国外
1. 道明证券：即使美联储不降息，美元仍可能走弱
道明证券的策略师在报告中表示，即便美联储在未来不再降息，美元在今年仍可能走弱。他们指出，在美国与伊朗陷入僵持、油价维持高位的背景下，道明证券已不再预期美联储在2026年降息，而是转为预计利率将维持稳定。不过，策略师强调：“我们仍然维持2026年美元下行的预测路径。”他们认为，即使美联储未来转向加息，其加息幅度也可能低于其他主要央行。此外，他们预计，一旦霍尔木兹海峡重新开放，美元指数将持续跌破98关口。
2. KCM Trade：金价多方承压，正成为本轮降息质疑的不幸牺牲品
周五金价下跌，本周势将录得收跌。能源价格上涨加剧了通胀担忧，并强化了利率将长期维持在较高水平的预期。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“黄金正遭受来自多方面的压力——油价上涨使通胀问题重新成为焦点，推高了债券收益率并令美元走强，这使得黄金成为市场对降息前景再度持怀疑态度的不幸牺牲品。”。
3. 三井住友日兴证券：日本债市关注新的通胀纾困措施，3000亿日元规模为红线
三井住友日兴证券策略师Ataru Okumura表示，即使日本政府出台旨在减轻电费和燃气费负担的新措施，只要支出规模控制在3000亿日元左右，与去年7月至9月期间的水平相仿，日本国债市场可能就不会将其视为过度财政支持。Okumura指出：“鉴于补充预算在起草过程中往往呈规模扩大的趋势，如果执政联盟采纳了在野党的诉求，预算规模就有可能进一步膨胀。”他补充道，正是这种猜测导致了日本国债收益率的急剧上行。
国内
1. 华源证券：人形机器人产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段
华源证券近日发布研报认为，人形机器人产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段，建议关注上游零部件及主机厂相关标的。零部件方面，上游零部件凭借成本优势有望优先受益。主机厂方面，放量加速和资本化有望迎来估值充分定价。此外，该机构也提示，人形机器人产业存在进展不及预期、销售不及预期、产业政策和竞争恶化的风险。
2. 中信证券：生猪蓄势向上，宠物静待拐点
中信证券研报称，2025年畜禽价格震荡下行，板块多数公司业绩承压，头部公司竞争优势持续放大。展望2026年，YTD生猪价格底部震荡，静待去产能提速，2027年生猪景气或可期。推荐成本能力领先的头部公司。肉鸡行业景气逐步改善，海外引种持续受限。后周期领域推荐经营能力领先、穿越周期的公司，建议关注非瘟/口蹄疫疫苗布局领先的公司、业绩稳健的企业。菌菇行业迎景气和新品种的持续催化，建议关注头部公司投资机会。宠物板块静待基本面拐点出现，建议逢低布局。
3. 中信证券：消费仍处景气修复通道，投资配置建议坚持“杠铃策略”
中信证券研报称，短期而言，消费仍处于景气修复通道中，全面修复尚需时日，因此短期beta性机会须关注财政刺激类政策的可能性或市场风格的切换。当前投资配置建议坚持“杠铃策略”：一端通过服务消费等成长性消费博弈政策弹性及财富效应传导；另一端通过高股息资产构建防御底仓，密切关注CPI转正带来的餐饮供应链量价齐升机会。长期而言，维持重视消费结构的变化进行结构性配置的建议。
4. 中信证券：AI商业化或将迎来拐点，企业端应用落地有望加速
中信证券研报称，5月4日，AI头部公司Anthropic和OpenAI同日宣布联合顶级私募股权基金，分别成立各自的合资公司，为企业客户提供类似Palantir的工程师驻场服务（FDE），推动AI深度嵌入企业核心业务。中信证券认为，两大头部AI公司不约而同的战略选择，标志着大模型竞争正由模型性能强弱的单维比拼，延伸至企业级生产力转化的综合能力较量。AI商业化或将迎来拐点，企业端应用落地有望加速，建议关注头部模型公司ARR增长趋势及后续模型应用进展。
5. 中信建投：油运行业景气周期有望持续强化
中信建投研报称，霍尔木兹海峡阻断下，继续看好油运大周期。中东原油供应因地缘冲突等因素出现“断裂”，海运咽喉受阻，供应大面积中断。为规避风险，全球油运航线被迫大面积重构，航程拉长显著推升了有效吨海里需求。与此同时，全球原油库存持续下降至历史低位，未来补库需求释放将进一步提振运输市场。从供给端看，中长期运力增长面临造船产能有限、环保新规趋严等瓶颈，新增供给难以快速响应需求增长。此外，船舶资产价格已进入上升通道，其稀缺价值正重塑行业投资逻辑，具备长期重估空间。综合来看，地缘扰动、效率损失、补库刚需、供给瓶颈及资产升值五大因素共振，油运行业景气周期有望持续强化。
6. 华泰证券：继续看好AIDC产业链
华泰证券研报称，2026年以来全球AI数据中心建设需求延续高景气，近期谷歌、Meta、字节、阿里等多家大厂上修全年资本支出指引。梳理国内外市场近期动态与后续催化，继续看好AIDC产业链，国内外积极卡位的电源企业及配套的上游元器件环节有望实现业绩增量。看好电源及上游元器件环节。1）服务器电源/UPS环节：已进入头部客户供应链、具备批量交付能力的电源企业，看好产品结构升级驱动量价齐升。2）中压UPS/HVDC/SST/板载电源环节：前瞻布局下一代数据中心供电技术、推进产品研发与送样测试的企业，技术迭代有望打开第二成长曲线；3）上游元器件环节：看好与电源设备相配套的继电器、熔断器等元器件需求同步增长。
7. 中金公司：建议重视钠电板块投资机会
中金公司认为钠电2026年正式迈入0—1规模化量产阶段，中长期在能源安全叠加经济性提升的驱动下产业化进程有望加速，建议重视钠电板块投资机会。