中东局势引发的能源供应中断，正在向全球航空体系传导压力。随着航空燃油出口受阻，欧洲与亚洲的夏季出行市场面临潜在扰动。
2月28日美国与以色列对伊朗发动攻击前，国际能源署（IEA）数据显示，波斯湾地区一直是全球最大的单一航空燃油出口来源。但在伊朗封锁霍尔木兹海峡后，这一关键通道被切断，直接影响全球供应流向。
欧洲首先感受到冲击。IEA指出，欧洲约20%的航空燃油依赖海湾地区进口，使其在当前局势下暴露出明显脆弱性。
与此同时，亚洲炼油体系同样受到牵制。中国、韩国和印度虽是全球重要的航空燃油出口方，但其炼油原料高度依赖中东原油。冲突发生前，经霍尔木兹海峡运输的海湾原油约90%流向亚洲，这意味着原料端受阻正反向压缩这些地区的燃油产出能力。
大宗商品数据公司Kpler的商品研究总监马特·史密斯（Matt Smith）在接受CNBC《Squawk Box》采访时形容当前局势为：“这是一场慢动作的撞车事故。”他补充说：“我们几乎是在梦游般地经历这一切。”并指出，原油供应短缺正在使亚洲炼油厂难以同时满足国内和出口需求。
数据已经反映出供给收缩的速度。Kpler统计显示，4月份全球航空燃油出口量同比从每日190万桶下降约30%，至130万桶；而上周装船量较2025年同期的3780万桶骤降一半，仅为1860万桶。
美国炼油企业同样发出警告。瓦莱罗能源（Valero）首席运营官加里·西蒙斯（Gary Simmons）在4月30日财报电话会议上表示：“航空燃油严重短缺。”
供应紧张已开始影响欧洲航空业运作。行业组织“欧洲机场理事会国际”在4月9日致函欧盟27国，警告若霍尔木兹海峡无法恢复通行，欧洲将面临“系统性的航空燃油短缺”。
价格快速上行正在改变航司运营决策。国际航空运输协会数据显示，截至5月1日，欧洲航空燃油价格较一年前翻倍，达到每桶187美元。受此影响，德国汉莎航空至10月的短途航班已被削减约2万个，燃油成本是主要原因之一。
欧盟方面虽尚未确认出现实际断供，但库存压力正在加大。欧盟交通事务专员阿波斯托洛斯·齐齐科斯塔斯（Apostolos Tzitzikostas）在4月21日表示，当时“没有证据表明欧洲出现实际短缺”，但商业库存正持续下降。
欧洲机场行业在信中进一步指出，如果通过霍尔木兹海峡的出口无法在三周内“以显著且稳定的方式”恢复，燃油短缺将开始显现。4月份运输未能恢复正常，即便冲突结束，供应链修复也难以迅速完成。
雪佛龙（Chevron）首席执行官迈克·沃思（Mike Wirth）在洛杉矶米尔肯研究所全球会议上对CNBC表示：“这需要数周，可能长达数月。”他解释称，海峡需要排查水雷，同时数百艘船只需重新部署，整个物流体系才能恢复运转。
此前市场之所以尚能维持运转，部分原因在于“战前库存”。康菲石油（ConocoPhillips）首席财务官安德鲁·奥布莱恩（Andrew O’Brien）表示，在冲突爆发前离开波斯湾的油轮于3月和4月陆续抵达目的地，为市场提供了短暂缓冲。
但这一阶段正在结束。奥布莱恩在4月30日的财报电话会议上指出，随着这些货物交付完成，供应紧张将更为明显。他还警告，一些依赖进口能源的国家可能在6月或7月遭遇“严重（critical）”级别的短缺。
埃克森美孚（ExxonMobil）首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）也提到，市场此前依赖商业原油及成品油库存缓冲冲击，但库存最终将降至最低运转水平。
