摩根士丹利判断，韩国综合指数（KOSPI）周二大幅下挫仅属于阶段性回调，并不会演化成持续性深度下跌行情。

FactSet数据显示，KOSPI当日大跌约10%，创下3月以来单日最大跌幅，同时跻身该指数历史第六大单日下跌交易日。

韩股周二显著跑输亚洲其他主要市场，核心原因在于其指数中存储芯片板块权重占比较高，全球半导体集体杀跌行情直接带动权重股大幅下挫。

摩根士丹利分析师石俊锡Joon Seok在周二客户研报中表示，存储芯片板块基本面并未发生实质性恶化，本轮下跌带来的持仓亏损仅为短期现象。“我们将本次调整定性为上涨途中休整，而非行情趋势破位。”

韩股本次回调源于前期行情积累巨大涨幅，资金存在强烈落袋为安需求。FactSet统计，KOSPI二季度累计涨幅超62%，2026年年内涨幅接近95%，长期单边上行后市场做多动能透支。

与此同时，KOSPI天然具备高波动属性，核心诱因是SK海力士、三星电子等芯片龙头股权重过高，单一板块涨跌极易带动大盘剧烈震荡。石俊锡称，连续大涨后市场做多情绪早已显现疲惫。

分析师指出，存储芯片及各类AI硬件产品供需紧平衡格局仍在延续，行业核心瓶颈并未解除，相关标的具备修复反弹基础。

除板块自身估值兑现外，市场另一重担忧来自美联储收紧货币政策预期，压制全球成长股风险偏好。

尽管如此，石俊锡认为韩股当前尚不具备走熊条件，本次下跌只是交易资金短暂观望，等待美联储政策、AI产业景气度出现更明确信号。

他预判2026年下半年KOSPI整体波动幅度会显著高于上半年，但维持9000点的目标价，相较周二收盘点位仍有近10%上行空间。

周三开盘，KOSPI指数涨1.9%，三星电子涨4%，SK海力士涨3%。