美国银行周一上调了对2026年布伦特原油的价格预测，原因是霍尔木兹海峡航运中断导致全球供应收紧，库存加速下降。

该行目前预计2026年布伦特原油均价为每桶77.50美元，高于此前预估的61美元，这反映出冲突对全球石油运输的影响正在加剧。新的预测包含了多种可能情形，具体取决于航运中断持续的时间。

在美国银行调整油价预期之际，国际油价周一有所降温。布伦特原油失守97美元关口，日内一度重挫逾3.5%。WTI原油跌幅更甚，日内一度暴跌6%。特朗普政府正试图安抚油市。特朗普声称，只要伊朗战争结束，油价会像石头一样向下掉。美财长此前也表示，油价可能在几个月内“远低于”80美元。

然而，在战争结束仍遥遥无期之际，很难认为这些口头安抚能对油价产生持续性的影响。

美国银行假设了两种概率均等的情景。第一种情景是，石油运输在4月前恢复正常，布伦特原油均价约为70美元。第二种情景是，冲突延续至第二季度，推动布伦特原油均价接近85美元。

此外，该行还指出可能性较低的一种更极端情景是，如果中断持续至下半年，布伦特原油均价将达到约130美元。

由卡莱・阿卡明（Kalei Akamine）牵头的分析师团队写道：“战争结束后，该行预计油市将重回供应过剩状态，推动布伦特原油在2027年回落至65美元——前提是不再发生持续的供应损失。”

此次中断已对全球石油供应产生显著影响。全球能源贸易关键咽喉霍尔木兹海峡通常每日运输约2000万桶原油及成品油。

美国银行表示：“近两周前，通过该海峡的运输已完全停滞。”该行补充称，通往红海的替代管道线路无法抵消供应损失。

其结果是，全球市场已减少近2亿桶原油供应，抹去了去年约4亿桶库存增量中的一半。

美国银行指出，随着库存下降、供应受限，此次中断正在改善石油基本面，并提振长期价格前景。分析师们写道：“在战争看不到尽头的情况下，石油库存持续下降，巩固了战后的基本面前景。”他们指出，布伦特原油价格的长期波动区间约为每桶70美元。

受价格环境走强影响，美国银行还将布伦特原油中期价格预期从65美元上调至70美元，使其接近该行更广泛的长期大宗商品价格区间（60-80美元）的中值。

油价预期上调也提升了美国勘探与生产行业的整体估值，美国银行将受油价影响较大的勘探生产企业目标价平均上调约17%。

在该板块中，分析师仍看好大盘股中的响尾蛇能源公司（Diamondback Energy），同时指出中盘股德文能源公司（Devon Energy）和奥文蒂夫公司（Ovintiv）具备估值重估的诱人机会。

美国银行还重申对加州资源公司（California Resources）的买入评级，理由是该公司2026年的资本高效计划，以及2027年维护计划中可能出现的温和增长。