苹果(AAPL.O)公布最新财季业绩，虽然营收和利润均超过市场预期，但公司对未来季度的增长预期低于华尔街目标，供应链瓶颈成为投资者关注焦点。苹果表示，先进芯片和内存供应不足正在限制iPhone和Mac产品交付能力，并将在未来数月影响销售表现。
此次财报电话会议也是蒂姆·库克（Tim Cook）担任苹果首席执行官期间的最后一次财报会议。库克已领导苹果15年，并计划于9月将CEO职位交给硬件工程负责人约翰·特努斯（John Ternus）。
库克在电话会议中表示，自己“对苹果未来的发展机会从未像现在这样乐观”。但与此同时，他也承认苹果当前正面临严峻供应挑战。
“我们正在看到一些非常严重的（供应）限制，目前供应链调整的灵活性有限。”
他进一步指出，未来一个季度苹果将在供应端面临较大压力，“有一个季度，我们将在供应方面陷入忙于应对的状态”。
苹果管理层强调，当前问题主要来自供应，而不是需求不足。由于高性能处理器和内存芯片供应紧张，公司获取生产iPhone和Mac所需先进组件的难度正在增加，并最终影响收入增长。
苹果首席财务官凯万·帕雷克（Kevan Parekh）表示，公司预计截至9月的季度营收同比增长9%至11%，低于伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示的华尔街预期12%。
公司预计iPhone业务收入将在当前季度实现“中双位数”增长，但明显低于刚刚结束季度中iPhone业务22%的同比增幅。
同时，苹果预计未来季度毛利率将受到压力。此前一个季度，在剔除美国政府关税退款影响后，苹果毛利率为48.1%。
苹果当前面临的供应压力，与人工智能产业扩张带来的芯片需求增长密切相关。
虽然苹果没有像微软、谷歌、亚马逊和Meta那样投入数千亿美元建设AI基础设施，但AI数据中心建设正在大量消耗高性能内存芯片资源，导致整个行业出现供应紧张，并推高内存价格。
库克表示，内存市场正在经历一次极端价格周期。由于内存成本上涨，苹果此前已经提高了Mac和iPad产品价格。
“我们这样做，是因为我们正处于我所认为的内存价格‘百年一遇的洪水’之中。”库克在财报电话会议上表示。
库克指出，DRAM内存市场目前主要由美光、SK海力士和三星电子三家公司供应，供应商数量有限限制了苹果调整采购渠道的能力。
“如果有更多供应商，那将是一件好事。这将帮助我们改善供应端，也可能改善价格方面的情况。”库克表示。他补充称，苹果正在“评估所有选择”，以寻找更多内存芯片供应方案。
刚刚结束的第三财季中，苹果面临的核心供应限制来自先进芯片制造技术不足。这类技术用于生产苹果设备中的Apple Silicon芯片。
库克表示，这一问题尤其影响Mac产品线，但强劲需求仍推动Mac销售增长。在入门级MacBook Neo和高端MacBook Pro推动下，Mac销售额同比增长28.7%，达到103.5亿美元，超过市场预计的87.4亿美元。
整体来看，苹果截至6月27日结束的第三财季业绩超过市场预期。
公司营收同比增长16.4%，达到1094.2亿美元，高于分析师预计的15.5%增幅。
净利润达到298亿美元，每股收益为2.02美元。其中，美国政府关税退款贡献了每股约11美分收益。剔除这一因素后，苹果每股收益仍达到1.91美元，高于市场预期的1.89美元。
iPhone业务是推动增长的主要因素。
第三财季iPhone销售额同比增长21.7%，达到542.5亿美元，高于分析师预计的538.6亿美元，也是苹果历史上第三财季最高水平。
通常情况下，消费者会在秋季新品发布前减少购买，但今年由于全球内存芯片供应紧张，苹果提高了Mac和iPad价格，部分消费者提前购买iPhone。
目前，苹果尚未提高旗舰iPhone售价，但华尔街分析师越来越预计，公司可能会在9月新品发布活动期间调整iPhone价格。
TECHnalysis Research首席分析师鲍勃·奥唐奈（Bob O'Donnell）表示，投资者可能担心当前增长部分来自消费者提前购买。“我确实认为，人们可能会继续购买现有手机，因为价格上涨正在发生。”
他同时指出，市场更关注Mac业务在新价格体系全面实施后的表现。
苹果第三财季毛利率达到50.1%。其中，美国政府关税退款贡献约2个百分点，剔除该因素后毛利率为48.1%，接近公司此前指引中点，并高于市场预计的47.92%。
iPad业务表现相对疲弱。第三财季iPad销售额同比下降5.9%，至61.9亿美元，低于市场预计的69.2亿美元。库克表示，原因之一是去年同期低价A16 iPad发布带来的高基数影响。
大中华区收入同比增长22.4%，达到188.2亿美元，但低于Visible Alpha调查的6名分析师平均预期的196.7亿美元。
苹果近期重新成为全球市值最高公司，超过人工智能芯片龙头英伟达(NVDA.O)。今年以来，苹果股价上涨超过22%，成为大型科技股中表现较好的公司之一。
财报公布后，苹果股价盘后一度下跌约8%，随后收窄跌幅，之后较收盘价333.85美元下跌约6%。
苹果第二大业务板块服务业务第三财季收入同比增长12.1%，达到307.4亿美元，但低于市场预计的312.2亿美元。
D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）表示，服务业务增长正在放缓，“投资者担心，如果服务业务正在减速，而iPhone增长超过20%，那么随着iPhone销售回归正常水平，服务业务可能会进一步放缓。”
苹果表示，App Store移动游戏业务受到压力。
欧盟要求苹果允许iPhone接入替代应用商店，美国围绕《堡垒之夜》开发商Epic Games的法律争议，也允许用户绕过苹果应用内支付系统完成付款。
帕雷克表示：“我们确实看到移动游戏领域存在一些阻力，同时需要注意的是，我们也在一些国家调整了App Store商业模式。”
苹果正在寻找AI时代新的服务增长机会。今年早些时候，苹果借助谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)的技术支持，推出具备AI功能升级版Siri。
库克表示，苹果看好更多AI任务直接在设备端运行的模式，“让一定比例的请求直接在设备端运行，也具有战略意义，可以说是一种竞争优势。”
苹果认为，端侧AI能够强化隐私保护，并成为区别于其他科技公司的竞争方向。
库克同时表示，AI功能可能推动更多用户升级iCloud Plus服务。“我们将在iCloud Plus中提供某种升级可能，让用户能够购买更高层级的服务。”库克表示。
即将接任CEO的约翰·特努斯参加了此次财报电话会议，但没有发表准备好的开场讲话，也未参与分析师问答环节。
在被分析师询问未来如何面对包括AI硬件设备在内的新竞争时，特努斯表示，苹果将继续专注自身规划。
“我想重申蒂姆所说的话。随着这个领域发生的一切，我们拥有大量机会。我们正专注于自己的计划，并对此感到非常兴奋。”特努斯表示。