美国五大银行集中公布第二季度业绩。尽管美伊冲突升级、霍尔木兹海峡风险推高能源价格波动，摩根大通(JPM.N)、高盛(GS.N)、美国银行(BAC.N)、花旗集团(C.N)和富国银行(WFC.N)仍合计实现约490亿美元利润，同比增长39%，创下历史同期纪录。
这份成绩单显示，地缘政治不确定性尚未明显削弱美国消费者、企业融资及资本市场活动。并购复苏、股票交易繁荣、人工智能资本开支扩张以及利率维持高位，共同推动美国大型银行盈利增长。
今年上半年，美国并购交易规模同比增长72%，全球增长45%，均创Dealogic自1995年开始统计以来的最高纪录。据《华尔街日报》援引穆迪评级数据，即使剔除SpaceX上市，美国IPO融资额仍超过去年同期两倍。
股票交易是本季度最突出的增长来源。人工智能股票大幅波动、SpaceX上市以及大型指数调整，为交易部门创造了大量业务。
摩根大通第二季度股票交易收入达到60亿美元，同比增长86%，创该行业务纪录，并比分析师预期高出约50%。固定收益交易收入为61亿美元，略低于市场预期，但股票业务的强劲表现推动其整体交易收入增长35%至121亿美元。
高盛股票业务收入达到74亿美元，同比增长72%，创历史最高水平，并比分析师预期高出24亿美元。该行第二季度实现净利润66亿美元，同比增长近80%，为五年来最佳季度，明显高于市场预期的47亿美元。
美国银行股票交易收入增长70%至36亿美元，同样创下纪录，高于市场预期的27亿美元。其全球市场部门收入增长34%至80亿美元，投资银行手续费同比增长50%。
SpaceX的IPO也直接推高华尔街手续费收入。摩根大通从该项目获得约7500万美元费用，高盛获得约1亿美元，整宗交易为参与银行带来的费用总额约为5亿美元。
高盛首席财务官丹尼斯·科尔曼（Denis Coleman）表示，当前市场对股权和固定收益融资的需求，已经超过该行认为适合承接的规模。他称，全球正在经历一轮“AI资本开支超级周期”，融资需求遍布不同地区、行业及几乎所有融资工具。
高盛首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）表示，人工智能基础设施建设仍处于早期阶段，这轮持续多年的投资周期将继续推动战略交易、融资和资本形成维持在较高水平。
摩根大通第二季度实现净利润212亿美元，同比增长41%，创下单季历史最高纪录，几乎所有业务线收入均刷新纪录。其中，公司所持Visa股份带来46亿美元收益。剔除这项收益及部分股权投资收益后，净利润为169亿美元，仍高于分析师预期的165亿美元。
该行投资银行手续费增长30%至33亿美元，为2021年以来最高水平。商业与投资银行部门净利润增长46%至97亿美元，净收入增长27%至249亿美元。
摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆（Jeremy Barnum）表示：“如果一点都不担心，那未免太天真了。但市场总是这样，很容易让人担忧，可最终股市还是不断上涨。”他同时指出，IPO、指数调整及亚洲市场活动共同形成了一个交易高度活跃的环境。
美国银行实现净利润91亿美元，同比增长27%，营收增长15%至316亿美元。首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）表示，在健康的经济环境下，具有韧性的消费者和企业客户仍在“消费、借贷和投资”。
花旗集团实现净利润58亿美元，同比增长45%，季度营收增长14%至248亿美元，为十年来最高水平。其市场业务贡献70亿美元收入，投资银行收入增至19亿美元。有形普通股权益回报率达到13%，超过该行2026年10%至11%的目标区间，效率比率也由一年前的62.7%改善至57%。
富国银行实现净利润64亿美元，同比增长17%，高于市场预期的56亿美元；营收增至226亿美元，也超过预期。该行投资银行业务收入增长20%，主要受股权和债券资本市场活动增加推动。
富国银行此前因消费者不当销售丑闻，自2018年起受到2万亿美元资产上限限制。监管约束解除后，该行开始重新扩张资产负债表。首席执行官查理·沙夫（Charlie Scharf）表示，公司正在审慎配置资本，在不同经济周期中承担其认为合理的风险。
五大银行的消费金融业务并未显示出明显恶化。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行的信用卡余额继续增长，多数银行的逾期率和贷款核销水平低于一年前。
美国银行本季度新增约100万个信用卡账户，客户信用卡和借记卡消费总额达到2660亿美元，同比增长9%。其消费者银行业务信贷损失拨备为12亿美元，同比下降10%，净核销额下降7%至14亿美元。
富国银行汽车贷款收入增长33%，主要由贷款余额提高及新发放汽车贷款增加推动。沙夫表示，消费者支出继续增长，贷款核销和逾期率下降，同时各类消费者的储蓄与投资规模也在增加。
较高利率仍是银行盈利的重要支撑。摩根大通将2026年净利息收入预期由1030亿美元上调至1055亿美元，并将信用卡业务预计净核销率由3.4%下调至约3.2%，显示其对贷款收益和消费信贷质量的判断进一步改善。
不过，各家银行并未忽视潜在风险。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，当前环境“已经接近最好状态”，但持续时间仍不确定。
他认为，全球经济比包括摩根大通在内的大多数机构此前预期的更具韧性。与1973年和1980年的石油危机相比，能源成本在全球经济投入中的占比目前只有当年的约三分之一至十分之一，因此经济结构更加多元，对油价冲击的承受能力也更强。
戴蒙同时强调，这并不意味着经济不存在临界点，只是触发临界点所需的冲击可能更大、出现时间也可能更晚。他警告称，地缘政治紧张局势与战争、顽固通胀、全球庞大的财政赤字以及高企的资产价格，仍在“像地壳板块一样在水面下移动”。