%。

同时公布的还有美国1月消费者支出，该增幅略高于预期，加之核心通胀依然坚挺以及中东战争持续拖延，经济学家更加认为美联储短期内不会恢复降息。

美国商务部经济分析局周五表示，占经济活动三分之二以上的消费者支出在1月增长0.4%，与上月增幅相同。美国和以色列对伊朗发动的战争推高了油价，可能对消费造成冲击。

战争也导致股市波动，经济学家警告称，高收入家庭财富缩水可能迫使部分家庭削减支出。低收入家庭则已经因进口关税推高商品价格而减少支出。经济学家预计，这种拖累将在第二季度对经济产生影响。