韩国股市7月下跌约40%,市值蒸发超过2万亿美元,正走向有史以来最大单月跌幅。
全球热门交易迅速逆转后,借款并在行情后期入场的韩国散户承受了最严重损失,其中包括年轻人、退休人士和普通家庭。曾为股市上涨欢呼的韩国政府正承受越来越大的政治压力。
本周三市场重挫后,韩国央行行长与金融监管部门负责人当晚召开紧急会议。韩国财政部长具润哲当天在国会遭反对党议员质询,并为缺乏充分考虑便引入单只股票杠杆产品道歉。
不满情绪已蔓延至通常支持韩国总统李在明政府的网络社区,执政党共同民主党内部也出现要求加强监管的声音。
共同民主党领导人候选人郑清来本周三提议,暂时停止单只股票杠杆ETF交易。在韩国综合股价指数被剧烈波动推至6000点以下后,郑清来认为有必要采取非常措施。
韩国基准指数KOSPI连续两个交易日大跌后,本周四一度呈现企稳迹象,但仍下跌1%。尽管三星电子和SK海力士本周公布的季度利润合计达到150万亿韩元。
目前,KOSPI成交量明显下降,显示大量投资者仍选择持仓等待反弹。外国投资者7月已净卖出18.5万亿韩元、约合130亿美元的韩国股票。
Facet首席投资官Tom Graff表示:“由于市场波动,在上周五之前,我们一直超配韩国股票。我确实认为这次崩盘的跌幅有一个合理的极限。但我不想去接这把掉下来的飞刀。”
周四,据媒体报道称,韩国交易所已着手检查“临时禁止卖空”和“缩小价格涨跌幅限制”的执行可能性,将其作为应对股市暴跌的高强度对策之一。此前消息称,韩国交易所已于29日下午就临时禁止卖空交易的可行性以及系统落地所需时间等进行了内部研讨。
据韩联社旗下Infomax援引一位熟悉相关情况的消息人士表示:“目前只确认了技术上可行这一点”,但该人士同时强调:“这只是在为缓解股市波动性而确认可用手段的过程中进行的探讨,并非以实施为前提。”
韩国监管机构周三会后宣布,将限制个人投资者持有单只股票杠杆基金的规模,并提高相关ETF的交易成本。这些产品在此前的市场上涨和随后的强制平仓中发挥了过大作用,导致权重股价格出现剧烈波动。
不过,新规没有像香港监管机构本月采取的措施一样,直接限制ETF本身的杠杆倍数。
市场人士认为,只要仍有投资者希望快速获利,单纯限制个人持仓便难以明显削弱相关产品的影响。
花旗韩国经济学家Kim Jin-wook表示:“这些措施将有助于缓解韩国股市的波动性,但引入流动性看跌期权(如市场稳定基金)会产生更大的效果。”
首尔一家券商的研究主管认为,新规公布过于仓促,缺少充分考虑,因此可能无法达到预期效果。他指出,港交所通过限制杠杆减少市场承压时的强制平仓,从而有助于抑制波动。
不过,韩国的投资上限无法帮助已持有相关ETF、又没有义务减仓的投资者。此外,这些新规也不会影响在纽约和香港上市的类似杠杆产品,价格大幅波动因此可能继续存在。