沃思进一步指出，未来几周供应问题将愈发突出，“其中一些地方的价格信号已经相当极端，他们现在真正遇到的是对供应的担忧。”
为弥补缺口，美国炼油企业正提高航空燃油产量，并调整出口流向。欧盟已明确将美国视为替代供应来源之一。
Kpler数据显示，美国对欧洲的航空燃油出口在4月份较2月份激增超过400%，达到每日9.4万桶。瓦莱罗将航空燃油在馏分油中的占比从通常的26%提高至30%，并计划在此前未生产该产品的炼厂启动相关产线。
马拉松石油（Marathon Petroleum）首席执行官玛丽安·曼嫩（Maryann Mannen）表示，公司已在3月将路易斯安那州加里维尔炼厂的航空燃油日产量提高3万桶。
尽管美国整体供应能力较强，受冲击程度低于欧洲和亚洲，但区域性风险仍然存在。美国能源信息署（EIA）数据显示，2025年美国西海岸每日进口约9.3万桶航空燃油，其中超过80%来自韩国，而韩国炼油体系同样依赖中东原油，这一链条可能对加利福尼亚等地区构成压力。
史密斯将这一局面比作连锁反应：“这是一连串倒下的多米诺骨牌。”他指出，“航空燃油是第一块。亚洲是第一个地区，但它将蔓延到全球，也将蔓延到其他产品。”
围绕航空燃油价格的快速上涨，美国政府内部的担忧正在加剧，尤其是在战争持续推高能源成本的背景下，这一问题已开始向政治与经济层面外溢。
据《华尔街日报》，新罕布什尔州前州长克里斯·苏努努（Chris Sununu）近期在与财政部长贝森特会面时发出警告，指出若伊朗相关冲突迟迟不能结束，机票价格还将进一步攀升。他明确表示，当前局势若延续，航空业与消费者都将承受更大冲击，战争需要尽快收场，否则成本问题只会恶化。
白宫内部已感受到这一信号。知情人士称，特朗普的顾问团队私下对燃油价格上涨可能带来的政治后果愈发警惕，不少人希望尽早结束冲突，以便在11月中期选举前缓解价格压力。
美国国家公共电台、PBS与马里斯特学院联合发布的最新民调显示，63%的美国人将汽油价格上涨的很大或相当部分归因于特朗普；超过80%的受访者表示，加油支出已对个人财务构成压力。
行业层面同样承压。战争爆发后数周内，航空燃油价格几乎翻倍，并维持在高位。航空公司预计，这将带来数十亿美元的额外成本。官方数据显示，仅3月份，美国航空公司燃油支出就超过50亿美元，同比上升30%。
为应对成本压力，航司一方面上调票价，另一方面削减在高成本环境下难以盈利的航线。根据航空公司报告公司数据，3月美国国内往返经济舱票价同比上涨21%，达到570美元。
面对油价攀升，特朗普在本周早些时候表示，当前能源价格“对于摆脱那些真正精神错乱的人手中的核武器来说，是一个非常小的代价”。国务卿鲁比奥则指出，如果伊朗拥有核武器，其将更有能力维持海峡关闭，从而可能把美国汽油价格推高至每加仑8至9美元。
贝森特称，尽管价格上行，美国经济依然强劲，且航空公司预订需求保持旺盛。“我们意识到价格的短期上涨正在影响美国人民，但我也有信心，在这件事过去之后，价格会很快下降。”
成本冲击已导致行业出现明显后果。精神航空（Spirit Airlines）成为首个“倒下”的企业。
压力仍在向更多航司扩散。自冲突爆发以来，多家廉价航空公司已向联邦政府寻求援助。上月，一批廉航提出总额25亿美元的资金支持请求，以缓解燃油成本上涨，同时另行致信国会，要求减免部分机票税负。
尽管政府与企业间持续沟通，苏努努提醒，价格回落不会立竿见影。他指出，即便霍尔木兹海峡全面恢复通行，票价下降也需要时间传导，“整个夏季和秋季，机票价格都将处于高位，因为价格下降需要一段时间。”