国外
1. 高盛：无论短期还是明年，油价风险仍偏向上涨
高盛最新表示，无论在近期还是2027年，油价风险仍偏向上涨。多重历史性的大规模供给冲击持续存在，凸显油价可能长期维持在每桶100美元以上的风险。我们假设的基准情形是，4月份流量的逐渐恢复将导致布伦特原油价格在2026年第四季度回落至70多美元/桶。
2. 高盛：预计英国央行今年不降息，明年逐步降至3%
高盛：预计英国央行将在2026年全年维持利率不变，而此前的预测为自7月起逐季降息。预计货币政策委员会将在2027年逐步下调基准利率，最终降至3%。
3. 摩根大通：预计英欧央行均将于4月和7月各加息25个基点
摩根大通预计，英国央行将于2026年4月和7月各加息25个基点，而此前的预测是全年维持利率不变。该行将两次降息计入预期，但预计要等到2027年的第二季度和第四季度才会实施。欧洲央行也将遵循相同路径：预计将于2026年4月和7月加息，同样逆转了此前维持不变的预期。就时机而言，欧洲央行可能会在4月会议上确认3月基准预测，等到6月会议再等待新的预测结果后，于7月完成第二次加息。摩根大通认为，一旦通胀的第二轮效应风险消退，欧洲央行就有理由逆转紧缩政策。但目前来看，该行仅预计2027年下半年会降息一次。
4. 荷兰合作银行：预计美联储在2026年降息两次
荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey指出，尽管通胀和增长预期上调，FOMC仍预计2026年将有一次降息，这表明他们预计会忽视能源价格的暂时上涨。鉴于FOMC对伊朗战争带来的通胀影响反应平淡，荷兰合作银行现预计美联储将于9月和12月各降息一次，较此前的三次降息预期有所减少，因为该行认为，一旦沃什成为新主席，他将试图说服委员会进行多于一次的降息。不过，该行同时警告称，伊朗冲突的进一步升级可能导致其2026年降息次数预期再次减少。
5. 荷兰国际银行：高能源成本带来的通胀影响正在打压黄金价格
现货黄金跌破每盎司4800美元，受到美元走强以及短期内进一步降息希望减弱的影响。正如市场普遍预期，美联储周三维持利率不变，但强调了高能源价格将推高通胀的风险。荷兰国际银行分析师表示：“油价的上涨是由于中东局势再度升级所致，市场愈发将供应中断和运输路线受阻的风险纳入考量。尽管地缘政治紧张局势通常会支撑避险需求，但高能源成本带来的通胀影响正在打压黄金价格。”
6. 摩根士丹利因通胀担忧将美联储降息预期时间推迟至9月
摩根士丹利周四跟随高盛和巴克莱，将美联储下次降息的预期时间从6月推迟至9月，此前美联储在中东冲突背景下对通胀风险发出警告。摩根士丹利目前预计9月和12月将各降息25个基点，此前其预测为6月和9月降息。美联储周三如预期维持利率不变，美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，“短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，但现在判断其对经济可能产生的影响的范围和持续时间还为时过早。”美联储决策者的最新预测显示，利率到今年底仅会下调25个基点。而华尔街主要投行仍预期将降息两次。摩根士丹利策略师在报告中指出：“美联储的谨慎态度意味着降息将推迟。我们观点面临的主要风险仍是降息来得较晚，甚至根本不会降息。反之，若油价出现第二轮飙升，可能导致经济活动和劳动力市场走弱，从而促使降息。”
7. 美国银行：美联储加息猜测是“无稽之谈”，消费股或迎最佳买入时机
美国银行首席股票策略师迈克尔·哈特内特认为，尽管油价飙升可能加剧通胀、拖累经济，但消费类股票反而可能在当前迎来最佳买入机会。“消费股已充分消化滞胀预期，”哈特内特周四在一场活动中表示。他警告，油价上涨可能推迟美联储降息，短期打压股市。标普500指数跌至6600点左右或是理想入场点。哈特内特将当前投资者称为“量化宽松一代”——习惯央行动辄救市。他认为，这种预期需要被打破，政策制定者才会真正行动。长期来看，他看好国际市场和大宗商品，称其为“通胀时代真正的长牛”，并驳斥美联储可能在动荡形势下加息的猜测是“无稽之谈”。
国内
1. 中信证券：公募指数化进程延续，代销迎变局
中信证券研报表示，截至2025年末Top100基金代销机构保有规模进一步提升，股票指数基金增速突破20%。公募基金指数化进程延续，券商份额持续提升，银行份额下降。展望未来，销售费用新规实施有望在各个层面改变目前的公募基金销售生态，代销机构将迎变局。目前头部机构格局仍稳固，集中度下降或揭示更多中尾部渠道发力基金代销业务，提升服务能力、业务多元化或是破局之道。
2. 中信证券：看好国内存储大厂的市占率提升
中信证券指出，三星电子或举行全国总罢工可能导致的停产风险或加剧全球存储芯片供应紧张，在存储市场高景气度下，看好国内存储大厂的市占率提升。“十五五”时期，国内存储大厂产能扩张和技术迭代有望加速，产业链核心材料与零部件供应商有望充分受益。
3. 国盛证券：全球流动性很可能逐步收紧，建议警惕股票市场深度调整的可能性
国盛证券研报称，总体看，美联储短期只能在不确定性上升背景下强化观望立场，紧盯油价中枢的变化以及高油价的持续时间。倾向于认为：伊朗局势已超三周、且暂未看到快速缓和的迹象，指向原油、天然气等能源价格还将持续高位；“油价走高—通胀上行—美联储暂停降息甚至加息—滞胀可能性增大”的情形下，预示全球流动性很可能逐步收紧、也应会持续压制市场风险偏好，建议警惕股票市场深度调整的可能性。
4. 申万宏源：26年券商ROE提升确定性强，估值将迎来困境反转
申万宏源发布研报表示，券商板块量价背离，可关注相关板块配置性价比。2026年是“十五五”规划开局之年，券商作为资本市场核心中介商，2026年有望在政策+资金+市场交投三重驱动下戴维斯双击，上半年关注第一季度业绩披露、政策改革落地对板块的刺激。该行推荐两条投资主线，当前被低估，受益于行业竞争格局优化，综合实力强的头部机构以及估值性价比高，ROE改善逻辑明确的特色券商，此外关注国际业务竞争力强券商。
5. 华泰证券：海外广告平台进入技术红利与估值重构共振新周期
华泰证券指出，在反垄断与后隐私政策时代，海外广告迎来AI驱动的变现效率革命。行业核心逻辑由标签追踪转向实时意图预测，原本基于用户ID体系的围墙花园出现松动，开放网络中具备全栈AI底座的头部平台强势崛起，凭借领先的变现效率与盈利弹性，正主导预算结构性重构并享受估值溢价。建议关注在这一轮技术长周期中产业链布局相对完善、垂类数据积累深厚、具备自研算法和良好工程能力的标的。
6. 华泰证券：供需向好下电子气体景气或加速
华泰证券指出，电子气体是芯片的关键原料，在晶圆制造成本中仅次于硅片。伴随芯片向新型存储技术、先进制程及先进封装等发展，据TECHCET，2026年全球电子气体市场规模有望同比+8%至68亿美元。华泰证券认为伴随我国存储厂、晶圆厂等扩产，中东等地缘冲突下氦气等气体供给受限，2026年我国电子气体行业景气有望加速。2024年我国上市公司电子气体市场份额占国内市场规模40%，伴随自主可控要求提高、反倾销等事件催化，国产化率有望提高，我国头部电子气体公司有望充分收益。