卓创资讯牛皮纸市场分析师孔祥芬

【导语】1-7月国内牛皮纸市场呈现阶段性拉涨行情，但在供应宽松以及需求增量有限行情下，纸价整体上行乏力，且整体均价低于去年同期水平。二季度中后期，供应仍存增加趋势，若缺乏订单明显放量，预计纸价易稳难涨。

纸价拉涨乏力价格重心低于去年同期水平

2026年1-7月，国内牛皮纸市场价格调整频率减弱，重心整体低于2025年同期水平。1-7月，国内80g精制牛皮纸企业均价6514元/吨，较2025年同期下跌2.25%。随着2025年四季度华南地区牛皮纸新产能开工提升，以及2026年国内文化纸转产牛皮纸情况增加，市场供应趋于宽松。终端需求虽整体保持同步增长，但市场竞争压力增加，纸厂谨慎观望情绪较浓，1-7月多数月份价格趋稳。在成本支撑以及其他包装用纸市场拉涨传导影响下，部分纸厂于4-5月进行喊涨，但实际成交视客户而定，整体落实有限。

2025-2026年精制牛皮纸企业价格波动

数据来源：卓创资讯

成本虽存支撑供应端压力整体增加

原料本色浆价格走势以4月下旬为分界点，1月至4月中旬价格陆续下跌，4月下旬开始震荡上涨；7月末价格在5208元/吨，较1月初上涨4.68%，虽然进口针叶浆及阔叶浆价格呈现前高后低走势，但木浆牛皮纸成本压力整体缓解有限，主流企业尚存挺市心态。供需方面，由于文化纸盈利欠佳，1-7月约105万吨文化纸产线转产黄牛、白牛、染色牛皮纸等，随着供应量增加对市场供需关系产生冲击影响，对市场心态亦形成偏空影响，企业价格拉涨较为谨慎。下游订单则存在分化趋势，规模企业以维护市场份额为主，凭借稳定的品质以及稳健的销售渠道，出货量保持稳中有增，但同时纸价易稳难涨；中小企业整体反馈订单有一定缩减，但产线排产灵活，按单排产为主。

市场利好不足二季度中后期市场易稳难涨

二季度中后期牛皮纸走势或以稳为主，整体上行动力偏弱。市场需求方面，随着中秋、国庆临近，食品包装、手提袋订单提前备货，市场出货情况有所改善。但企业产线排产灵活，在供应整体宽松的情况开工有望提升，同时个别文化纸产线仍转产牛皮纸意向，市场竞争压力依然较大，纸厂价格拉涨谨慎。成本方面，在纸厂低盈利行情下，企业原料延续压价策略，8月木浆价格存下滑预期，9月在季节性需求集中释放支撑下或存止跌反弹可能，对市场支撑点由弱转强。整体来看，市场走势或受供需关系主导为主，供应与需求虽同步增加，但若缺乏订单的明显增长，纸价或整体易稳难涨。